Revisão da Indústria de Blockchains Públicas em Fevereiro de 2025: Desafios e Inovações em um Mercado em Ajuste

Em fevereiro de 2025, o mercado de blockchain passou por ajustes significativos, trazendo desafios tanto para as blockchains tradicionais quanto para as emergentes. O Bitcoin demonstrou resiliência, consolidando ainda mais sua posição de liderança, enquanto a maioria das cadeias, incluindo Solana, Avalanche e Ethereum, registrou quedas acentuadas. No entanto, a atividade de desenvolvimento no campo das blockchains não estagnou: o lançamento da mainnet da Berachain, a atualização da infraestrutura da Base e a solução Layer 2 da Uniswap foram os destaques deste mês.

Visão Geral do Mercado

O mercado apresentou uma correção significativa em fevereiro: o Bitcoin caiu de 98,768 dólares para 84,177 dólares, uma queda de 14,8%; o Ethereum teve uma queda ainda maior, de 3,065 dólares para 2,216 dólares, uma queda de 27,7%. Na última semana do mês, à medida que o pânico gerado por preocupações de segurança se espalhou, a pressão de venda aumentou ainda mais.

Esta correção ocorreu logo após o mercado altista de janeiro, mas os sinais do mercado são complexos, levando os investidores a oscilar entre o otimismo e as preocupações causadas por vulnerabilidades de segurança. O sentimento do mercado piorou, e a aversão ao risco aumentou, especialmente em áreas mais especulativas. Globalmente, o mercado norte-americano mostra um otimismo cauteloso devido a mudanças de políticas, enquanto o mercado da Ásia-Pacífico sente mais fortemente o impacto dos ataques de hackers.

Tendências de Regulação e Políticas

A ordem executiva do governo dos EUA sobre criptomoedas foca na autogestão e no desenvolvimento de stablecoins, oferecendo uma rara clareza política para o setor. No entanto, o incidente de hack em uma plataforma de negociação que ocorreu em 21 de fevereiro resultou em perdas de 1,5 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde de perdas na história das criptomoedas, o que gerou novas preocupações de segurança e uma rápida mudança no sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a atitude dos reguladores suavizou-se, suspendendo investigações sobre várias empresas principais de criptomoedas e abandonando o recurso às "regras de negociantes". O projeto de lei bipartidário "GENIUS" ("Lei de Inovação e Estabelecimento de Stablecoins para os EUA") reforçou ainda mais a estrutura regulatória para stablecoins, demonstrando uma tendência amigável no ambiente regulatório dos EUA.

O comportamento dos investidores reflete essa turbulência. A onda de tokens especulativos impulsionada por tokens relacionados ao presidente de um determinado país esfriou rapidamente devido a notícias negativas relacionadas, resultando em uma queda acentuada na avaliação e uma diminuição significativa no volume de transações. Essa mudança sugere que o mercado está se retirando de ativos de alto risco.

Desempenho da blockchain pública de Camada 1

As blockchains de camada 1 estão sob pressão, com a capitalização total do mercado a cair 20,8% para 2,3 trilhões de dólares. A dominância do Bitcoin aumentou de 71,3% para 74,2%, enquanto a participação do Ethereum encolheu de 14,0% para 11,9%. A participação da BNB Chain aumentou ligeiramente para 3,7%, mas a Solana viu sua participação cair de 4,0% para 3,3% após uma queda de preço de 36,3%.

O Litecoin subiu 1,0% para 128,7 dólares, enquanto o Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) e outros tiveram um desempenho inferior.

O valor total bloqueado em DeFi (TVL) caiu 20,0% para 82,9 bilhões de dólares, com o Ethereum representando 44,9 bilhões de dólares (queda de 21,7%) e o Solana 8,6 bilhões de dólares (queda de 34,1%).

Berachain destacou-se rapidamente, subindo para a sexta posição após o lançamento da mainnet em 6 de fevereiro, com um TVL de 3,2 bilhões de dólares. A cadeia emitiu 80 milhões de tokens BERA, adotando o modelo de "prova de liquidez" – uma forma inovadora de staking que transforma liquidez em segurança da rede. Após um financiamento de 100 milhões de dólares em 2024, o airdrop e os incentivos de governança deste mês entusiasmaram o mercado. Diferente da prova de participação tradicional, esse método pode redefinir como as blockchains públicas equilibram crescimento e estabilidade, tornando a Berachain um projeto a ser observado.

A febre dos tokens especulativos da Solana claramente esfriou. Casos de fracasso em alta, como os tokens associados a um presidente de um determinado país, minaram a confiança do mercado, levando a uma queda acentuada nos volumes de negociação em algumas plataformas de negociação descentralizadas. Embora esses tipos de tokens não desapareçam e possam ser vistos como cartas de colecionador digitais, seu pico de entusiasmo pode já ter passado, e os negociantes estão começando a se concentrar mais nos fundamentos do que na especulação.

Desenvolvimento de Layer 2 e Sidechains do Bitcoin

O TVL de L2 e sidechains de Bitcoin caiu 24,5%, de 2,7 bilhões de dólares para 2,1 bilhões de dólares. Core lidera com um TVL de 460 milhões de dólares (uma queda de 42,0%), seguido por Bitlayer (350 milhões de dólares) e BSquared (320 milhões de dólares). BOB teve um desempenho notável, caindo apenas 7,9% para 220 milhões de dólares.

Na plataforma de médio porte, o Merlin teve um bom desempenho, com o TVL a cair ligeiramente 9,3% para 150 milhões de dólares. As plataformas de pequeno porte enfrentam uma pressão maior, com o SatoshiVM a descer 31,5%, o MAP Protocol a descer 29,6% e o Interlay a descer 27,4%.

A estagnação neste setor está em linha com a opinião de uma figura proeminente na Consensus 2025: "Com o entusiasmo inicial a desaparecer, mais de dois terços dos projetos de Layer 2 do Bitcoin existentes desaparecerão em três anos." Ele prevê que o mercado enfrentará desafios severos, e a baixa do setor em fevereiro sugere que a consolidação pode já ter começado. Olhando para o futuro, aquelas plataformas que conseguirem demonstrar utilidade prática podem ter mais durabilidade do que projetos que dependem apenas do ímpeto.

Ecossistema Layer 2 do Ethereum

O TVL do Ethereum L2 caiu 23,4% para 14 bilhões de dólares. Uma plataforma Layer 2 mantém a liderança com um TVL de 4,5 bilhões de dólares (queda de 33,4%), enquanto a Base subiu para o segundo lugar com um TVL de 4,2 bilhões de dólares (queda de 10,6%), empurrando outra plataforma importante (2,1 bilhões de dólares) para o terceiro lugar. O Polygon zkEVM disparou 104,1% para 300 milhões de dólares, tornando-se o destaque raro deste mês.

A Base lançou o Flashblocks (confirmação de transações mais rápida), Appchains (L3 personalizado) e subcontas de carteira inteligente, com o objetivo de manter a retenção dos usuários. A Unichain iniciou sua mainnet em 16 de fevereiro, tendo processado anteriormente 95 milhões de transações em sua testnet, posicionando-se como um agente de mudança nas regras de escalabilidade, com várias instituições de peso já a bordo. A Nums, uma aplicação de cadeia da Starknet, como uma inovação de jogo Layer 3, demonstrou o futuro do design modular.

Ao mesmo tempo, o Sonic EVM, embora não seja uma Layer 2 do Ethereum, atraiu muita atenção com o seu lançamento na mainnet Mobius em 27 de fevereiro como a primeira cadeia SVM de Solana, alcançando 10.000 TPS e trazendo 47,6 milhões de dólares para um protocolo DeFi em poucos dias. Essas iniciativas mostram que os projetos Layer 2 estão investindo cada vez mais em tecnologia e não apenas em marketing.

Uma figura conhecida comentou em 19 de fevereiro, enfatizando que o Ethereum precisa esclarecer sua posição em meio à competição crescente. Ele promoveu o Layer 2 para desempenhar um papel de liderança em escalabilidade (como um aumento de 17 vezes nas transações) e interoperabilidade, apontando que evoluíram de "assinaturas múltiplas avançadas" para redes poderosas. Embora ele não tenha comentado diretamente sobre o Sonic EVM, sua compatibilidade EVM e velocidade ressoam com sua visão de conexão sem costura com o "universo Ethereum". No entanto, ele também expressou descontentamento com a tendência semelhante a cassinos no ecossistema, pedindo foco no valor real em vez de bolhas especulativas.

Resumo do financiamento

A atividade de financiamento abrandou, com um total de 6 transações concluídas em fevereiro, no montante de 32,4 milhões de dólares. A Mango Network arrecadou 13,5 milhões de dólares para a sua cadeia híbrida EVM-MoveVM, com lançamento previsto para o primeiro trimestre de 2025. A Fluent Labs obteve 8 milhões de dólares em financiamento para desenvolver uma Layer 2 multi-vm que conecta Ethereum e Solana.