Profundidade da análise das causas subjacentes da atual oscilaçãodo mercado de criptomoedas: ansiedade pelo crescimento do valor após o BTC alcançar novos máximos

Recentemente, o mercado de criptomoedas teve uma forte volatilidade, com o preço do BTC a oscilar entre $94000 e $101000. As duas razões principais para essa situação são.

Primeiro, no dia 10 de dezembro, a Microsoft rejeitou a "Proposta Orçamental de Bitcoin" na reunião anual de acionistas. A proposta foi apresentada por um think tank conservador, sugerindo que a Microsoft investisse 1% de seus ativos totais em BTC como uma potencial medida de proteção contra a inflação. Embora o mercado tivesse alguma esperança a respeito, o conselho acabou rejeitando a proposta.

Com a proposta sendo oficialmente rejeitada, o preço do Bitcoin caiu temporariamente para $94000, e depois rapidamente se recuperou. O grau de volatilidade de preços resultante deste evento mostra que o mercado atual está em um estado de ansiedade. O foco da ansiedade reside em qual será a nova fonte de crescimento da capitalização de mercado do Bitcoin após a superação de novos máximos históricos.

Recentemente, há sinais de que algumas figuras-chave no campo da encriptação estão aproveitando o efeito de riqueza de uma determinada empresa para promover uma estratégia financeira de alocar BTC nos balanços de mais empresas listadas, a fim de combater a inflação e alcançar o efeito de crescimento de desempenho, aumentando assim a adoção do BTC. Então, será que essa estratégia pode ter sucesso?

O longo caminho do Bitcoin como um substituto do ouro

Primeiro, vamos analisar se a configuração do BTC para combater a inflação é válida a curto prazo. Normalmente, quando se fala em combater a inflação, o que vem à mente é o ouro. Então, será que o BTC pode se tornar um substituto do ouro, tornando-se um ativo de armazenamento de valor amplamente reconhecido globalmente?

Esta questão tem sido o foco das discussões sobre o valor do BTC. Já houve muitos argumentos sobre a semelhança nas propriedades intrínsecas dos ativos. O que eu gostaria de destacar é quanto tempo levará para realizar essa visão, ou se essa visão pode suportar a avaliação atual do BTC. Minha resposta é que, nos próximos quatro anos ou a curto e médio prazo, será difícil de alcançar, portanto, usar isso como uma estratégia de promoção a curto prazo não é muito atraente.

Vamos ver como o ouro se desenvolveu até a posição atual. Como metal precioso, o ouro sempre foi considerado um item valioso por várias civilizações, possuindo universalidade. As principais razões para isso são as seguintes:

1. O brilho óbvio e a excelente ductilidade tornam-no uma importante peça de decoração.
2. A escassez confere atributos financeiros, tornando-se facilmente um símbolo de classe.
3. A ampla distribuição global e a baixa dificuldade de mineração fazem com que o alcance da cultura de valor se espalhe mais.

Estas propriedades fazem com que o ouro desempenhe o papel de moeda na civilização humana, e seu valor intrínseco tornou-se, portanto, robusto. Mesmo após as moedas soberanas abandonarem o padrão-ouro, o preço do ouro ainda segue basicamente a tendência de crescimento a longo prazo, refletindo bem a situação do poder de compra da moeda real.

No entanto, é irrealista que o Bitcoin substitua o ouro a curto prazo. As principais razões são duas:

1. A proposta de valor do Bitcoin é de cima para baixo: a sua mineração depende da eletricidade e da eficiência computacional, o que reflete o nível de industrialização e tecnologia de um país. Obter Bitcoin já não pode ser alcançado apenas com um PC pessoal, a sua distribuição inevitavelmente se concentrará em poucas áreas. Isso teve um impacto negativo na eficiência da disseminação da proposta de valor.

2. Retrocesso da globalização e desafio à hegemonia do dólar: com a implementação de certas políticas, a globalização pode ser severamente afetada, impactando diretamente a posição do dólar como referência para a liquidação do comércio global. Esta tendência de "desdolarização" irá afetar a demanda global pelo dólar a curto prazo. E o BTC, como um ativo principalmente cotado em dólares, pode ver seus custos de aquisição aumentarem, dificultando a promoção de sua proposta de valor.

Estes dois pontos manifestam-se principalmente na alta volatilidade do preço do Bitcoin. No curto prazo, seu valor sobe rapidamente, baseado principalmente na valorização especulativa, e não no aumento da influência de sua proposta de valor. Assim, a sua volatilidade de preço corresponde mais a características de produtos especulativos, apresentando uma alta propriedade de volatilidade.

Apesar disso, devido à escassez do BTC, se o dólar continuar a ser emitido em excesso, todos os produtos precificados em dólares podem ter certa resistência à inflação. No entanto, essa resistência à inflação não é suficiente para fazer com que o BTC tenha uma competitividade de valor mais forte em relação ao ouro a curto prazo.

Assim, focar na resistência à inflação como uma prioridade de promoção a curto prazo não é suficiente para atrair clientes "profissionais" a escolherem alocar BTC em vez de ouro. Seus balanços enfrentarão uma volatilidade extremamente alta, que será difícil de mudar a curto prazo. Espera-se que, durante um período de tempo, grandes empresas listadas com um desenvolvimento de negócios sólido não optem de forma agressiva por alocar BTC para enfrentar a inflação.

O Bitcoin tem potencial para se tornar o núcleo que impulsiona o crescimento econômico no novo ciclo político e econômico.

Em seguida, discutiremos o segundo ponto de vista: algumas empresas listadas com crescimento fraco estão alcançando um aumento geral na receita ao alocar BTC, o que, por sua vez, impulsiona a valorização do mercado. Essa estratégia financeira poderá ser amplamente reconhecida? Acredito que este é o núcleo para julgar se o BTC pode obter um novo crescimento de valor a curto e médio prazo, e isso é relativamente fácil de alcançar a curto prazo. Nesse processo, o BTC pode assumir o papel da IA, tornando-se o núcleo que impulsiona o crescimento econômico dos Estados Unidos no novo ciclo econômico.

A estratégia bem-sucedida de uma certa empresa é transformar a valorização do BTC em crescimento da receita operacional da empresa, o que, por sua vez, eleva o valor de mercado da empresa. Isso realmente tem um forte apelo para algumas empresas que estão com dificuldade de crescimento. Muitas empresas em declínio, cuja receita operacional principal está a cair rapidamente, acabam escolhendo usar essa estratégia para alocar o valor restante, reservando assim algumas oportunidades para si.

Vamos olhar para um dado: o indicador Buffett das ações dos EUA. Este indicador pode medir se os mercados financeiros refletem razoavelmente os fundamentos, com um intervalo razoável de 75% a 90%, e acima de 120% indica que o mercado de ações está sobrevalorizado. Atualmente, o indicador Buffett das ações dos EUA já ultrapassou 200%, indicando que o mercado de ações americano está em um estado de extrema sobrevalorização. Nos últimos dois anos, a principal força que impediu que o mercado de ações dos EUA recuasse devido ao aperto da política monetária foi o setor de IA. No entanto, à medida que alguns relatórios financeiros do terceiro trimestre de certas empresas mostram uma desaceleração no crescimento da receita, a desaceleração no crescimento é claramente insuficiente para sustentar um índice preço/lucro tão alto, portanto, no próximo período, o mercado de ações dos EUA estará claramente sob pressão.

Neste caso, é extremamente importante implantar um núcleo controlável que impulsione o crescimento econômico no mercado de ações dos EUA, e o Bitcoin pode ser uma escolha muito adequada. As recentes transações de "alguém" no mundo da encriptação provaram plenamente a sua influência sobre a indústria. Além disso, a maioria das empresas apoiadas por alguém são principalmente empresas tradicionais locais, e não empresas de tecnologia, portanto, elas não se beneficiaram diretamente da onda de IA no ciclo anterior.

Se as pequenas e médias empresas nos Estados Unidos optarem por alocar uma certa reserva de BTC em seus balanços, mesmo que suas operações principais sejam afetadas por fatores externos, apenas promovendo algumas políticas amigáveis à encriptação pode, até certo ponto, alcançar o efeito de estabilizar o mercado de ações. Esta forma de estímulo direcionado é extremamente eficiente, podendo até contornar a política monetária da Reserva Federal, não sendo facilmente restringida pelo establishment.

Portanto, neste novo ciclo político e econômico nos Estados Unidos, essa estratégia pode ser uma boa escolha para algumas equipes políticas e várias pequenas e médias empresas americanas, e seu processo de desenvolvimento merece atenção.