Circle上市：encriptação行业的里程碑事件

Na noite da última quinta-feira, a Circle, emissora da segunda maior stablecoin do mundo, USDC, listou-se oficialmente na NYSE. O USDC atualmente representa cerca de 25% da quota de mercado das stablecoins. O preço de emissão da Circle foi de 31 dólares por ação, e no primeiro dia de negociação, após várias interrupções, encerrou com um aumento de 168,48%, com o preço das ações a 83,23 dólares. No final do dia, a capitalização de mercado da Circle ultrapassou os 18,5 bilhões de dólares, e no dia seguinte o preço das ações continuou a subir quase 30%.

Atualmente, o valor de mercado total das stablecoins ultrapassou 250 bilhões de dólares. Dentre elas, as duas principais stablecoins, USDT e USDC, juntas representam 86% da quota de mercado. Isso também explica por que a Circle ajustou várias vezes o seu preço de abertura antes da IPO, uma vez que a reação do mercado superou as expectativas.

A listagem da Circle fez com que o conceito de "encriptação" ocupasse as manchetes financeiras por vários dias, permitindo que mais profissionais de finanças tradicionais reconhecessem o valor das encriptações. Quase ao mesmo tempo, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong anunciou oficialmente que a "Regulamentação de Encriptação" entrará em vigor em 1 de agosto de 2025, impulsionando ainda mais a popularidade das encriptações no mercado financeiro. Ao mesmo tempo, o projeto de lei de encriptação GENIUS nos Estados Unidos também está em processo de elaboração.

O valor das stablecoins já não precisa de muita discussão. Após o crescimento explosivo nos últimos anos, se ainda se nega o seu significado, é como questionar o valor do Bitcoin agora, precisando de uma reavaliação e ajuste de percepção.

Ao revisitar o ciclo de alta do mercado de há quatro anos, a maior plataforma de negociação de criptomoedas dos Estados Unidos listou-se com sucesso na Nasdaq. No primeiro dia de negociação, o preço das ações da plataforma subiu para 429 dólares, com uma capitalização de mercado superior a 112 bilhões de dólares, proporcionando um retorno significativo para as instituições de investimento iniciais. Embora tenha passado por mais de dois anos de período de ajuste, chegando a ser considerada uma "empresa lixo", seu sucesso na listagem permitiu que o mercado financeiro tradicional visse o potencial do mercado financeiro emergente, abrindo caminho para o posterior ETF de Bitcoin e vários ativos de reserva.

Da mesma forma, a listagem da Circle é de grande importância. Ela traz a criptomoeda estável, que anteriormente era reconhecida apenas por algumas pessoas, para o verdadeiro foco mainstream, ganhando a preferência de alguns fundos tradicionais. Mostrar a força financeira e a transparência da empresa através da listagem é crucial para o desenvolvimento das criptomoedas estáveis.

O co-fundador da Circle, Jeremy Allaire, afirmou em uma entrevista: "A IPO trará mais confiança, conformidade e transparência para a rede de stablecoins regulamentada da Circle, além de ajudar a estabelecer parcerias com outras instituições financeiras."

Em 2008, Satoshi Nakamoto propôs o conceito de "moeda descentralizada" e criou o Bitcoin, com o objetivo de combater os instituições financeiras que emitem moeda em excesso através de uma nova forma de moeda. No entanto, devido a várias limitações, o Bitcoin deixou de ser um meio de pagamento eficaz, o que é uma das razões pelas quais as stablecoins puderam se desenvolver rapidamente. De certa forma, as stablecoins incorporam parte dos ideais de Satoshi Nakamoto, embora apenas formalmente, pois as stablecoins ainda seguem uma lógica institucional, apenas aproveitando sua forma técnica.

Uma conhecida instituição de investimento apontou no seu último relatório que, nos últimos 12 meses, o volume de transações de moedas estáveis atingiu 33 trilhões de dólares, continuando a estabelecer novos recordes históricos, quase 20 vezes o volume de transações de um gigante dos pagamentos e quase 3 vezes o volume de transações de uma empresa de cartões de crédito.

Embora o mercado de stablecoins já tenha um tamanho considerável, ainda há muito espaço para crescimento em comparação com o mercado de pagamentos tradicional de trilhões de dólares. Nos próximos 3 a 5 anos, espera-se que as stablecoins se tornem um mercado de um trilhão, que atualmente pode estar apenas começando.

A listagem do Circle parece ser uma pequena celebração que traz "legitimidade" às moedas estáveis, mas o verdadeiro espetáculo está apenas a começar. Como a aplicação mais madura no setor das criptomoedas, além das transações, as moedas estáveis podem se tornar a verdadeira porta de entrada para as aplicações Web3/Crypto chegarem a cada lar, e não os NFTs que estavam em alta no início.

Para investidores e empreendedores, este período está repleto de oportunidades. Fazer dinheiro com dinheiro é sempre um bom negócio, mesmo que não se possa ser o criador de dinheiro, pode-se tornar um prestador de serviços neste setor. Tudo está apenas a começar, com riscos e oportunidades coexistindo.

Daqui a quatro anos, qual será o valor de mercado da Circle? Esta é uma questão que vale a pena continuarmos a acompanhar e a refletir.