Análise do Macroeconomia e Perspectivas do Mercado

Análise da Abordagem da Política Económica

1. Reduzir o caminho da inflação

• Promover a resolução de conflitos geopolíticos, liberar o fornecimento de energia e estabilizar os preços globais de energia
• Controlar a situação no Oriente Médio através de manobras diplomáticas, as flutuações de preços do petróleo a curto prazo são controláveis
• Aumentar os impostos de importação pode provocar uma leve recessão econômica a curto prazo, mas ajuda a controlar a inflação.
• Impor pressão tarifária a países específicos, buscando negociações ou adotando estratégias de bloqueio econômico

2. Reduzir o caminho das taxas de juro

• Exercício de pressão sobre os bancos centrais para reduzir as taxas de juro e expandir o balanço patrimonial, estimulando a liquidez global
• Acelerar o processo legislativo das moedas digitais, descentralizar a influência da política monetária dos bancos centrais

3. Caminho de Estímulo Econômico

• Promover a normalização da política de redução de impostos, aumentando a renda disponível para empresas e indivíduos
• Implementar tarifas diferenciadas para a indústria manufatureira, proteger o desenvolvimento da indústria local
• Atrair investimento estrangeiro através de visitas diplomáticas, garantindo um fluxo significativo de capital.
• Expandir a escala de desenvolvimento de energia, aumentar a receita das exportações de energia
• Explorar a expansão do mapa econômico, ampliando novos espaços de crescimento

4. Consolidação do poder político

• Acumular capital político através de políticas de moeda digital
• Reforçar a construção da equipe central, garantindo a continuidade das políticas

Resumo da lógica de políticas

A estratégia global tem como núcleo o estímulo econômico, utilizando uma abordagem multifacetada para reduzir a inflação e as taxas de juros, ao mesmo tempo que atrai investimentos e desenvolve energia para estimular o crescimento econômico. As políticas de curto prazo são relativamente agressivas, enquanto os efeitos de longo prazo dependem da diplomacia e da força de execução.

Expectativa das taxas de mercado

O mercado atualmente espera uma redução da taxa de juros de 25 pontos base em 17 de setembro de 2025, com um total de duas reduções ao longo de 2025, atingindo 4,00%. A expectativa para a taxa neutra foi elevada para 3,50%. O foco atual está em saber se o ciclo de redução de juros será iniciado mais cedo. Os efeitos da política tarifária começam a se manifestar, e sinais de desaceleração do crescimento econômico estão se tornando gradualmente evidentes. Recentemente, o mercado de títulos teve uma recuperação, enquanto o banco central continua a apertar a liquidez, resultando em ajustes no mercado de ativos digitais.

Eventos importantes para a próxima semana

Análise de Dados em Cadeia

1. Mudanças de mercado de curto prazo

1.1 Fluxo de capital de stablecoins

Esta semana, o volume de negociações no mercado caiu significativamente, com uma redução de 76,4% em relação ao período anterior. A emissão diária média foi de apenas 0,78 milhões, encontrando-se em um estado de baixa liquidez, o que pode indicar uma direção incerta do mercado, contração nas transações ou a expectativa dos grandes investidores. Se a próxima semana continuar a ser de baixo desempenho, isso confirmará que o mercado entrou em um período de arrefecimento.

1.2 Fluxo de capital ETF

O fluxo de capital para ETFs esta semana caiu para 670 milhões, uma redução de 76% em relação aos 2,8 bilhões da semana passada. O entusiasmo pelos ETFs recuou para os mínimos anteriores, indicando que esta onda de mercado de ETFs chegou ao fim. Após a desaceleração dos fluxos de capital para ETFs, os preços dos ativos digitais também recuaram, mostrando que os preços atuais dependem fortemente do suporte dos fundos dos ETFs.

1.3 Prémio de mercado secundário

No final de maio, o prêmio de negociação fora da bolsa para as principais moedas estáveis manteve-se em torno de 100,0%, com flutuações muito pequenas, refletindo uma clara expectativa de cautela por parte dos investidores e uma desaceleração da liquidez. O nível geral do prêmio está abaixo do intervalo de alta anterior, indicando uma falta de demanda de compra fora da bolsa e uma escassez de novos impulsos de entrada de capital.

1.4 Situação de compra por empresas cotadas

Uma empresa listada teve um desempenho das suas ações abaixo do esperado, não conseguindo atingir novos máximos. Apesar de a empresa ter aumentado a sua participação em ativos digitais, elevando o valor do ativo líquido, o preço das ações ainda apresenta um prémio em relação ao preço dos ativos, sendo necessário prestar atenção à continuidade desta ronda de aumentos.

1.5 Saldo da exchange

A proporção do saldo das exchanges de Bitcoin continua a diminuir para 15,046%, o que representa o ponto mais baixo em quase um ano, com uma clara redução na pressão de venda on-chain. A proporção do saldo das exchanges de Ethereum, por outro lado, aumentou de 13,52% para 15,83%, apresentando uma certa pressão de venda.

2. Mudanças no mercado intermediário

2.1 Distribuição de endereços de detenção de moedas

Esta semana, o número de endereços com 1000-10000 moedas apresentou uma queda significativa nos dias 26-27 de maio, mostrando sinais de baixa a curto prazo. No entanto, essa parte dos ativos foi principalmente absorvida por endereços com 100-1000 moedas, e a estrutura do mercado a médio e longo prazo não mudou muito, com a distribuição dos ativos relativamente uniforme.

Analisando todos os indicadores, o mercado pode continuar a se ajustar na próxima semana, especialmente após a nova alta do Ethereum. Recomenda-se que os investidores mantenham cautela e fiquem atentos às mudanças no mercado.