Desenvolvimento de moeda estável e perspectivas futuras: aprendendo com a história do setor bancário americano

A moeda estável, como uma forma inovadora de pagamento, já simplificou a maneira de transferir valor. Embora o número de usuários tenha alcançado milhões e o volume de transações tenha atingido trilhões de dólares, a definição e compreensão da moeda estável ainda permanecem nebulosas.

moeda estável é um meio de armazenamento de valor e troca, geralmente atrelado ao dólar. Em apenas 5 anos de desenvolvimento, a moeda estável passou por uma evolução de não totalmente colateralizada para super colateralizada, de centralizada para descentralizada. Este percurso de desenvolvimento ajuda-nos a compreender a estrutura técnica da moeda estável, eliminando mal-entendidos no mercado.

As moedas estáveis construíram um mercado paralelo às infraestruturas financeiras tradicionais, com um volume de transações anual que até supera as principais redes de pagamento. Para entender as limitações e a escalabilidade das moedas estáveis, a história do desenvolvimento do setor bancário nos Estados Unidos oferece uma referência útil.

Nos últimos anos, a moeda estável apresentou as seguintes tendências de desenvolvimento:

1. Moedas estáveis como USDT e USDC são amplamente adotadas devido à sua simplicidade e segurança.

2. A adoção de moedas estáveis apoiadas por ativos é relativamente tardia, mas ocupa uma posição importante no sistema bancário tradicional.

3. Moedas estáveis descentralizadas e com baixa taxa de staking, como Luna-Terra, falharam.

4. A estratégia emergente de suporte à moeda estável sintética ainda está na fase de exploração.

Revisão da História do Desenvolvimento do Setor Bancário Americano

Antes da promulgação da Lei da Reserva Federal em 1913, os riscos e as diferenças de valor das diferentes formas de moeda eram bastante grandes. O valor real das notas bancárias, depósitos e cheques dependia do emissor, da facilidade de resgate e da credibilidade.

Após 1913, o valor do dólar tende a unificar-se. Os bancos modernos equilibram lucros e riscos através de investimentos em depósitos, e o crédito torna-se um meio importante para aumentar a oferta monetária e a eficiência do capital.

As moedas estáveis oferecem aos usuários uma experiência semelhante a depósitos bancários e títulos, mas na forma descentralizada. O caminho de desenvolvimento das moedas estáveis pode começar com depósitos e títulos simples, evoluindo gradualmente para um apoio a ativos à medida que os protocolos de empréstimos descentralizados amadurecem.

Três principais tipos de moeda estável

moeda estável suportada por moeda legal

Semelhante aos bilhetes bancários dos EUA do século 19, apoiados por moeda fiduciária e resgatáveis. Atualmente, representam mais de 94% do total de oferta de moeda estável, principalmente emitidos pela Circle e Tether. Para aumentar a confiança, as instituições emissoras aceitam auditorias e obtêm licenças relevantes.

ativo suportado por moeda estável

Emitido por protocolos de empréstimo em blockchain, imita a forma como os bancos criam moeda através do crédito. Atualmente, representa uma pequena proporção, mas espera-se que se expanda à medida que as atividades econômicas em blockchain aumentem. Os usuários podem avaliar com base em padrões como transparência de governança, qualidade dos ativos e segurança de contratos inteligentes.

moeda estável suportada por estratégia

A combinação de colateral e estratégias de investimento é, na essência, a parte em dólares de um fundo de hedge aberto. O risco é elevado, não sendo adequado como armazenamento de valor confiável ou meio de troca. Atualmente, é principalmente popular entre usuários com maior apetite por risco.

Perspectivas Futuras

A moeda estável tornou-se uma ferramenta de pagamento importante, com um volume de circulação global superior a 160 mil milhões de dólares. No futuro, as moedas estáveis suportadas por moeda fiduciária poderão continuar a dominar o mercado, enquanto a proporção de moedas estáveis suportadas por ativos deverá aumentar à medida que os protocolos de empréstimo descentralizados amadurecem.

O campo DeFi pode continuar a inovar, lançando mais produtos de dólar sintético apoiados por estratégias. Ao mesmo tempo, a qualidade e a quantidade de moedas estáveis apoiadas por ativos também devem melhorar. Em geral, as moedas estáveis têm potencial para reconstruir o setor de pagamentos, criando novas oportunidades para empresas existentes e startups.