Tokenização de ações: por que Hong Kong não avança?

Com a onda de tokenização de ações globais em ascensão, Hong Kong optou pelo silêncio. Vários executivos de empresas de criptomoeda em Hong Kong revelaram que, a curto prazo, as empresas de Hong Kong não irão tentar a tokenização de ações de Hong Kong.

Há dez anos, Hong Kong perdeu a oportunidade de desenvolver stablecoins em HKD e CNY, e hoje opta por permanecer à margem no mercado de tokenização de ações. Isso contrasta fortemente com os Estados Unidos. Recentemente, várias empresas americanas anunciaram o lançamento de produtos de tokenização de ações, permitindo que usuários comuns comprem ações de empresas conhecidas na blockchain. Uma plataforma de negociação até lançou ações tokenizadas de empresas não listadas, gerando grande discussão no mercado. As autoridades reguladoras americanas também expressaram apoio a isso.

No entanto, as empresas de criptomoeda em Hong Kong parecem especialmente silenciosas. Embora várias empresas de criptomoeda regulamentadas em Hong Kong estejam atentas a esta questão, não participaram efetivamente na exploração de negócios relacionados. Diante deste que pode ser o próximo mercado de trilhões de dólares, após as stablecoins, Hong Kong parece ter optado por desistir de tentar.

a hesitação de Hong Kong

A razão do silêncio de Hong Kong pode estar na sua estrutura de mercado única. A legislação determina que apenas as bolsas reconhecidas pela Comissão de Valores Mobiliários podem operar legalmente no mercado de ações, o que confere à Bolsa de Hong Kong uma "posição exclusiva" nas transações de ações de Hong Kong. A implementação da tokenização das ações de Hong Kong certamente quebrará esse padrão de longa data.

Um executivo de uma empresa de criptomoedas em Hong Kong afirmou: "A HKEX tem o monopólio das ações de Hong Kong, ninguém quer ser a primeira pessoa a quebrar essa situação." As autoridades reguladoras e a própria HKEX parecem também carecer de motivação para promover a tokenização das ações de Hong Kong.

Em comparação, a situação nos Estados Unidos é muito diferente. Os reguladores americanos apoiam a inovação em criptomoedas, acreditando que isso ajuda a fortalecer a posição do dólar e das ações americanas. O ecossistema de inovação financeira nos Estados Unidos também é mais ativo, com várias grandes empresas a considerarem-se desafiantes do mundo financeiro tradicional, promovendo com sucesso uma atitude mais aberta da regulamentação em relação à tokenização de ações.

mercado potencial de trilhões

Apesar de o atual mercado de tokenização de ações ter um tamanho de apenas milhões de dólares, muitos profissionais do setor acreditam que seu potencial não deve ser subestimado. Há quem preveja que o mercado de ações tokenizadas possa atingir uma escala de trilhões de dólares.

Os dados mostram que, até 2025, o valor de mercado das ações dos EUA atingirá 52 bilhões de dólares, superando de longe a quantidade total de dólares em circulação. Do ponto de vista do tamanho do mercado, o potencial de tokenização das ações dos EUA pode superar o da tokenização do dólar.

Além do tamanho do mercado, a demanda global dos usuários pela tokenização das ações dos EUA também é muito forte. Atualmente, algumas regiões restringem a compra direta de ações dos EUA devido a questões regulatórias, enquanto a tokenização das ações dos EUA pode contornar essas restrições. Além disso, as ações tokenizadas também oferecem vantagens que as ações tradicionais não podem proporcionar, como negociação 24/7 e negociação de derivativos em blockchain.

Perspectivas para o futuro

Embora o mercado de tokenização de ações na bolsa americana seja atualmente pequeno, seu trajeto de desenvolvimento pode ser semelhante ao das stablecoins. Uma stablecoin criada em 2014 tinha um volume de transações anual de apenas milhões de dólares no início, mas durante o mercado em alta de 2017, o volume disparou mil vezes, e hoje o volume de transações alcançou um trilhão de dólares.

Os produtos de tokenização do mercado de ações dos EUA podem estar à espera de um momento de explosão semelhante. Quando esse dia chegar, o cenário em que todos poderão comprar ações dos EUA na blockchain poderá subitamente tornar-se realidade. Esperamos que, até lá, Hong Kong não perca novamente uma boa oportunidade.