Análise da Profundidade do Mercado de Aposta Líquida Solana: Estratégias e Desempenho dos Quatro Principais Participantes

Com a recuperação do mercado de criptomoedas, Solana (SOL) saltou para o sexto maior ativo criptográfico por valor de mercado, com um volume de ativos em stake que é apenas inferior ao do Ethereum entre todas as blockchains baseadas em prova de participação (PoS). No entanto, o valor total bloqueado (TVL) nas aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixo, representando apenas 11,3% do pico histórico, cerca de 1,137 bilhões de dólares.

No ecossistema DeFi da Solana, os projetos de aposta líquida desempenham um papel importante e são fatores-chave para a recuperação do TVL. Marinade e Jito ocupam uma posição significativa com o maior TVL, destacando a importância da categoria de aposta líquida. Este artigo irá explorar em profundidade os principais participantes no campo da aposta líquida da Solana e realizar uma análise comparativa de suas estratégias e desempenho no mercado.

Mercado de aposta Solana

Até 12 de dezembro, o valor de mercado do SOL era de 30,53 bilhões de dólares, com um valor de mercado de stake de 27,62 bilhões de dólares, uma taxa de stake de 69,18%, uma quantidade de 391 milhões de SOL, uma taxa de inflação de 6,75% e uma taxa de recompensa de 6,87%. O valor de mercado de stake do SOL ocupa o segundo lugar entre todas as blockchains PoS, apenas atrás do ETH; a taxa de stake também é relativamente alta entre as blockchains PoS com maior valor de mercado.

A rede Solana possui um total de 1986 validadores, e os validadores mais bem classificados oferecem uma taxa de rendimento anualizada (APY) próxima de 8%, sem comissões. Para incentivar os detentores de SOL e aumentar a segurança da rede, a Solana Foundation lançou o "programa de pools de stake". Os dados mostram que um total de 16,82 milhões de SOL está bloqueado nos pools de stake, representando cerca de 4,3% do total em stake, com um APY médio de 6,68%.

Análise dos quatro principais projetos de aposta líquida

1. Marinade Finance

Como um dos primeiros protocolos de aposta líquida no ecossistema Solana, a Marinade Finance foi lançada na mainnet em agosto de 2021. Os usuários que apostam SOL na Marinade recebem mSOL, e os rendimentos da aposta acumulam-se diretamente em mSOL. Vale a pena notar que a Marinade também oferece serviços de aposta nativa, permitindo que os usuários ganhem rendimentos de aposta sem usar contratos inteligentes.

• Volume de stake: 705,8 mil SOL (o maior entre os projetos de aposta líquida)
• TVL: 7,77 milhões de dólares (o maior do ecossistema Solana)
• stake收益率：6.543%
• Crescimento do volume de stake em 30 dias: 31,22%
• Token de governança: MNDE (valor de mercado circulante de 85,99 milhões de dólares, valor total de mercado de 356 milhões de dólares)

2. Jito

Jito lançou a plataforma de aposta líquida no final de 2022, permitindo que os usuários apostem SOL para obter JitoSOL. O que torna a Jito única é a infraestrutura desenvolvida para a rede Solana, que maximiza o valor extraível (MEV), incluindo o cliente Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine, entre outros. Como uma parte dos rendimentos MEV é distribuída para JitoSOL, os rendimentos de aposta dos usuários da Jito são relativamente mais altos.

• stake: 638 mil SOL
• TVL: 4.55 milhões de dólares
• stake rendimento: 6.892%
• Crescimento do volume de stake em 30 dias: 17.77%
• Token de governança: JTO (capitalização de mercado em circulação de 3,42 milhões de dólares, capitalização de mercado total de 29,73 milhões de dólares)

3. BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e, recentemente, devido ao desempenho geral do ecossistema Solana, desenvolveu-se rapidamente, tornando-se o terceiro maior projeto de aposta líquida. Ao fazer stake de SOL no BlazeStake, é possível obter bSOL. Este projeto utiliza principalmente o contrato inteligente do pool de staking oficial da Solana Labs, possuindo o maior conjunto de validadores, permitindo que os usuários façam aposta líquida a validadores específicos.

• stake: 152万SOL
• TVL: 1.08 milhões de dólares
• stake收益率：6.232%
• Crescimento do volume de stake em 30 dias: 177%
• Token de governança: BLZE (valor de mercado total de 38,84 milhões de dólares)

4. Lido

Lido lançou o serviço de aposta líquida na Solana em setembro de 2021, permitindo que os usuários apostem SOL e recebam stSOL. Embora o Lido domine a aposta líquida no Ethereum, seu desenvolvimento na Solana não tem sido ideal. O projeto anunciou em outubro que pararia de aceitar novos depósitos na Solana.

• stake: 88.7 mil SOL
• TVL: 6340 milhões de dólares
• taxa de rendimento de stake: 6.717%
• Variação do volume de stake em 30 dias: -41,43%
• Token de governança: LDO (valor de mercado em circulação de 20,95 bilhões de dólares, valor de mercado total de 23,56 bilhões de dólares)

Aplicações de LST em DeFi

Os tokens de aposta líquida (LST) de cada projeto têm um amplo suporte nas aplicações DeFi da Solana:

• Acordo de empréstimo: marginfi e Solend suportam mSOL, JitoSOL, bSOL como colateral.
• DEX: No Orca, tanto mSOL/SOL quanto bSOL/SOL têm mais de dez milhões de dólares em liquidez.
• Medidas de incentivo: Blaze oferece o maior incentivo, Marinade em segundo lugar, Jito ainda não incentivou a adoção do JitoSOL no DeFi, enquanto Lido saiu do mercado devido à quase conclusão da distribuição de tokens.

Resumo

Os projetos de aposta líquida no ecossistema Solana têm características distintas, mas a quantidade total de apostas ainda é relativamente baixa. As medidas de incentivo parecem continuar a ser cruciais para o crescimento da quantidade de apostas e a aplicação de LST no DeFi, como pode ser observado no rápido crescimento da Blaze e na saída da Lido. No futuro, o mercado de aposta líquida da Solana pode apresentar mais soluções inovadoras, como o LST da marginfi, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do ecossistema.