A luta das quatro nações pelas moedas estáveis: novo cenário na era do dólar digital

Em 2025, os Estados Unidos aprovaram a lei GENIUS, que transformou completamente as regras do jogo das moedas estáveis, desencadeando uma "batalha sem precedentes pelo dólar digital". Nesta guerra, quatro grandes forças mostram suas habilidades, lutando pelo domínio do mercado. Vamos dar uma olhada nesta empolgante "épica dos quatro países".

Lei GENIUS: Uma grande mudança nas regras do jogo

O projeto de lei GENIUS, intitulado "Lei de Inovação Nacional sobre Moedas Estáveis dos EUA", estabelece regras claras para a indústria de moedas estáveis:

• A reserva deve ser suportada 1:1 integralmente
• A capitalização de mercado de 10 mil milhões de dólares torna-se a linha divisória regulatória
• Proibido o pagamento direto de juros
• Definir barreiras de entrada para grandes empresas de tecnologia

A luta das quatro grandes forças

Aliança dos Estudantes Exemplares em Conformidade (USDC)

Com o USDC emitido pela Circle como núcleo, cumpre rigorosamente os requisitos de regulamentação, conquistando a confiança dos investidores institucionais. No entanto, existe um conflito de distribuição de benefícios entre a Circle e o principal distribuidor Coinbase, e a Circle está a esforçar-se para se desvincular da dependência da Coinbase.

império offshore (USDT)

A USDT da Tether ocupa uma posição dominante no mercado graças à sua vantagem de ser a primeira e a uma estratégia flexível. O segredo do seu lucro inclui investimentos de alto rendimento e baixos custos de canal. Perante novas legislações, a Tether adotou uma estratégia de duas vias e utilizou recursos políticos para buscar isenção regulatória.

grupo político privilegiado (USD1)

A nova aliança USD1 reúne estrelas políticas, gigantes da distribuição e capital soberano. Através de influência política e grandes transações, cria rapidamente a demanda de mercado, mas também enfrenta o risco de mudanças na direção política.

O contra-ataque dos bancos tradicionais

Os bancos tradicionais, representados pelo JPMorgan, lançaram tokens de depósito, aproveitando a estrutura regulatória existente e a vantagem de crédito, focando no mercado de liquidação institucional. O setor bancário está unindo esforços para enfrentar o desafio das moedas estáveis nativas de criptomoedas.

Estratégias diversificadas de outros participantes

• Stripe fornece serviços de infraestrutura, evitando competição direta
• O PayPal atrai usuários através de recompensas de fidelidade
• O Walmart e a Amazon estão sujeitos a restrições legais e buscam colaboração
• Meta regresso cauteloso, focado em cenários de pagamento reais

Perspectivas Futuras

O mercado de moeda estável pode se direcionar para a diversificação:

• O mercado institucional é liderado por uma aliança bancária
• O mercado de retalho dos EUA é liderado pelo USDC
• O mercado emergente global é dominado pelo USDT
• Cenários políticos especiais são influenciados pelo USD1

Esta batalha das moedas estáveis não é apenas uma disputa de tecnologia e modelos de negócios, mas também um choque de ideais financeiros e modelos de governança. Para os usuários comuns, a competição trouxe mais opções e melhores serviços. Independentemente de quem saia vencedor, a era do dólar digital já chegou, e todos nós seremos testemunhas dessa transformação histórica.