Биткойн снова поднялся выше 110000. Бык вернулся?

В восточном времени США 3 июля, позитивная информация на макроуровне продолжает поступать из США: законопроект «Большой и красивый» прошел через Палату представителей; число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) превысило ожидания, уровень безработицы в июне неожиданно снизился до 4.1%; также ряд экономических показателей продемонстрировал отличные результаты, например, индекс ISM в сфере услуг США за июнь составил 50.8, что выше ожидаемых 50.5, предыдущий показатель — 49.9. Индекс новых заказов ISM в сфере услуг США за июнь составил 51.3, также выше ожидаемых 48.2, предыдущий показатель — 46.4. Кроме того, заказы на промышленные товары в США в мае выросли на 8.2% по сравнению с предыдущим месяцем, что является наибольшим увеличением с 2014 года; заказы на заводах США, исключая оборонные, увеличились на 7.5% в месячном исчислении, значительно выше предыдущего значения - 4.2%.

Под воздействием вышеупомянутых благоприятных макроэкономических новостей три основных фондовых индекса открылись с ростом и закрылись с повышением по всем направлениям. Биткойн снова поднялся выше 110000. Возвращение быков и призывы к достижению 200000 к концу года снова всплывают. Действительно ли на подходе масштабное смягчение? Могут ли криптоактивы поймать этот бесконечный поток богатства?

Сильное восстановление экономики США, ожидания понижении процентных ставок временно охладились

В этом году в целом ставят на то, что Федеральная резервная система начнет снижение процентных ставок в июле или сентябре, однако последние данные по экономике показывают, что экономика США все еще обладает устойчивостью и, похоже, еще не вошла в стадию «нельзя не снижать».

В июне число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США составило 147 тысяч, что выше рыночного прогноза в 110 тысяч, что указывает на то, что компании по-прежнему активно нанимают сотрудников. Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%, хотя это умеренное снижение, оно также намекает на то, что рынок труда пока не ослаб. Особенно стоит отметить резкий рост заказов на промышленные товары и индекс новых заказов, что демонстрирует, что американскаяManufacturing также начинает восстанавливаться. В то же время, ожидания финансового стимулирования также усиливаются, и с продвижением законопроекта о стабильных монетах и налогового плана «Too Big to Fail» возможно высвобождение ликвидности с финансовой стороны.

И хотя в настоящее время долгосрочные инфляционные ожидания в США остаются на уровне 2%, Федеральная резервная система считает, что в политике, такой как торговля, все еще существует высокая степень неопределенности, и тарифная политика может привести к росту цен на импортные товары, а ее "вторичный эффект" может продлить ценовое давление и усугубить краткосрочную инфляцию.

Беспокойство Федеральной резервной системы по поводу краткосрочной инфляции и проявление экономической устойчивости снизили ожидания снижения процентных ставок в июле. Однако снижение ставок в сентябре по-прежнему остается вероятным событием. Во-первых, Трамп многократно оказывает давление на Федеральную резервную систему, подчеркивая, что высокие процентные ставки приводят к чрезмерной нагрузке на процентные выплаты по государственным облигациям, утверждая: "Каждые 1% роста ставки увеличивает годовые процентные выплаты федерального правительства на 200 миллиардов долларов", и требует снизить ставки до 1%-2% для экономии бюджетных расходов. Он также заявил, что если ставки не будут снижены до сентября, это приведет к законодательным инициативам Конгресса, направленным на ослабление полномочий Федеральной резервной системы. Именно под давлением Трампа рынок по-прежнему сохраняет высокие ожидания по снижению ставок в сентябре, согласно "Федеральному наблюдению CME", вероятность того, что Федеральная резервная система оставит ставки без изменений в сентябре, составляет всего 4,9%.

Хотя данные о занятости в несельскохозяйственном секторе США за июнь превысили ожидания, количество рабочих мест в госслужбе в июне аномально возросло, составив почти половину от новых рабочих мест, что противоречит политике Трампа по "оптимизации правительства" и вызывает подозрения в искусственной подаче данных. Если данные о занятости на самом деле не так сильны, как кажется, то давление на экономику может быть больше, чем кажется на первый взгляд, что также увеличит вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре.

Кроме того, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл 1 июля изменил свою позицию, сказав: "Если бы не тарифная политика, мы уже должны были бы снижать процентные ставки". Кроме того, министр финансов Стивен Мнучин также заявил: "Если в июле не будет снижения ставок, в сентябре оно может быть более значительным". Все это было воспринято рынком как сигнал о возможном снижении ставок в сентябре.

Вероятность снижения процентной ставки в июле мала, но снижение в сентябре все еще является высоковероятным событием. Что касается биткойна и крипторынка, в краткосрочной перспективе не будет резкого высвобождения ликвидности, однако в условиях цикла снижения ставок на самом деле темп бычьего рынка не нарушен.

Биткойн в конце года достигнет 200000?

В текущем ритме бычьего рынка индекс Nasdaq уже достиг новых высот. Биткойн колебался около 110000. Действительно ли биткойн, как ожидают многие, поднимется до 200000 к концу года?

Биткойн действительно больше не является игрой для розничных инвесторов, учреждения стали доминирующей силой в этом бычьем рынке. Согласно статистике Bitcoin Treasuries, по состоянию на 4 июля 2025 года, 255 организаций владеют биткойнами, и общее количество составляет около 3,562,000 биткойнов, что соответствует 16.96% от общего объема в 21,000,000.

! eAzlsPatntvQUzDyKrfq9PAH4jko6wfnNRjdikvC.jpeg

По состоянию на конец июня, в США 11 спотовых биткойн-ETF в совокупности удерживают более 1,2 миллиона BTC, что составляет около 6% от мирового предложения, и биткойн на биржах становится все более дефицитным. Данные CryptoQuant показывают, что в начале июля резерв биткойнов на всех централизованных биржах снизился до всего лишь 2,44 миллиона - это самый низкий уровень с 2018 года, что указывает на то, что больше инвесторов предпочитают долгосрочное удержание, а не продажу на рынке. Приток в ETF, а также то, что институциональные инвесторы рассматривают биткойн как цифровое золото. Существует также мнение, что биткойн повторит путь роста золота после запуска спотовых ETF.

С точки зрения технической графики, биткойн многократно тестировал поддержку в районе 105000 и получил поддержку со стороны покупателей, дневной и недельный графики находятся в восходящем канале. Если удастся突破 уровень сопротивления 118000–120000, следующей целью станет диапазон 135000–150000.

Таким образом, видно, что канал для продолжения роста биткойна уже открыт, однако необходимо быть осторожным в отношении геополитических конфликтов или черных лебедей на макроуровне.

А с учетом того, что ожидания роста биткойна продолжают расти, неужели «сезон альткойнов» уже близок?

Автор считает, что будет часть независимого роста альткойнов, но общий рост будет трудно воспроизвести. В настоящее время на американском фондовом рынке наблюдается бум, все крупные биржи стремятся запустить соответствующие продукты RWA, такие как XStocks, которые уже зарегистрированы на нескольких биржах, включая Bybit, Bitget, Kraken и Gate, а также на DeFi-продуктах на блокчейне Solana.

С каждым днем появляются новые вещи, которые привлекают внимание и средства от альткойнов, и большинство альткойнов, похоже, не имеют шансов на восстановление в этом раунде бычьего рынка.

То есть, трудно ожидать повторения безумного бычьего рынка. Текущий бычий рынок больше напоминает медленное высвобождение ликвидности и постоянное накопление институциональных инвесторов. В целом, возвращение Биткойна к 110 000 долларов является результатом множества благоприятных факторов, и темп текущего рынка может быть более медленным и дифференцированным. Для инвесторов, чтобы заработать деньги в этом цикле, также потребуется достаточно сильная интуиция по макроэкономическим тенденциям.