Что такое «стейблкоин», о котором говорят во всех кругах🤔

Со вступлением в силу закона о стейблкоинах (GENIUS) в США мировой рынок стейблкоинов вступает в новую фазу. Это не только символизирует слияние TradFi и технологии блокчейн, но и предвещает жесткую борьбу за господство над цифровым долларом - "Стейблкоиновую войну" уже начали.

Исследовательский институт платформы AiCoin, основанный на анализе свечей, проникновении алгоритмов и мгновенных новостях рынка, анализирует шесть крупных сил текущего рынка стейблкоинов, конкурентную ситуацию и будущие тенденции, предоставляя инвесторам и профессионалам полное понимание отрасли. - Анализ в глубину исследовательского института платформы AiCoin

Одна из шести категорий стейблкоинов на рынке

В настоящее время на мировом рынке стейблкоинов сформировались шесть основных сил, каждая из которых основывается на различных ресурсах и стратегическом развертывании, борясь за доминирование на рынке. Ниже представлены подробные анализы каждой из этих сил:

1. Tether阵营：离岸стейблкоин的绝对霸主

Основные участники: Tether (USDT issuer), Bitfinex, Cantor Fitzgerald (бывший CEO был министром торговли Рутник), CEP (сын министра торговли + инвестиции SoftBank), BitDeer (доля Tether - 25.5%).

Рыночная доля: USDT c рыночной капитализацией в 1500 миллиардов долларов занимает заслуженное место лидера на мировом рынке стейблкоинов, составляя 66.5%.

Преимущества:

Рыночное преимущество: USDT, как один из первых стейблкоинов, широко используется в сфере криптовалютной торговли, международных платежей, а также в сфере теневой экономики, что создает мощный сетевой эффект.

Политические ресурсы усиливаются: Tether получает значительную политическую поддержку через выступление на стороне министра торговли США Рутика. Присоединение Cantor Fitzgerald и CEP дополнительно укрепляет их позиции на стыке TradFi и Блокчейн.

Ускорение регулирования: раньше резервы USDT вызывали критику в связи с их соответствием правилам, лишь 50% являлись регулируемыми активами; сейчас более 85% резервов уже соответствуют правилам, и процесс постоянно оптимизируется, что укрепляет доверие рынка.

Вызов:

Несмотря на ускорение процесса регулирования, офшорные свойства USDT все еще подвергают его давлению со стороны регуляторов, особенно в условиях ужесточения мирового регулирования, его долю рынка возможно сократят.

Зависимость от черных и серых рынков по-прежнему высока, долгосрочно необходимо более глубокое расширение путей применения в соответствии с законодательством.

2. Coinbase и Circle альянс: лидеры в области стейблкоинов в соответствии с требованиями

Основные игроки: Coinbase, Circle (USDC эмитент).

Рыночная доля: USDC занимает 28.3% рыночной доли с общей капитализацией в 610 миллиардов долларов, являясь лидером в стейблкоине соответствующим законам.

Преимущества:

Преимущества соблюдения: USDC строго соблюдает требования регулирующих органов США, имеет высокую прозрачность резервов и широкое признание со стороны институций TradFi.

Потенциал расширения сценариев: Circle активно сотрудничает с интернет-гигантами, например, ведет переговоры с Meta о запуске пилотной программы небольших чаевых в Instagram. Это свидетельствует о том, что USDC может быстро проникнуть в потребительские сценарии благодаря огромной пользовательской базе интернет-платформ.

Техническая и экологическая поддержка: благодаря экосистеме биржи Coinbase, USDC обладает высокой ликвидностью на криптовалютном рынке.

Вызов:

Отсутствие сильных политических ресурсов может оказаться в неблагоприятном положении в политической игре.

USDB находится на ранней стадии осознания на рынке и ликвидности, ему еще нужно время для накопления.

3. Семья Трампа и USD1: политические ресурсы и риски сосуществуют

Основные игроки: семья Трампа (USD1行方), королевская семья Абу-Даби MGX суверенного фонда, токен безопасности.

Рыночная позиция: USD1 быстро вошел на рынок через Uniswap на Ethereum и Pancake на BNB-цепи, но конкретные данные о рыночной стоимости пока не полностью открыты.

Преимущества:

Топовые политические ресурсы: фонды семьи Трампов обеспечивают мощную политическую поддержку для USD1, а инвестиции суверенного фонда MGX на 2 миллиарда долларов (все в USD1) дополнительно укрепляют его финансовую мощь.

токенанэкосистемытокенанкаккрупнейшаявмиреобменнаяплощадкапредоставляетмощныеканалыциркуляциидляUSD1.

Вызов:

Высокий политический риск: сильные политические свойства USD1 делают его крайне зависимым от политической обстановки, любое изменение политического курса может оказать на него значительное влияние.

Приемлемость рынка подлежит проверке: брендовый эффект и фактические сценарии использования USD1 еще не полностью раскрыты, на рынке присутствует неопределенность в производительности.

4. Stripe и USDB: потенциальные игроки в сфере платежей

Основной игрок: Stripe (через покупку Bridge USDB).

Рыночное положение: USDB как новый стейблкоин стремительно завоевывает популярность, опираясь на платежную экосистему Stripe.

Преимущества:

Преимущества сценария оплаты: Stripe - крупнейший в мире провайдер традиционных платежных решений, охватывающий множество областей, таких как электронная коммерция, SaaS, и т. д. USDB может легко интегрироваться в его платежную сеть.

Технологии и пользовательская база: глобальная сеть продавцов Stripe предоставляет естественные сценарии использования стейблкоинов.

Вызов:

Как новому игроку, осведомленность и ликвидность рынка USDB все еще требуют времени для наращивания.

Необходимо найти баланс между традиционными платежами и стоимостью интеграции технологии Блокчейн.

5. PayPal и PYUSD: устойчивая база пользователей, но недостаточная продвижение

Основной игрок: PayPal (PYUSD Hangfang).

Рыночная позиция: рыночная капитализация PYUSD составляет около 9 миллиардов долларов, доля на рынке невелика.

Преимущества:

Огромная пользовательская база: у PayPal есть миллионы активных пользователей, что теоретически предоставляет широкую базу потенциальных пользователей для PYUSD.

Ранние инновационные попытки: PYUSD ранее привлекал пользователей на цепочке Solana с высокими дивидендами от 15% до 20%, что свидетельствует о определенной рыночной активности.

Вызов:

Недостаточная продвижение: PYUSD находится в относительно консервативной сфере маркетинга, до сих пор не превратив огромную пользовательскую базу PayPal в активных пользователей стейблкоинов.

Конкурентное давление: под давлением USDT и USDC рост PYUSD ограничен.

6. Альянс банков США: репутация королева, координация трудностей

Основные игроки: банковский альянс, состоящий из JPMorgan Chase, Citigroup, PNC Bank, Zelle и т. д.

Рыночное положение: альянс планирует запустить единую стейблкоин, конкретные шаги пока не ясны.

Преимущества:

Высокая репутация: поддерживаемый ведущими банками США, стейблкоин обладает высоким уровнем доверия и идеально подходит для корпоративных приложений.

Интеграция финансовой системы: возможность интеграции с существующей системой расчетов TradFi банка для снижения затрат на сделки.

Вызов:

Сложности в координации: противоречия интересов многих банков могут привести к замедлению проекта.

Недостаточно инноваций: традиционные банки относительно консервативно относятся к применению технологии Блокчейн и могут упустить возможности на ранних этапах рынка.

Два, Рыночная структура стейблкоинов: двойная система офшоров и соблюдения законов

Рынок стейблкоинов имеет много общего с рынком криптовалютных бирж и может быть разделен на два крупных лагеря: офшорные стейблкоины и стейблкоины соответствующие нормативам.

Офшорный стейблкоин: представленный USDT, он занимает лидирующее положение на рынке благодаря своему первоначальному преимуществу и гибкости. USDT широко используется в сфере теневой экономики, международной торговли и других сферах, и, несмотря на регуляторное давление, его офшорное лидерство в ближайшее время трудно подорвать.

Стейблкоины в соответствии с законодательством: представленные USDC, они пользуются предпочтением TradFi учреждений и интернет-гигантов благодаря прозрачному управлению резервами и соблюдению регулирования. Потенциал расширения сценариев использования USDC делает его лидером в области соблюдения.

Однако рынок не ограничивается только "битвой титанов". В различных странах и бизнес-сценариях местные лидеры стейблкоинов восходят. Например:

Гонконгский доллар стейблкоин: обслуживание местных финансовых потребностей, возможно, будет играть важную роль в Греатер-Бей-Эрии Гуандун, Гонконга и Макао.

Стейблкоин в сфере электронной торговли: такие как USDB от Stripe или потенциальный стейблкоин от JD, который может оптимизировать финансирование цепочки поставок и эффективность платежей.

Банковский альянс стейблкоин: фокус на мгновенных расчетах между банками, снижение расходов на клиринг.

Эти "местные лузеры" стейблкоин, как щупальца, расширяют ликвидность цифрового доллара до различных отраслевых сценариев и местных рынков по всему миру... Создается разнообразная структура "битвы за токены".

По мере того как стейблкоин становится все более ясным, игра между офшором и регулированием привлекает все больше участников, и появляются новые сценарии и роли.

Третье, Глубина логики войны стейблкоинов: новая версия "Великой битвы за долларовый экспорт"

Суть конкуренции стейблкоинов в основном заключается в “игре власти” вокруг цифрового доллара. Вот несколько ключевых наблюдений:

Продление долларового гегемонизма: стейблкоин, привязанный к доллару, в своей сущности представляет собой глобальный экспорт доллара в цифровой экономике. Как расширение USDT в офшоре, так и регулируемое проникновение USDC укрепляют глобальное финансовое влияние доллара.

Регулирование - это неизбежный тренд: американский закон о стейблкоинах (GENIUS) явно требует, чтобы участники рынка имели соответствующую финансовую лицензию, что еще более повысит барьеры для входа на рынок. Интернет-гиганты, такие как Meta, склонны к сотрудничеству с регулируемыми стейблкоинами, такими как USDC, а не к созданию собственных финансовых организаций, что подчеркивает важность соблюдения нормативных требований.

Рост, основанный на сценариях: Применение стейблкоинов расширяется из сферы теневой экономики и международной торговли в более широкие области соблюдения законодательства. Например:

Электронная коммерция: платформы электронной коммерции, такие как JD, могут оптимизировать цепочку поставок финансирования с помощью стейблкоинов, снижая транзакционные издержки.

Банковская клиринговая система: альянс банков может использовать стейблкоин для мгновенной расчетности и снижения трения в TradFi.

Социальные медиа: партнерство Meta и Circle исследует новые сценарии, такие как мелкие чаевые.

Ликвидность: диверсификация стейблкоинов принесет в криптовалютный рынок больше ликвидности, что будет благоприятно для всей отрасли. Рост как офшорных, так и регулируемых стейблкоинов будет способствовать процветанию блокчейн-экосистемы.

Четвертый, будущие тенденции и инвестиционные возможности

Долгосрочная двойная олигополия между USDT и USDC трудно изменить в краткосрочной перспективе

USDT с 66.5% долей рынка и мощными политическими ресурсами по-прежнему будет лидером внешнестейблкоинов; USDC, с долей рынка 28.3% и преимуществом в соблюдении правил, уверенно удерживает лидерство в соблюдении стандартов стейблкоинов. Обе компании продолжат доминировать на рынке в ближайшем будущем.

Новые сценарии стейблкоинов преодолевают

USDB от Stripe и PYUSD от PayPal благодаря преимуществам в сфере платежей могут достичь прорыва в узких областях, таких как электронная торговля, социальные сети и т. д. Особенно глобальная сеть торговцев Stripe может сделать его лидером среди стейблкоинов в электронной коммерции.

Игра политики и регулирования

Политические ресурсы USD1, хотя и сильны, но их рыночная производительность в значительной степени зависит от политической среды, и инвесторам следует быть бдительными по отношению к потенциальным политическим рискам. В сравнении с этим стейблкоин от банковского союза имеет более длительный потенциал из-за высокой репутации, но требует преодоления проблем согласования.

БлокСтейблкоин的崛起

С улучшением мировой системы регулирования региональные стейблкоины (например, гонконгский доллар стейблкоин) займут достойное место в локальной среде, предоставляя инвесторам возможности для диверсификации портфеля.

Слияние глубины технологий и сценариев

Будущая конкуренция стейблкоинов будет зависеть не только от финансовой мощи, но и от способности к технической интеграции (например, выбор сети блокчейн) и скорости внедрения в различные сферы. Solana, BNB Chain и другие высокопроизводительные публичные блокчейны могут стать популярной платформой для инноваций в области стейблкоинов.

Исследовательский институт AiCoin считает, что "битвa стейблкоинов" на рынке токенов - это как вызов, так и возможность.

При анализе возможностей с новой точки зрения могут выявиться следующие аспекты

1 Создание токенов завод (торговец):

Основной рынок уже монополизирован, порог входа высокий. Однако использование USD1 в качестве инструмента активов для команды Трампа все еще может открыть специальное рыночное окно.

2 Партнёра по каналам/сценариям:

Предприятия с опытом в области платежных каналов, электронной коммерции или социальных платформ могут участвовать в распределении прибыли, подключившись к основным стейблкоинам (например, USDC). Например, интеграция электронной коммерции Meta+USDC, JD+гонконгский доллар, поддерживаемая стейблкоином.

3 поставщика услуг в области мелких сценариев (наиболее достойные внимания):

Аналогичная роль, разрешающая логику платежей в определенной отрасли или сфере проблем.

Сценарий малых международных денежных переводов - это козырь в рукаве для стейблкоинов с определенностью.

Пример:

SWIFT: комиссия 10-30 долларов, поступление на счет 1-3 рабочих дня

Трансфер стейблкоинов: почти 0 комиссии, зачисление за секунды

Пользовательский опыт улучшается не менее чем в 10 раз

Если удастся пробить этот "нижний базовый сценарий", вполне возможно создать "стейблкоин версию PayPal".

4 Технические услуги/сервисы по соблюдению нормативов:

Как Ceffu, Coinbase Custody, хотя порог высокий, а маржа низкая, но денежный поток стабильный, контрцикличный, это подходит для инкубации крупных предприятий или стартапов в среднем и позднем периодах.

Наблюдатель за регулированием: внимательно следите за деталями внедрения законопроекта о стейблкоинах в США, а также за регуляторными тенденциями в других регионах мира, это непосредственно повлияет на структуру рынка.

Война стейблкоинов - это не только важный поворотный момент в мире блокчейна, но и реальное отражение тенденции слияния цифровой экономики и TradFi. От доминирования Tether на международной арене до пионерства в соблюдении правил USDC, а затем к прорыву сценариев новых игроков, рынок стейблкоинов переформатирует мировую финансовую картину.

Продолжайте следить за исследовательским институтом AiCoin, мы будем продолжать отслеживать развитие политики стейблкоин, динамику первичного рынка и тенденции цепочки, чтобы предоставить вам наиболее ценные исследования для инвестиций.