Revolução das moedas estáveis em curso: ressonância entre a arquitetura tecnológica e o ecossistema comercial

O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam desafios abrangentes das moedas estáveis devido à sua infraestrutura obsoleta, longos ciclos de liquidação e custos elevados. Estes ativos digitais estão a revolucionar os padrões de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.

Nos últimos anos, a moeda estável tem se desenvolvido continuamente, tornando-se uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão integrando a moeda estável em aplicativos voltados para o consumidor e fluxos de capital empresarial. Ao mesmo tempo, uma série de novas ferramentas financeiras, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, passando por produtos de rendimento programáveis, melhoraram significativamente a conveniência do uso da moeda estável.

Este relatório analisa profundamente o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma dupla perspectiva técnica e comercial. Estuda os principais participantes que moldam este campo, a infraestrutura fundamental que suporta as transações de moedas estáveis, bem como a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis dão origem a novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam no processo de integração ampla na economia global.

Um, por que escolher pagamento com moeda estável?

Para investigar a influência das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais abrangem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais ( SWIFT ), câmara de compensação automática ( ACH ) e pagamentos ponto a ponto. Embora tenham se integrado à vida cotidiana, muitos canais de pagamento, como a infraestrutura ACH e SWIFT, existem desde a década de 1970. No geral, esses métodos de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana, e processos complexos no back-end. Além disso, eles frequentemente exigem taxas adicionais para serviços desnecessários, como verificação de identidade, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.

Os pagamentos em moeda estável estão a resolver eficazmente estas questões. A utilização da blockchain para a liquidação de pagamentos simplificou enormemente o processo de pagamento, reduzindo os intermediários e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, encurtando não só o tempo de liquidação, mas também diminuindo os custos.

As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:

• Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos no sistema bancário tradicional.
• Seguro e confiável: o livro razão imutável da blockchain garante a segurança e a transparência das transações, proporcionando proteção aos usuários.
• Redução de custos: A eliminação de etapas intermediárias reduziu significativamente as taxas de transação, poupando despesas aos usuários.
• Cobertura global: plataformas descentralizadas podem atingir mercados que são insuficientemente cobertos pelos serviços financeiros tradicionais, realizando inclusão financeira.

Dois, o panorama da indústria de pagamentos em moeda estável

O setor de pagamentos com moeda estável pode ser subdividido em quatro camadas de pilha tecnológica:

1. Primeira camada: camada de aplicação

A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento ( PSP ), que integram várias instituições de pagamento independentes em uma plataforma agregadora unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma forma conveniente de acesso a moedas estáveis, fornecem ferramentas para desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários do Web3.

a. Gateway de Pagamento

O gateway de pagamento é um serviço que facilita a transação entre compradores e vendedores através do processamento seguro dos pagamentos.

As empresas renomadas que inovam neste campo incluem:

• Uma empresa de pagamentos: fornecedor de pagamentos tradicional, irá integrar uma moeda estável e outros para pagamentos globais.
• Uma carteira de criptomoedas: não oferece diretamente a funcionalidade de troca de moeda fiduciária, os usuários podem realizar operações de entrada e saída através da integração com serviços de terceiros.
• Uma plataforma de pagamento com moeda estável: 450 mil carteiras ativas e 6000 comerciantes. Com a ajuda de um plugin de pagamento em blockchain, milhões de comerciantes de e-commerce podem liquidar pagamentos com criptomoedas e converter instantaneamente a moeda estável em outras moedas estáveis.
• Algumas aplicações de pagamento Web2 também permitem que os usuários realizem pagamentos com moeda estável, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.

O domínio dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias ( que apresentam alguma sobreposição )

1. gateway de pagamento orientado para desenvolvedores; 2) gateway de pagamento orientado para consumidores. A maioria dos provedores de gateways de pagamento tende a se concentrar mais em uma dessas categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.

A gateway de pagamento voltada para desenvolvedores visa atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Elas geralmente oferecem interfaces de programação de aplicativos (API), kits de desenvolvimento de software (SDK) e ferramentas para desenvolvedores, para integração em sistemas de pagamento existentes, permitindo funcionalidades como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidações em tempo real. Alguns projetos emergentes focados em fornecer tais ferramentas para desenvolvedores incluem:

• Infraestrutura de pagamento empresarial: fornece uma infraestrutura de pagamento empresarial para facilitar a integração de moeda estável. A plataforma oferece soluções API, permitindo a conexão sem costura dos processos, conta com uma plataforma de pagamento para pagamentos comerciais transfronteiriços, e permite que as empresas mantenham e negociem várias moedas estáveis e moedas fiduciárias em contas empresariais, além de oferecer serviços para comerciantes com as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos de moeda estável dos clientes. Processa mais de $100 bilhões de dólares em volume de transações anualizado, com um crescimento anual de 200%, avaliação de 750 milhões de dólares, com clientes incluindo regiões emergentes como África, América Latina e Sudeste Asiático.
• API de pagamento ( em fase de teste ): fornece API para integrar transações de moeda estável de forma fluida em seus negócios existentes. Oferece às empresas canais de entrada e saída globais, infraestrutura de pagamento em moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados (, incluindo pagamentos regulares, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda ).
• API de pagamento empresarial: oferece uma série de APIs para pagamentos empresariais, pagamento de salários e pagamentos em massa, com moedas suportadas incluindo certas moedas fiduciárias e moeda estável. Principalmente voltado para o mercado africano, ainda sem dados operacionais.

Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos em moeda estável, remessas e serviços financeiros. Eles geralmente incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:

• Plataforma bancária em uma cadeia: realiza consumo pessoal, remessas e transações de moeda estável em mais de 184 países; a plataforma colabora com canais locais, incluindo uma certa empresa de remessas, na América Latina, quase alcançando taxas de saída zero, com mais de 10.000 usuários na América do Sul, e é bem avaliada entre certos desenvolvedores de blockchain.
• Uma solução de depósito e levantamento: solução de depósito e levantamento, integrada diretamente com comerciantes, permitindo que usuários e empresas convertam facilmente entre moeda fiduciária e moeda estável, com muito pouco atrito. A plataforma também suporta a compra de uma moeda estável através de um pagamento móvel, simplificando o processo de aquisição da moeda estável para os consumidores.
• Uma aplicação de pagamento: A funcionalidade da carteira de moeda estável desta aplicação utiliza a tecnologia de moeda estável, mas a sua funcionalidade está integrada na sua aplicação de pagamento para consumidores existente, permitindo que os utilizadores enviem, recebam e utilizem facilmente dólares digitais sem interagir diretamente com a infraestrutura blockchain.

b. U卡

O cartão de criptomoeda é um cartão de pagamento que permite aos usuários gastar criptomoedas ou moeda estável em comerciantes tradicionais. Estes cartões geralmente são integrados com redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem costura ao converter automaticamente ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.

Projeto inclui:

• Um emissor de cartões asiático: emissor de cartões asiático, os clientes incluem várias empresas, vendem soluções de marca branca, principalmente ganhando comissões sobre o volume de transações em colaboração com bancos de certas regiões, cobrindo a maior parte de um país além de outros, suportando depósitos em múltiplas cadeias; em um determinado ano e mês, o volume de transações alcançou $30M.
• Emissor de cartões da América: Emissor de cartões da América, suporta várias empresas emissoras, com a maior característica de poder atender usuários dos EUA e da América Latina. Emitiu um cartão de uma certa moeda estável da empresa para pagar despesas de viagem, material de escritório e outras despesas comerciais do dia a dia.
• Um emissor de cartões europeu: emissor de cartões europeu + banco web3, modelo de negócios semelhante ao das duas empresas acima, suporta vários emissores; licença de um país, serve principalmente usuários na Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a cadeia, apenas recargas em uma determinada blockchain. Crescimento lento, total de usuários 2w, receita mensal $100K-150K.
• U-Card de uma certa blockchain: U-Card que cresce rapidamente em uma certa blockchain, atualmente foram emitidos mais de 10 mil cartões, 5-6k de usuários ativos mensais, em um determinado ano e mês o volume de transações foi de $7m, receita de $200k.
• Um ecossistema de moeda estável: O ecossistema de moeda estável recentemente lançou um cartão de crédito que suporta moeda estável e fornece um kit de ferramentas de desenvolvimento de software para facilitar a integração com blockchain, estando atualmente em fase de teste sem dados disponíveis.

Os provedores de cartões de criptomoeda são numerosos, e eles diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, além de geralmente oferecerem serviços com baixas taxas para incentivar os usuários a utilizarem os cartões de criptomoeda.

2. Segunda camada: processador de pagamentos

Como uma camada chave da pilha tecnológica das moedas estáveis, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. prestadores de serviços de depósitos e retiradas 2. prestadores de serviços de emissão de moedas estáveis. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida dos pagamentos, conectando os pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.

a. Processador de depósitos e levantamentos

• Uma plataforma de pagamento cripto: suporta mais de 80 tipos de moedas criptográficas, oferece várias formas de depósito e levantamento e serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação de criptomoedas dos usuários.
• Rede de depósitos e levantamentos: cobre mais de 150 países, oferecendo serviços de depósitos e levantamentos para mais de 90 tipos de moedas criptográficas. A rede processa todas as verificações de KYC(, AML) e requisitos de conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de depósitos e levantamentos.
• Um gateway de pagamento misto: uma solução de gateway de pagamento misto que suporta a troca e o pagamento bidirecional entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, realizando a fusão de pagamentos com moeda fiduciária tradicional e ativos criptográficos.

b. Emissão de moeda estável & Processamento coordenado

• Plataforma de coordenação de moeda estável: Os produtos principais desta plataforma incluem API de coordenação e API de emissão, sendo que a primeira ajuda as empresas a integrar vários pagamentos e trocas de moeda estável, enquanto a segunda apoia as empresas na emissão rápida de moeda estável. A plataforma possui atualmente licenciamento nos Estados Unidos e na Europa, e estabeleceu parcerias importantes com o Departamento de Estado e o Departamento do Tesouro dos EUA, possuindo uma forte capacidade de operação em conformidade e vantagens de recursos.
• Uma plataforma de emissão de moeda estável ( em fase de testes ): semelhante aos produtos acima, é uma plataforma de emissão de moeda estável regulada, que oferece coordenadas de moeda estável e gestão de reservas via API. Tem licenças de conformidade em todos os estados dos EUA, e as empresas parceiras precisam passar pela verificação de identidade KYB (, enquanto os usuários devem criar uma conta para realizar KYC. Os clientes desta plataforma são principalmente OGs da blockchain, e em comparação com as plataformas mencionadas, o endosse dos investidores e o BD são um pouco inferiores.
• Uma plataforma de emissão de moeda estável ) em fase de teste (: A plataforma reduziu a barreira de entrada para a emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecerem liquidez concentrada em um único pool. A plataforma adota um modelo "hub-centro-radial", onde uma moeda estável atua como ativo de reserva central, servindo como "hub" para a emissão e troca de moedas estáveis. Este mecanismo permite a emissão, resgate e negociação eficientes de várias moedas estáveis atreladas a diferentes ativos ou jurisdições, cada moeda estável conectando-se como "raios" similares à moeda estável. Através desta estrutura de sistema, a plataforma assegura liquidez profunda e melhora a eficiência do capital, pois moedas estáveis menores podem interagir através da moeda estável, sem a necessidade de fornecer pools de liquidez descentralizados para cada par de negociação. O objetivo final do design do sistema é não apenas melhorar a estabilidade de preços e reduzir o slippage, mas também possibilitar a conversão sem costura entre moedas estáveis.

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) 3. Terceiro nível: emissor de ativos

Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moedas estáveis. O seu modelo de negócios costuma ter como núcleo o balanço patrimonial, semelhante ao funcionamento de um banco - aceitando depósitos de clientes e investindo os fundos em ativos de alto rendimento, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos,