Profundidade da análise das razões subjacentes à volatilidade atual do mercado de criptomoedas: ansiedade de crescimento de valor após o BTC atingir novos máximos

Esta semana vamos explorar um ponto de vista que tem recebido muita atenção recentemente, o que também pode explicar as recentes oscilações acentuadas do mercado. Depois que o preço do BTC atingiu um novo máximo, como continuar a capturar valor incremental tornou-se o foco da indústria. Acredito que o foco deve estar em observar se o BTC pode se tornar o motor central do crescimento econômico dos EUA em um novo ciclo político e econômico. À medida que o efeito riqueza de uma determinada empresa começa a se manifestar, o mercado já começou a especular se mais empresas listadas optarão por alocar BTC para alcançar crescimento. No entanto, esse processo ainda enfrenta muitos desafios.

O mercado já começou a especular se mais empresas listadas escolherão alocar BTC para alcançar subir

Na semana passada, o mercado de criptomoedas teve uma intensa volatilidade, com o preço do BTC a oscilar entre $94000 e $101000, devido a duas razões principais.

Primeiro, devemos voltar ao dia 10 de dezembro, quando uma gigante tecnológica rejeitou oficialmente, na sua reunião anual de acionistas, a "Proposta de Finanças do Bitcoin" apresentada por um determinado think tank. Esta proposta sugeria que 1% do total de ativos da empresa fosse investido em Bitcoin como um potencial meio de proteção contra a inflação. Embora o conselho já tivesse recomendado claramente a rejeição da proposta, o mercado ainda nutria alguma esperança a respeito.

Este think tank foi fundado em 1982, com sede em Washington, D.C., e possui uma certa posição entre os think tanks conservadores, especialmente no apoio ao mercado livre, na oposição à intervenção excessiva do governo e na promoção da responsabilidade corporativa. No entanto, sua influência geral é relativamente limitada. Nos últimos anos, este think tank tem lançado projetos, apresentando propostas frequentes nas assembleias de acionistas de várias empresas listadas, questionando as políticas de grandes empresas em algumas questões sociais. Com a nomeação de certa figura política e sua atitude de apoio às políticas de encriptação, a organização imediatamente começou a promover a adoção de BTC entre as grandes empresas listadas.

Com a rejeição oficial da proposta, o preço do BTC caiu para $94000 e rapidamente se recuperou. A partir da magnitude da flutuação de preços gerada por este evento, não é difícil observar que o mercado atual está em um estado de ansiedade. O foco da ansiedade é sobre a nova fonte de crescimento após o valor de mercado do BTC ter ultrapassado um novo recorde histórico. Com alguns sinais recentes, alguns líderes-chave do mundo da encriptação estão escolhendo aproveitar o efeito de riqueza de uma determinada empresa para promover estratégias financeiras que alocam BTC nos balanços de mais empresas listadas, visando combater a inflação e o crescimento do desempenho, aumentando assim a adoção do BTC.

BTC como um substituto do ouro, ainda tem um longo caminho a percorrer para se tornar um ativo de armazenamento de valor global.

Primeiro, vamos analisar se a configuração de BTC para combater a inflação é válida. Quando se fala em combater a inflação, a primeira coisa que vem à mente é o ouro. Será que o Bitcoin pode ser um substituto para o ouro, tornando-se um ativo de armazenamento de valor em todo o mundo?

Acredito que não será fácil atingir esse objetivo nos próximos quatro anos, ou seja, no curto a médio prazo, portanto, usá-lo como estratégia de promoção a curto prazo não é muito atraente.

O ouro pode tornar-se um ativo de armazenamento de valor principalmente por várias razões:

1. Com um brilho evidente e excelente ductilidade, tornando-se um importante item de decoração.
2. A escassez confere-lhe propriedades financeiras, tornando-se facilmente um símbolo de classe.
3. A ampla distribuição global e a baixa dificuldade de mineração fazem com que a sua percepção de valor se espalhe de baixo para cima em várias civilizações.

Essas propriedades fazem com que o ouro desempenhe a função de moeda na civilização humana a longo prazo, formando um valor intrínseco robusto. Mesmo após as moedas soberanas abandonarem o padrão-ouro, o preço do ouro ainda segue basicamente a lei do crescimento a longo prazo, refletindo bem o poder de compra da moeda real.

No entanto, não é realista que o Bitcoin substitua o ouro a curto prazo, e as principais razões são duas:

1. A proposta de valor do Bitcoin é de cima para baixo: sua mineração depende de eletricidade e eficiência computacional, o que reflete o nível de industrialização e tecnologia de um país. Obter BTC já não é algo que pode ser alcançado apenas com um PC pessoal, sua distribuição estará concentrada em poucas regiões. Para países em desenvolvimento que carecem de vantagem competitiva, é difícil obter BTC, o que não favorece a disseminação de sua proposta de valor.

2. Retrocesso da globalização e desafio à hegemonia do dólar: com o retorno de políticas isolacionistas, a globalização será severamente afetada, e a influência do dólar como referência para a liquidação do comércio global diminuirá. Essa tendência de "desdolarização" afetará a demanda pelo dólar a curto prazo, enquanto o custo do Bitcoin, precificado principalmente em dólares, também aumentará, dificultando a promoção de sua proposta de valor.

Os dois pontos têm o impacto mais direto na alta volatilidade do preço do BTC. A rápida valorização no curto prazo baseia-se principalmente no aumento do valor especulativo, e não no fortalecimento da sua proposta de valor. Embora o BTC tenha uma certa resistência à inflação, essa característica não é suficiente para proporcionar um efeito de reserva de valor mais forte em comparação ao ouro no curto prazo.

Assim, ter a luta contra a inflação como foco de promoção a curto prazo não é suficiente para atrair clientes "profissionais" a escolherem investir em Bitcoin em vez de ouro. É muito provável que grandes empresas listadas não escolham agressivamente investir em Bitcoin a curto prazo como forma de enfrentar a inflação.

BTC tem potencial para se tornar o núcleo que impulsiona o crescimento econômico dentro do novo ciclo político e econômico

Em comparação, algumas empresas listadas com crescimento fraco conseguem um aumento na receita global através da alocação de BTC, e assim, a estratégia financeira que impulsiona a valorização do mercado se torna mais facilmente reconhecida. Isso se tornará o núcleo para avaliar se o BTC pode obter um novo crescimento de valor a curto e médio prazo. Acredito que isso é possível a curto prazo, e nesse processo o BTC tem a expectativa de se tornar o núcleo que impulsiona o crescimento econômico no novo ciclo político-econômico.

A estratégia bem-sucedida de uma determinada empresa é transformar a valorização do BTC em crescimento da receita operacional da empresa, elevando assim o valor de mercado da empresa. Isso tem um forte apelo para algumas empresas com crescimento fraco. Muitas empresas em declínio, cuja receita operacional principal está a cair rapidamente, acabam por optar por alocar o valor restante usando essa estratégia, reservando algumas oportunidades para si.

Atualmente, o indicador de Buffett das ações americanas ultrapassou 200%, indicando que o mercado de ações dos EUA está em um estado de extrema sobrevalorização. Nos últimos dois anos, a principal força que impulsionou o mercado de ações americano a evitar uma correção devido ao aperto da política monetária foi o setor de IA. No entanto, à medida que a taxa de crescimento da receita de uma empresa líder em IA desacelera, sua alta relação preço/lucro torna-se difícil de sustentar, e as ações americanas enfrentarão uma pressão significativa no futuro próximo.

Neste caso, é extremamente necessário implantar um núcleo controlável que impulsione o crescimento econômico no mercado de ações dos EUA, e o Bitcoin pode ser uma escolha adequada. As recentes "transações de certos políticos" já provaram plenamente sua influência sobre a indústria de encriptação. Se pequenas e médias empresas nos EUA começarem a alocar reservas de Bitcoin em seus balanços patrimoniais, mesmo que seus negócios principais sejam afetados por fatores externos, incentivar algumas políticas amigáveis à encriptação pode estabilizar o mercado de ações até certo ponto.

Este estímulo direcionado é extremamente eficaz, podendo até contornar a política monetária, sendo pouco suscetível a limitações. Assim, neste novo ciclo político e econômico, esta estratégia é uma opção que vale a pena considerar para as equipas governamentais e muitas pequenas e médias empresas dos EUA, e o seu processo de desenvolvimento merece atenção.