A ascensão dos gigantes do investimento em Bitcoin: da empresa de software à "alquimia" de ativos encriptados

Um, Introdução ao contexto

Uma conhecida empresa de software tem vindo a focar-se no investimento em Bitcoin nos últimos anos, comprando em larga escala Bitcoin através da emissão de ações e obrigações, tornando-se o centro das atenções no mercado de ações dos EUA. A empresa atualmente detém cerca de 500 mil Bitcoins, com um valor superior a 40 mil milhões de dólares, o que representa cerca de 2% do total da oferta global de Bitcoin.

A empresa transformou o mercado de ações em um "caixa eletrônico" de Bitcoin através de uma estrutura de capital cuidadosamente projetada - levantando fundos para comprar Bitcoin por meio da emissão de novas ações/obrigações convertíveis, e depois usando a posição em Bitcoin para impulsionar o preço das ações, criando um ciclo de capital intimamente ligado aos ativos encriptados. Com esse mecanismo de financiamento de alta sobrecarga, a empresa não só se destacou entre as ações relacionadas ao Bitcoin, mas também aprimorou uma "alquimia" reconhecida pelo mercado de ações dos EUA.

Dois, a dinâmica por trás da especulação dos preços das ações

Por trás da grande volatilidade das ações da empresa, existem vários fatores chave:

1. Relação não linear entre o preço das ações e o Bitcoin: as flutuações do preço das ações não seguem completamente os preços do Bitcoin.

2. Reação da diminuição do prêmio: a empresa está gradualmente reduzindo o prêmio em comparação com antes. A administração promove a alta volatilidade das ações da empresa, atraindo investidores institucionais que não conseguem comprar diretamente o Bitcoin ETF.

3. Bitcoin "investimento por procuração": tornar-se uma alternativa para algumas instituições restritas investirem em Bitcoin.

4. A gestão utiliza marketing inteligente e "profecia autorrealizável": enfatiza o efeito de alavancagem das ações da empresa, promovendo que é mais seguro do que alavancar diretamente.

5. Vantagens únicas: forte capacidade de financiamento e estratégias de marketing, que empacotam a empresa como uma "ferramenta de super alavancagem", atraindo especuladores de todo o mundo.

Três, a visão dos líderes para a encriptação de moeda

Os líderes da empresa, através de frequentes aparições públicas, entrevistas e palestras, não só promoveram o Bitcoin, mas também atraíram um grande número de investidores institucionais para o mercado. Ele defende que os Estados Unidos devem se tornar líderes globais da economia digital, promovendo a tokenização de todos os ativos, demonstrando uma atitude aberta à ampla aplicação da encriptação.

Ele até sugeriu a ideia de incluir o Bitcoin nas reservas estratégicas do país, descrevendo uma visão de uma economia global descentralizada na cadeia. Esse pensamento visionário ganhou mais reconhecimento na indústria, mas também trouxe novos desafios para o fluxo de capital global e a regulamentação.

Quatro, Reflexões sobre o Jogo de Ativos

Apesar do preço do Bitcoin ter recuado de níveis elevados, o custo de posse da empresa ainda é lucrativo. Mesmo que o preço caia abaixo do custo, a empresa tem várias maneiras de lidar com isso:

1. O fundador detém uma grande proporção do poder de voto, tornando difícil a liquidação forçada.
2. Pode-se optar por emitir dívida, aumentar a emissão de ações ou emprestar moeda Bitcoin como garantia.
3. O principal prazo de vencimento da dívida é mais longo, não há pressão de liquidação a curto prazo.
4. A tendência de as instituições globais verem o Bitcoin como um ativo de reserva é favorável para o panorama a longo prazo.

No entanto, este modelo também levanta algumas questões que merecem reflexão:

• A diminuição da volatilidade do Bitcoin afeta as estratégias existentes?
• Quanto tempo poderá durar o modelo de financiamento para comprar moedas?
• Os líderes são idealistas ou arbitradores?

Cinco, Sugestões de Investimento

As ações da empresa podem ser vistas como uma "versão acelerada" do Bitcoin, sendo mais sensíveis às variações de preço do Bitcoin. O seu modelo único de operação de capital trouxe lucros significativos, mas também existem riscos:

• O crescimento dos negócios principais é fraco, e o futuro depende da valorização do Bitcoin.
• Através da emissão de obrigações convertíveis e outras formas de financiamento contínuo, transferindo o risco para o mercado de ações.
• As odds de touros e ursos no mercado de ações são, em geral, superiores às do mercado de encriptação.

Os investidores devem ponderar entre altos retornos e altos riscos, avaliando cautelosamente a viabilidade de participar neste investimento em ações.