Análise do ecossistema de staking do Solana: principais participantes no campo da aposta líquida

Com a recuperação do mercado, Solana (SOL) subiu para a sexta maior criptomoeda. Entre todas as blockchains baseadas em prova de participação (PoS), seu volume de ativos em stake é o segundo maior, apenas atrás do Ethereum. No entanto, em comparação com sua posição no mercado, o nível de captação de fundos nas aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixo, com um valor total bloqueado (TVL) de 1,137 bilhões de dólares, apenas 11,3% do pico histórico.

No TVL da Solana, os projetos de aposta líquida são especialmente importantes e são a chave para a recuperação do TVL aos níveis históricos. Entre eles, Marinade e Jito ocupam uma posição significativa com o maior TVL, destacando a importância da categoria de aposta líquida. Este artigo irá explorar em profundidade os principais participantes no campo da aposta líquida da Solana e realizar uma análise comparativa de suas estratégias e desempenho no mercado.

stake e aposta líquida

Até 12 de dezembro, o valor de mercado da SOL era de 30,53 bilhões de dólares, o valor de mercado em stake era de 27,62 bilhões de dólares, a proporção de stake era de 69,18%, a quantidade em stake era de 391 milhões de SOL, a taxa de inflação era de 6,75% e a taxa de recompensa era de 6,87%. O valor de mercado em stake da SOL ocupa o segundo lugar entre todas as blockchains PoS, ficando atrás apenas do ETH; a proporção de stake também é relativamente alta entre as blockchains PoS com maior valor de mercado.

A Solana tem um total de 1986 validadores, e os validadores mais bem classificados oferecem um APY próximo de 8%, todos sem comissões.

Para recompensar os detentores de SOL, aumentar a segurança da rede e a capacidade de resistência à censura, a Solana Foundation lançou o "programa de pools de staking". Os usuários podem depositar SOL em pools de staking e receber tokens SPL que representam sua participação no pool de staking, ou seja, tokens de aposta líquida (LST), que podem circular livremente. Um total de 16,82 milhões de SOL está bloqueado nos pools de staking, com um APY médio de 6,68%. O SOL nos pools de staking representa cerca de 4,3% do total apostado. Os 4 principais pools de staking são Marinade, Jito, BlazeStake e Lido, que também são os 4 maiores projetos de aposta líquida no ecossistema Solana.

Análise dos principais participantes

Marinade Finance

Marinade Finance é o primeiro protocolo de aposta líquida no ecossistema Solana, lançado na mainnet da Solana em agosto de 2021. Os usuários que apostam SOL na Marinade podem obter mSOL, e os rendimentos de aposta acumulam-se diretamente em mSOL.

Marinade também oferece um serviço de aposta nativa, permitindo que os usuários obtenham rendimentos de aposta sem usar contratos inteligentes.

Atualmente, há 7,058,000 SOL em stake na Marinade, que é o projeto de aposta líquida com o maior volume de stake na Solana; o TVL é de 777 milhões de dólares, ocupando o primeiro lugar na Solana; a taxa de retorno do stake é de 6,543%; o volume de stake aumentou 31,22% nos últimos 30 dias.

O token de governança do Marinade é o MNDE, com uma capitalização de mercado circulante de 85,99 milhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 356 milhões de dólares e um aumento de 22,2% nos últimos 7 dias.

Jito

Jito lançou a plataforma de aposta líquida no final de 2022. Os usuários que apostam SOL na Jito podem obter JitoSOL, e os rendimentos da aposta acumulam-se diretamente no JitoSOL.

A Jito desenvolveu uma infraestrutura para a rede Solana com o maior valor extraível (MEV), incluindo o cliente Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine e o sistema de distribuição de MEV. Devido ao seu próprio negócio de MEV, uma parte dos lucros de MEV será distribuída para JisoSOL, tornando os rendimentos dos usuários que apostam através da Jito relativamente mais altos.

Jito tem 6,38 milhões de SOL em stake; o volume de staking aumentou 17,77% nos últimos 30 dias; TVL é de 455 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,892%.

O token de governança da Jito é o JTO, com uma capitalização de mercado circulante de 342 milhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 2.973 milhões de dólares e um aumento de 46,6% nos últimos 7 dias.

BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e cresceu rapidamente devido à explosão coletiva do ecossistema Solana, superando a Lido e tornando-se o 3º maior projeto de aposta líquida na Solana. Os usuários que apostam SOL no BlazeStake podem obter bSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente em bSOL.

BlazeStake utiliza principalmente o contrato inteligente do pool de staking oficial da Solana Labs, possuindo o maior conjunto de validadores, permitindo que os usuários façam aposta líquida a validadores específicos.

No BlazeStake, a quantidade de SOL em stake é de 1,52 milhões; o volume de stake cresceu 177% nos últimos 30 dias; o TVL é de 108 milhões de dólares; a taxa de rendimento do stake é de 6,232%.

O token de governança da BlazeStake é o BLZE, com uma capitalização de mercado de 38,84 milhões de dólares, subindo 66,5% nos últimos 7 dias.

Lido

A Lido lançou o serviço de aposta líquida na Solana em setembro de 2021. Embora a Lido domine a aposta líquida em ETH, o desenvolvimento em outras cadeias não é ideal. A Lido anunciou em outubro que iria parar de aceitar novos stakes na Solana. Os usuários que apostam SOL na Lido podem obter stSOL, e os rendimentos da aposta também se acumulam em stSOL.

Na Lido, há 887 mil SOL em stake; o volume de stake caiu 41,43% nos últimos 30 dias; o TVL na Solana é de 63,4 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,717%.

O token de governança da Lido é o LDO, com uma capitalização de mercado circulante de 20,95 milhões de dólares, uma capitalização total de 23,56 milhões de dólares e uma queda de 6,7% nos últimos 7 dias.

Aplicações de LST em DeFi

O mSOL da Marinade, o JitoSOL da Jito, o bSOL da Blaze e o stSOL da Lido têm um bom suporte nas aplicações DeFi da Solana.

Os dois maiores protocolos de empréstimo na Solana, marginfi e Solend, suportam mSOL, JitoSOL e bSOL como colateral para empréstimos, mas após o anúncio da saída da Lido, stSOL foi removido destes dois projetos.

No maior DEX Orca na Solana, tanto o mSOL/SOL quanto o bSOL/SOL possuem mais de dez milhões de dólares em Liquidez, e também há pares de negociação entre mSOL e bSOL que podem ser negociados diretamente; enquanto a Liquidez de Jito/SOL e stSOL/SOL é relativamente baixa.

O aumento do volume de staking e a liquidez nas DEX podem estar relacionados com as medidas de incentivo do projeto. A Blaze oferece os maiores incentivos, com depósitos no Solend a receber um subsídio de tokens de governança BLZE com APR de 15,37%, e depósitos em mSOL a receber um subsídio de tokens de governança MNDE com APR de 1,98%. A Jito ainda não implementou incentivos para a adoção do JitoSOL no DeFi, enquanto os tokens da Lido já foram praticamente todos distribuídos, tornando-se incapazes de continuar a oferecer incentivos e optando por sair do mercado.

Resumo

O ecossistema Solana inclui várias soluções representativas de aposta líquida, todas apoiadas por projetos DeFi dentro do ecossistema. A Marinade foi a primeira a ser lançada, oferecendo um serviço de aposta nativo; a Jito fornece rendimentos mais altos através de infraestrutura MEV; a BlazeStake permite que os usuários apostem SOL para validadores específicos; a Lido é um representante dos provedores de serviços de aposta líquida multi-chain.

No entanto, a quantidade total de aposta líquida é bastante reduzida, com apenas 4,3% do SOL apostado através do pool de staking. A diversidade de soluções de liquidez também resultou na dispersão da liquidez, e é possível que surjam outras soluções competitivas no futuro.

Os incentivos parecem continuar a ser cruciais para o aumento do volume de staking e a liquidez do LST nas DEX. Embora o projeto Blaze tenha a menor notoriedade, ofereceu o maior subsídio de APR nas DEX e protocolos de empréstimo, com um aumento de 177% no volume de staking nos últimos 30 dias. Em contraste, o Lido, apesar de ter a maior notoriedade no campo da aposta líquida e ter sido lançado cedo na Solana, optou por encerrar as operações devido à incapacidade de participar na guerra de subsídios, uma vez que quase todos os tokens já foram distribuídos.