encriptação de capital de risco 2025: novas tendências por trás da dificuldade de financiamento

Ativos de criptografia estão a liderar o investimento de risco numa nova era de fusão público-privada e maior liquidez.

Escrito por: Mason Nystrom

Compilação: Deep Tide TechFlow

Fornecer aos fundadores algumas percepções sobre o estado do financiamento de ativos de criptografia, bem como algumas previsões pessoais sobre o futuro do VC em ativos de criptografia.

Dizendo isso de antemão: o ambiente de financiamento é difícil, devido aos desafios de financiamento do DPI (Nota do editor: um índice ponderado por capitalização de mercado que rastreia o desempenho dos ativos de DeFi ( no mercado de ativos de criptografia) e dos LPs, ao longo de todo o setor de VC, os fundos devolveram menos recursos aos LPs no mesmo período em comparação ao passado.

Isto, por sua vez, resulta na redução do capital líquido obtido por VCs existentes e novos, levando, em última instância, a um ambiente de financiamento mais difícil para os fundadores.

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O que isso significa para as empresas de criptografia?

O comércio desacelerará em 2025, mas corresponderá ao ritmo de implantação de capital de 2024.

• A desaceleração na quantidade de transações pode estar relacionada ao fato de muitos VC estarem próximos do final do fundo, com menos capital disponível para ser alocado.

• Algumas grandes transações ainda são realizadas por grandes fundos, portanto a velocidade de alocação de capital permanece igual aos dois anos anteriores.

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Nos últimos dois anos, as transações de fusões e aquisições de ativos de criptografia melhoraram continuamente, o que indica um bom desenvolvimento da liquidez e das oportunidades de saída. As recentes grandes transações de fusões e aquisições, incluindo NinjaTrader, Privy, Bridge, Deribit, HiddenRoaad, sinalizam um bom presságio para a consolidação e subscrição de mais investimentos de risco em ações de criptografia.

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No último ano, o número de transações manteve-se relativamente estável, com algumas transações de maior escala e em fase avançada a serem concluídas (ou anunciadas) no quarto trimestre de 2024 e no primeiro trimestre de 2025.

Isto deve-se principalmente ao facto de mais transações pertencerem às fases iniciais de Pre-seed, ronda de sementes e aceleradores, onde os fundos são sempre relativamente abundantes.

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Aceleradores e Launchpad lideram o número de transações em várias fases

Desde 2024, surgiram muitos aceleradores e plataformas Launchpad no mercado, o que pode refletir um ambiente de capital mais rigoroso e a escolha dos fundadores de lançar os tokens mais cedo.

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A recuperação da mediana do volume de transações na fase inicial

O tamanho do financiamento pré-seed continua a crescer em comparação anual, indicando que o mercado ainda possui fundos suficientes nas fases iniciais. As medianas de financiamento nas rondas de sementes, A e B estão próximas ou recuperaram os níveis de 2022.

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Ativos de criptografia VC previsão de estágios futuros

) 1: Os tokens se tornarão o principal mecanismo de investimento

De uma estrutura dupla de tokens e ações para uma estrutura unificada de valorização de ativos únicos. Um ativo, uma história de valorização.

2：A fusão de tecnologia financeira e VC de encriptação

Cada investidor em tecnologia financeira está a transformar-se em investidor de ativos de criptografia, uma vez que deseja investir em redes de pagamento de próxima geração, novos bancos e plataformas tokenizadas, todas construídas sobre a infraestrutura de ativos de criptografia.

A competição entre Ativos de criptografia VC está prestes a chegar, muitos dos quais ainda não investiram em moeda estável / no campo de pagamentos, terão dificuldade em competir com os experientes VC de fintech.

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) 3: O surgimento de investimentos em risco de liquidez

«Risco de liquidez em investimentos» — oportunidades de investimento em risco no mercado de tokens de liquidez.

Liquidez——Ativos públicos / A liquidez de um token significa uma liquidez mais rápida.

Acessibilidade——no capital de risco privado, o acesso não é fácil, enquanto o capital de risco de liquidez significa que os investidores nem sempre precisam vencer transações, eles podem comprar ativos diretamente. Opções de negociação de balcão também estão disponíveis.

Ajuste de posição - Como a empresa emitiu os tokens mais cedo, isso significa que os pequenos fundos ainda podem estabelecer posições significativas, enquanto os grandes fundos também podem ser implantados de forma semelhante em ativos de liquidez de maior capitalização.

Alocação de capital - Muitos dos melhores VC historicamente mantiveram seus fundos de risco em tokens como BTC e ETH, que geraram retornos excessivos. Pessoalmente, acredito que, durante os ciclos de mercado de baixa, os VC começam a chamar mais fundos antecipadamente, e essa situação se tornará mais normal.

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Ativos de criptografia continuarão a liderar a vanguarda do VC

A fusão dos mercados de capital público e privado é a direção do desenvolvimento do capital de risco, à medida que as empresas adiam a sua oferta pública inicial, mais VC tradicionais optam por investir no mercado de liquidez (instrumentos mantidos após a IPO) ou no mercado secundário. Ativos de criptografia estão na vanguarda do capital de risco.

Ativos de criptografia continuam a inovar na formação de novos mercados de capitais. Além disso, à medida que mais ativos são transferidos para a cadeia, mais empresas estarão atentas à formação de capital prioritária na cadeia.

Por fim, os ganhos dos ativos de criptografia tendem a ser mais poderosos do que os investimentos de risco tradicionais (Nota do autor: em uma distribuição de potência, a probabilidade de ocorrência da maioria dos eventos é muito baixa, enquanto a probabilidade de ocorrência de um pequeno número de eventos é muito alta). Os principais ativos de criptografia competem para se tornarem moedas digitais soberanas e a base da nova economia financeira. Essa descentralização será maior, mas a superpotência e a volatilidade dos ativos de criptografia continuarão a impulsionar o capital a entrar no campo dos investimentos de risco em criptografia, em busca de retornos assimétricos.