Сильные данные по NFP разрушают надежды на снижение ставок в июле на данный момент

• NFP превысил ожидания, добавив 147,000 рабочих мест, сокращение в июле теперь снято с повестки дня
• Частные зарплатные ведомости слабы, показывая основную слабость
• Тарифы от 9 июля теперь следующий крупный макро триггер

Внешние заработные платы в несельском хозяйстве в июне оказались сильными и составили 147 000 против ожидаемых 110 000 с повышением пересмотров. Уровень безработицы снизился до 4,1%, но почти половина прироста пришлась на государственные рабочие места. Частные зарплаты составили всего 74 000 — это самый низкий уровень с октября 2024 года.

Это практически убивает любые шансы на снижение ставки в июле. ФРС не будет снижать ставки на фоне силы, даже если эта сила узкая.

Так почему рынки держатся?

Поскольку данные, хотя и выглядят надежными на бумаге, не указывают на перегрев экономики. Это дает ФРС время. А для трейдеров акциями отсутствие паники означает отсутствие немедленных причин для продажи.

Но есть дикий фактор, который приближается быстро — тарифы от 9 июля. Если этот нарратив усилится, он может быстро развеять этот спокойный настрой. Особенно в тонкой, постпраздничной атмосфере.

Короче говоря, быки живут, чтобы сражаться еще одну неделю. Но макроэкономическая ситуация не ясная — просто тихо. Пока.