Análise do Relatório Financeiro do Bit小鹿 do Primeiro Trimestre de 2025 e Perspectivas da Indústria

Uma empresa de mineração de criptomoedas listada na bolsa de valores dos EUA divulgou recentemente o relatório financeiro do primeiro trimestre do ano fiscal de 2025. Os dados mostram que a receita da empresa no primeiro trimestre foi de 70,1 milhões de dólares, uma queda de 41,3% em relação ao ano anterior, mas um ligeiro aumento de 1,6% em relação ao trimestre anterior. Dentre isso, a receita de negócios próprios foi de 37,2 milhões de dólares, uma queda de 10,4% em relação ao ano anterior.

Devido à seca no Butão, a empresa fechou temporariamente as minas locais, resultando em um lucro bruto negativo de 3,2 milhões de dólares, com uma margem de lucro bruto de -4,6%. No entanto, com a entrada do segundo trimestre na época das chuvas, o preço da eletricidade caiu para 0,042 dólares/kwh. Vale a pena notar que as vendas da série de mineradores Seal geraram uma receita de 4,1 milhões de dólares, marcando o início oficial do seu negócio de vendas de mineradores.

O EBITDA ajustado foi de -56,1 milhões de dólares, comparado a 27,3 milhões de dólares no ano anterior. O lucro líquido atingiu 410 milhões de dólares, principalmente devido à reversão do valor justo de notas convertíveis e opções de criptomoedas anteriormente provisionadas.

As contas a receber da empresa aumentaram para 382 milhões de dólares no primeiro trimestre, cobrindo já o capital necessário para a maior quantidade de chips. As máquinas mineradoras Seal02 já começaram a ser enviadas, enquanto as máquinas Seal03 estão em fase de teste após a produção dos chips, com previsão de serem utilizadas e vendidas nos terceiros e quartos trimestres deste ano.

Para lidar com a política de tarifas dos EUA, a empresa concluirá a construção da fábrica de montagem na América do Norte no segundo trimestre. Embora os custos tenham aumentado ligeiramente, ainda estão muito abaixo dos níveis de tarifas atuais do Sudeste Asiático. A fábrica de montagem do Sudeste Asiático atenderá à demanda de outras regiões.

A construção da infraestrutura elétrica global da empresa continua a avançar, com a expectativa de que a capacidade de eletricidade disponível no mundo chegue a quase 1,6 GW no final do segundo trimestre, podendo atingir 1,8 GW até o final do ano. Até abril, a capacidade de mineração própria alcançou 12,5 Eh/s, e espera-se que em outubro chegue a 40 Eh/s, com a possibilidade de superar esse nível até o final do ano.

Com a nova geração de máquinas de mineração da série Seal em operação, a vantagem de custo de mineração da empresa será ainda mais destacada, prevendo-se uma redução de mais de 20% em comparação com os concorrentes. A partir do segundo trimestre, a produção mensal deverá apresentar um crescimento exponencial.

Olhando para o futuro, o preço do Bitcoin tem potencial para ultrapassar o ponto histórico anterior de 109.000 dólares por moeda. Com a pressão sobre o dólar, a propriedade de refúgio do Bitcoin está se tornando cada vez mais evidente. O Federal Reserve pode antecipar o corte de juros para junho, e a expectativa de cortes ao longo do ano aumentou para três, fatores que apoiarão o preço do Bitcoin.

Para a empresa, o primeiro trimestre de 2025 pode tornar-se o ponto mais baixo da situação operacional nos últimos dois anos. Nos próximos trimestres, o progresso na pesquisa e desenvolvimento de máquinas de mineração e a velocidade de expansão das minas próprias serão os principais pontos de atenção. Com a chegada do ponto de inflexão operacional, a empresa espera manter uma posição de liderança entre as empresas de mineração de Bitcoin na América do Norte.