Base recebe uma nova onda de finanças na cadeia: Token de depósito e tokenização de ações tornam-se o foco

Recentemente, o ambiente de regulação financeira nos EUA passou por uma mudança significativa. Com a aprovação da Lei GENIUS, a conformidade dos ativos criptográficos ganhou reconhecimento legislativo, quebrando a situação anterior de falta de clareza regulatória. Nesse contexto, os gigantes financeiros tradicionais JPMorgan e a bolsa de criptomoedas Coinbase anunciaram simultaneamente avanços importantes, envolvendo, respetivamente, serviços bancários na cadeia e tokenização de valores mobiliários, demonstrando a tendência de fusão cada vez mais profunda entre o setor financeiro tradicional e o ecossistema cripto.

O JPMorgan lançou um token de depósito na cadeia

O JPMorgan Chase anunciou o lançamento de um projeto piloto chamado JPMD, que é um token na cadeia representando os depósitos bancários em dólares dos clientes. O JPMD será implementado em uma determinada blockchain, baseado em um mecanismo de reservas fracionárias. O co-chefe do departamento de blockchain do banco afirmou que a instituição concluirá em breve a primeira transferência de JPMD, preparando o caminho para que os clientes institucionais utilizem o token para transações na cadeia no futuro.

Este projeto-piloto deve durar vários meses, marcando que o JPMorgan está a explorar ainda mais ferramentas de negociação institucionais eficientes e seguras através da tokenização de depósitos na cadeia. Anteriormente, o banco já tinha solicitado a marca "JPMD", abrangendo áreas como pagamentos, transferências e serviços de negociação de ativos digitais, mostrando a sua intenção de aplicar esta ferramenta a longo prazo.

O JPMD, que o JPMorgan escolheu emitir como um projeto piloto em uma determinada cadeia pública, não apenas demonstra seu reconhecimento da segurança e eficiência de transação dessa cadeia, mas também significa que, no futuro, clientes institucionais podem possivelmente realizar a liquidação de fundos na cadeia diretamente através do ecossistema de uma determinada plataforma de intercâmbio, injetando uma fonte de liquidez central na "ponte CeDeFi" criada para essa plataforma.

Depósito Token vs Moeda Estável

Embora o lançamento do JPMD tenha suscitado especulações sobre uma possível entrada no mercado de moedas estáveis, executivos do departamento de blockchain do JPMorgan afirmaram que os tokens de depósito são uma alternativa superior às moedas estáveis para usuários institucionais. Os tokens de depósito representam depósitos reais em dólares nas contas bancárias dos clientes, operando com base no sistema bancário tradicional. Em comparação, as moedas estáveis são meramente mapeamentos digitais de moeda fiduciária apoiados por dinheiro e equivalentes, cuja posição legal e lógica operacional está mais à parte do sistema financeiro tradicional.

Entretanto, executivos do JPMorgan realizaram reuniões fechadas com o grupo de trabalho especial da SEC sobre criptomoedas, discutindo como as ferramentas do mercado de capitais podem ser transferidas para a cadeia, o impacto potencial na estrutura do mercado, e como as instituições devem avaliar os modelos de risco e retorno trazidos pela tokenização financeira na cadeia. O conteúdo das discussões abrange várias direções de ponta, incluindo recompra digital, instrumentos de dívida digital e financiamento na cadeia.

Coinbase layout tokenização de ações

Em resposta à exploração do sistema bancário na cadeia pela JPMorgan, uma plataforma de negociação também está a evoluir de uma plataforma de troca para um fornecedor de infraestrutura de ativos na cadeia. O diretor jurídico da empresa revelou que a empresa está a solicitar uma carta de não objeção da SEC dos EUA, a fim de lançar serviços de negociação de ações tokenizadas para clientes nos EUA, sob a condição de obter uma isenção ou autorização.

Se a plataforma de negociação conseguir a aprovação para o negócio de tokenização de ações, será a primeira a implementar um "ciclo fechado de fluxo de ativos integrado" na mesma plataforma, que envolve "compra de stablecoin → liquidação na cadeia → negociação de ações → consumo com desconto". Isso não apenas desafia a posição de entrada de negociação dos corretores tradicionais, mas também pode forçar essas plataformas a considerar a introdução de pagamentos em stablecoin e lógica de liquidação na cadeia, impulsionando toda a indústria de valores mobiliários para a era de ativos na cadeia.

Tokenização de ações promete velocidades de liquidação mais rápidas, janelas de negociação mais longas e custos operacionais mais baixos. O novo plano da plataforma de negociação significa que ela não apenas se tornará o "NASDAQ" dos ativos criptográficos, mas também se tornará a entrada na cadeia para a negociação de valores mobiliários tradicionais.

Novo padrão de finanças criptográficas

Quer se trate do JPMD emitido pelo JPMorgan com base em depósitos bancários, ou do posicionamento de uma plataforma de troca de tokenização de valores mobiliários, ambos apontam para a mesma tendência - as finanças na cadeia estão a entrar numa fase de reestruturação institucional impulsionada pela regulamentação, infraestrutura e instituições financeiras tradicionais.

A aprovação da lei "GENIUS", o aquecimento das discussões sobre stablecoins e os contínuos testes das grandes instituições na infraestrutura de mercado na cadeia, significam que as finanças cripto não são mais um experimento marginal, mas uma escolha real que está gradualmente se integrando na estrutura dos mercados financeiros globais. As fronteiras entre na cadeia e fora da cadeia estão sendo quebradas camada por camada por esses pioneiros, e a transformação do futuro do cenário financeiro é algo a se esperar.