VanEck propõe instrumentos financeiros inovadores "Bit Bonds" para enfrentar a demanda de refinanciamento nos EUA

O departamento de pesquisa de ativos digitais da VanEck propôs recentemente um conceito inovador de ferramenta financeira chamado "Bit Bond", destinado a enfrentar a demanda de refinanciamento de 14 trilhões de dólares que o governo dos EUA está prestes a enfrentar. Este conceito combina a tradicional dívida pública americana com a exposição ao Bitcoin, oferecendo aos investidores uma potencial proteção contra a inflação.

Os títulos Bit foram concebidos como títulos com um prazo de 10 anos, dos quais 90% estão expostos a títulos do Tesouro dos EUA tradicionais e 10% estão expostos a Bitcoin. Os investidores receberão o valor total da parte do Tesouro no vencimento do título, bem como o valor da alocação em Bitcoin. Até que o rendimento até ao vencimento atinja 4,5%, os investidores poderão obter todos os ganhos de valorização do Bitcoin, enquanto os ganhos que excederem esse limite serão compartilhados entre o governo e os detentores dos títulos.

Esta estrutura visa equilibrar os interesses dos investidores com a necessidade do Departamento do Tesouro dos EUA de refinanciar a taxas competitivas, ao mesmo tempo que oferece aos investidores a oportunidade de se protegerem contra a desvalorização do dólar e a inflação de ativos.

O ponto de equilíbrio dos investidores depende da taxa de juro fixa dos títulos e da taxa de crescimento anual composta do Bitcoin (CAGR). Por exemplo, para um título com uma taxa de juro de 4%, o ponto de equilíbrio do CAGR do Bitcoin é 0%. Já para títulos com taxas de juro mais baixas, o limiar de equilíbrio é mais elevado.

Do ponto de vista do governo dos EUA, a principal vantagem dos Bit Bonds é a possibilidade de reduzir os custos de financiamento. Mesmo com uma leve valorização ou manutenção do valor do Bitcoin, o governo pode economizar despesas com juros em comparação à emissão de obrigações tradicionais com taxa de juros fixa de 4%. De acordo com a análise, a taxa de equilíbrio do governo é de cerca de 2,6%.

No entanto, esta estrutura inovadora também apresenta algumas desvantagens potenciais. Os investidores devem assumir todo o risco de queda do Bit, enquanto os ganhos em alta podem estar limitados. Além disso, o Tesouro pode precisar emitir dívida adicional para compensar os fundos usados na compra de Bit.

Apesar disso, os Bit Bonds, como um novo instrumento financeiro, podem oferecer ao governo dos EUA uma exposição assimétrica ao Bitcoin, ao mesmo tempo que reduz a dívida denominadas em dólares. A eficácia prática e a viabilidade deste conceito inovador ainda precisam ser exploradas e verificadas.