Устранение напряженности в отношениях между США и Китаем способствует восстановлению рынка, ожидания снижения процентных ставок растут

В последнее время первые контакты между США и Китаем, проведенные в Швейцарии, принесли важные результаты, что знаменует собой переход торговых отношений на новый этап. Этот прогресс превзошел ожидания рынка, фондовый рынок США и рынок криптовалют быстро освоили ранее негативные факторы и продемонстрировали сильную отдачу.

Трейдеры начинают обращать внимание на новую проблему - попадет ли экономика США в рецессию и когда Федеральная резервная система снова начнет цикл снижения процентных ставок. Данные по инфляции и занятости, опубликованные на этой неделе, показывают, что инфляция продолжает снижаться, занятость временно остается стабильной, а влияние торговых трений, похоже, ниже ожидаемого. Эти данные, превысившие ожидания, способствовали значительному росту индексов американских акций на этой неделе, в то время как цена золота значительно упала.

Стоит отметить, что председатель ФРС Джером Пауэлл в недавнем важном выступлении упомянул о пересмотре "рамок денежно-кредитной политики", что может открыть путь для быстрого возобновления цикла снижения процентных ставок. Однако Moody's понизило рейтинг государственного долга США с Aaa до Aa1, что вновь подчеркивает серьезность долгосрочных долговых проблем США.

Анализ политики и экономических данных

12 мая США и Китай объявили о достижении временного соглашения о снижении тарифов на 90 дней. США снизят максимальные тарифы на китайские товары с 145% до 30%, в то время как Китай снизит максимальные тарифы на американские товары с 125% до 10%. Это знаменует собой новый этап в торговых отношениях между двумя сторонами, и, возможно, глобальная экономика не пострадает от чрезмерного влияния в краткосрочной перспективе.

Под воздействием этой позитивной новости три основных фондовых индекса США на этой неделе выросли. Индекс Nasdaq увеличился на 7,15%, индекс S&P 500 на 5,27%, а индекс Dow Jones Industrial Average на 3,41%, сохраняя восходящий тренд в течение четырех недель подряд.

Данные CPI США за апрель показывают, что сезонно скорректированный месячный темп составил 2,3%, что ниже ожиданий и снизился третий месяц подряд. Что касается данных по занятости, то количество впервые поданных заявок на пособие по безработице составило 229 тысяч, что соответствует ожиданиям. Индекс цен производителей (PPI) составил 2,4%, что немного ниже ожиданий. Эти данные указывают на то, что торговые трения еще не оказали существенного влияния на потребление, в то время как инфляция продолжает снижаться, создавая благоприятные условия для возобновления снижения процентных ставок.

Пауэлл в своей речи отметил, что введенная в 2020 году рамка денежно-кредитной политики может потребовать корректировки в текущей экономической среде. Он упомянул, что частые шоки предложения делают трудным достижение целевого уровня инфляции, и необходима более гибкая политика для балансировки целей по инфляции и занятости. Это заявление может означать, что ФРС будет принимать решения на основе более краткосрочных данных CPI, увеличивая гибкость политики для реагирования на экономические колебания.

Однако проблема государственного долга США остается значительной угрозой. По оценкам, в этом году США увеличат долг на 1,9 триллиона долларов, а объем долгов, подлежащих рефинансированию, может достигнуть 9,2 триллиона долларов. Если процентные ставки не будут снижены в ближайшее время, правительство США не только продолжит нести высокие процентные расходы, но и может столкнуться с риском трудностей при аукционах на первичном рынке.

Мудис понизил долгосрочный кредитный рейтинг правительства США с Aaa до Aa1, что является первым снижением с 1917 года. Ранее S&P и Fitch уже понизили рейтинг США в 2011 и 2023 годах соответственно. Эта серия действий подчеркивает серьезность долгосрочных долговых проблем США и может стать ключевым фактором, влияющим на среднесрочные и долгосрочные процентные ставки и стабильность финансовых рынков.

Производительность криптовалютного рынка

Биткойн большую часть недели находился в высоком диапазоне, пока в воскресенье внезапно не вырос до 106692.97 долларов, в итоге за неделю увеличившись на 2.24%. С технической точки зрения биткойн на протяжении всей недели находился выше "первой восходящей трендовой линии", близко к историческому максимуму. Индикаторы перекупленности частично восстановились, объем торгов был сопоставим с прошлой неделей.

На этой неделе общий рынок криптовалют продолжает демонстрировать значительный приток средств, за счет стабильных монет и ETF в общей сложности поступило 2,527 миллиарда долларов. Из них стабильные монеты составили 1,880 миллиарда долларов, а приток ETF для биткойна и эфира составил 647 миллионов долларов. Стоит отметить, что за последние четыре недели приток средств в ETF показывает тенденцию к снижению, на это стоит обратить пристальное внимание.

Финансирование заимствований на рынке и контрактном рынке находятся на стадии расширения, что указывает на относительно оптимистичное настроение на рынке. После возвращения биткойна к 100 000 долларов часть средств для покупки на дне выбрала зафиксировать прибыль, в то время как некоторые долгосрочные держатели также провели небольшую продажу. Однако в целом опытные долгосрочные инвесторы, похоже, ожидают более высоких цен.

Данные показывают, что на этой неделе в биржи поступило 127226 биткойнов, что является снижением на протяжении четырех недель подряд. В то же время выведение биткойнов из бирж достигло 27965 биткойнов, что является самым высоким показателем с начала года. Эта тенденция указывает на ослабление давления на распродажу и увеличение спроса на покупку, что при благоприятных внешних условиях может предвещать быстрый рост цен.

Согласно данным eMerge Engine, показатель EMC BTC Cycle Metrics составляет 0.875 и находится в фазе роста. Это дополнительно подтверждает позитивное настроение на рынке.