O "momento GPT" das moedas estáveis: a aplicação em larga escala da Blockchain nos setores financeiro e público

I. Por que a adoção em massa do Blockchain é agora?

2025 pode tornar-se o "momento ChatGPT" da aplicação da Blockchain nos setores financeiro e público. As principais razões são:

1. A posição de apoio das autoridades reguladoras dos Estados Unidos em relação ao Blockchain deverá mudar o panorama da indústria, promovendo uma aplicação mais ampla das moedas baseadas em Blockchain e estimulando o surgimento de outros casos de uso.

2. Manter uma atenção contínua à transparência e à responsabilização dos gastos públicos.

3. O desenvolvimento nos últimos 12-15 meses estabeleceu as bases, incluindo a regulamentação MiCA da UE, a emissão de ETFs de criptomoedas, a institucionalização do comércio e custódia de criptomoedas, bem como a criação de reservas de Bitcoin pelo governo dos EUA.

4. A participação de bancos, empresas de gestão de ativos, setor público e agências governamentais no Blockchain aumentou; tecnologias nativas da internet, moedas e casos de uso nativos do blockchain e digital estão acelerando a fusão.

5. A adoção do Blockchain pelo governo divide-se em duas categorias: novas ferramentas financeiras e modernização de sistemas.

6. A moeda estável tornou-se o principal detentor de dívida pública dos EUA e começou a influenciar os fluxos financeiros globais.

moeda estável está surgindo

A moeda estável é uma criptomoeda que está atrelada a ativos estáveis (, como o dólar ), e seu principal catalisador de aceitação generalizada pode ser a clareza regulatória nos Estados Unidos. As mudanças nos Estados Unidos em relação às moedas estáveis afetarão o sistema global mais amplo.

Até ao final de março de 2025, o valor total das moedas estáveis ultrapassará os 230 mil milhões de dólares, sendo 30 vezes superior ao de há cinco anos. Espera-se que, até 2030, o fornecimento total de moedas estáveis, no cenário de referência, possa atingir 1,6 biliões de dólares e, no cenário otimista, possa chegar a 3,7 biliões de dólares.

O quadro regulatório de moeda estável nos Estados Unidos apoiará a demanda por ativos sem risco em dólares. Até 2030, a quantidade de títulos do governo dos Estados Unidos mantidos pelos emissores de moeda estável pode ultrapassar o total de qualquer jurisdição atual.

Desafios futuros

Os desafios enfrentados pelo desenvolvimento de moeda estável incluem:

1. Os formuladores de políticas que não são dos EUA podem ver a moeda estável como uma ferramenta de hegemonia do dólar.

2. A China e a Europa podem impulsionar a moeda digital do banco central ( CBDC ) ou moeda estável da sua própria moeda.

3. Os mercados emergentes e os mercados de fronteira mantêm vigilância sobre o risco de dolarização.

4. As moedas estáveis apresentam risco de corrida, podendo desencadear um efeito de contágio.

5. A atividade de empréstimos dos emissores de moeda estável pode enfrentar riscos sistémicos.

O setor público precisa de Blockchain?

Blockchain introduziu um método descentralizado baseado na confiança para a gestão de dados do setor público:

1. A imutabilidade da Blockchain fornece registros à prova de adulteração para dados públicos sensíveis.

2. Atividades transfronteiriças são um importante caso de uso do Blockchain, podendo fornecer transparência para transações complexas.

3. O verdadeiro valor do Blockchain reside na necessidade de troca de valores que não dependem de confiança.

2. O momento GPT das moedas estáveis

Como funciona a moeda estável?

moeda estável é uma criptomoeda, destinada a estabilizar seu valor através da vinculação a ativos subjacentes. Os principais componentes incluem:

1. Emissor de moeda estável
2. Blockchain账本
3. Reserva e Colateral
4. Fornecedor de carteira digital

Até abril de 2025, a circulação total de moedas estáveis supera os 230 mil milhões de dólares, com Tether(USDT) e USD Coin(USDC) a ocuparem mais de 90% da quota de mercado.

fatores impulsionadores do uso de moeda estável

1. Vantagens práticas: rápido, baixo custo, disponível 24 horas por dia
2. Demanda macroeconômica: proteção contra a inflação, inclusão financeira
3. Reconhecimento e integração de bancos e provedores de pagamento existentes
4. Clareza regulatória
5. Melhoria da experiência do usuário
6. Integração com métodos de pagamento existentes
7. Inovação e aumento de eficiência

potencial de mercado da moeda estável

Até 2030, previsão do tamanho do mercado de moeda estável:

• Cenário de referência: 1,6 trilhões de dólares
• Cenário otimista: 3,7 trilhões de dólares
• Cenário pessimista: 0.5 trilhões de dólares

Perspectivas e Casos de Uso do Mercado de moeda estável

Os principais casos de uso incluem:

1. Transação de criptomoeda (50%-95%)
2. Pagamento B2B (20%-25%)
3. Remessa de consumidores (10%-20%)
4. Negociação institucional e mercado de capitais(10%-15%)
5. Liquidez interbancária e fundos (<10%)

A relação entre moeda estável, cartões bancários e CBDC

1. O mercado de moeda estável pode evoluir de forma semelhante ao mercado de cartões bancários.
2. Muitos países podem desenvolver sua própria CBDC como uma ferramenta de autonomia estratégica nacional.
3. Os projetos de CBDC ainda estão principalmente na fase de piloto, e a tensão geopolítica pode aumentar o interesse.

moeda estável对银行的机遇与风险

Oportunidade:

1. Como emissor de moeda estável
2. Fornecer soluções de pagamento
3. Desenvolvimento de produtos estruturados
4. Fornecer liquidez

Risco:

1. A transferência de depósitos para moeda estável pode afetar a capacidade de empréstimo dos bancos.
2. Efeitos semelhantes ao efeito de "banco de sentido restrito"

Três, a opinião do setor público sobre Blockchain

Blockchain no setor público:

1. Gastos públicos e finanças
2. Liberação de fundos e subsídios do setor público
3. Gestão de Registos Públicos
4. Ajuda humanitária
5. Tokenização de ativos
6. Identidade digital

Desafios enfrentados por aplicações de blockchain no setor público

1. Falta de confiança
2. Questões de interoperabilidade e escalabilidade
3. Desafios de transformação
4. Questões regulatórias
5. Responder ao risco de abuso
6. Resistência à mudança e percepção pública

Quatro, Apêndice

Regulação de moeda estável: GENIUS Act e STABLE Act

As duas principais legislações sobre moeda estável que estão a ser analisadas pelo Congresso dos Estados Unidos visam integrar as moedas estáveis no ecossistema financeiro mainstream.

Cadeia pública vs. cadeia privada

Vantagens da blockchain pública:

1. Descentralizado e sem restrições
2. Transparência e auditabilidade
3. Interoperabilidade e acessibilidade aberta
4. Segurança e resiliência

Desafios da blockchain pública:

1. Escalabilidade e taxa de transferência de transações
2. Falta de privacidade e anonimato
3. Desafios de conformidade regulatória
4. Grau de personalização limitado

Quer seja no setor público ou privado, a integração de blockchains públicos e sem permissão por bancos e grandes instituições será um desafio, mas com o apoio de mudanças regulatórias e políticas, a transformação está em curso.