В Сингапуре ужесточаются меры регулирования Web3, невидимые игроки постепенно выходят на поверхность

Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) 30 мая выпустило заявление, требующее от незарегистрированных поставщиков услуг цифровых токенов прекратить всю деятельность до 30 июня, в противном случае они столкнутся с уголовной ответственностью. Эта внезапная жесткая мера потрясла азиатское Web3-сообщество и знаменует собой значительное изменение регуляторной позиции страны, ранее считавшейся "криптоубежищем".

Определение "торгового места" в MAS очень широкое, оно даже включает диван дома, совместные рабочие столы и временные выставочные стенды. Если вы ведете бизнес, связанный с цифровыми токенами, на территории Сингапура, вам необходимо иметь лицензию, независимо от того, находятся ли ваши клиенты за границей, в противном случае это может считаться преступлением.

В центре этого регулирующего шторма находится Закон о финансовых услугах и рынках 2022 года (FSM Act), в частности, статья 137, которая положила конец истории Сингапура как "рая для регулирования криптоактивов". Этот закон требует, чтобы все лица или организации, имеющие место ведения бизнеса в Сингапуре и предоставляющие услуги цифровых токенов зарубежным пользователям, получили лицензию DTSP.

MAS进一步clarified, что начиная с 30 июня 2025 года, DTSPs, предоставляющие услуги, связанные с цифровыми платежными токенами и токенами капитальных рынков, будут обязаны получить лицензию только для иностранных пользователей. Поставщики услуг, предоставляющие соответствующие услуги местным пользователям, уже находятся под контролем существующих норм. Другие поставщики услуг, связанных с токенами (такие как поставщики услуг, использующие токены исключительно в качестве утилитарных и治理 токенов), не подлежат лицензированию или регулированию в рамках новой системы.

Основной идеей новых правил является логика "прозрачного регулирования", которая полностью охватывает как Сингапур, так и за его пределами, нацеливаясь на пространство регуляторного арбитража "Base Сингапур, обслуживающий весь мир". Определение MAS для "услуг цифровых токенов" практически охватывает все бизнес-процессы цифровых активов, включая эмиссию токенов, услуги по хранению, брокерские услуги, услуги по переводу, верификацию и услуги управления.

Причина столь решительных действий Сингапура заключается в крайней защите "финансовой репутации" страны. MAS подчеркивает, что услуги цифровых токенов обладают ярко выраженными трансграничными анонимными свойствами, которые легко могут использоваться для отмывания денег, финансирования терроризма и других незаконных действий. Кроме того, повышение глобальных требований по борьбе с отмыванием денег, влияние событий с крахом FTX на суверенный фонд Сингапура и частые случаи крупного отмывания денег стали непосредственными катализаторами ужесточения политики.

С учетом новых правил, профессионалы Web3 быстро разделились на разные лагеря. Некоторые небольшие команды и стартапы считают, что требования для получения лицензии DTSP слишком высоки и могут рассмотреть возможность переезда из Сингапура. В то время как некоторые местные специалисты считают, что регуляторная политика Web3 в Сингапуре не претерпела резких изменений, а скорее представляет собой уточнение и детализацию существующей структуры.

На фоне закрытия дверей в Сингапуре, Гонконг и Дубай почти одновременно распахнули объятия для Web3 компаний. Члены Законодательного совета Гонконга открыто пригласили соответствующие компании из Сингапура переехать в Гонконг и 30 мая представили первую в мире комплексную нормативную базу для стабильных монет, обеспеченных фиатными валютами. Дубай же привлекает мировые крипто-таланты привлекательной налоговой политикой и независимым регулирующим органом для цифровых активов.

Однако глобальная тенденция к регулированию означает, что полностью неконтролируемые "налоговые гавани" невозможны. Web3 и стейблкоины постепенно интегрируются в систему, доминируемую суверенным финансовым регулированием и суверенной кредитной валютой, что является неизбежным результатом внедрения технологических инноваций.

В новых условиях регулирования стейблкоины и токенизация реальных активов (RWA) становятся наиболее перспективными областями для развития. Рынок стейблкоинов переживает взрывной рост, за пять лет общая рыночная капитализация увеличилась более чем на 1100%. RWA также ожидается, что станет следующим рынком стоимостью в триллионы, общая стоимость RWA на блокчейне увеличилась более чем на 110% по сравнению с прошлым годом.

Для учреждений, успешно получивших лицензии, новая регулирующая среда создала четкие конкурентные барьеры. В настоящее время только 33 компании получили лицензию на цифровые платежные токены (DPT), в том числе некоторые известные международные криптокомпании. Эти лицензированные учреждения становятся членами "белого списка" в новом финансовом порядке, привлекая региональные капиталы и интересы учреждений.

Некоторые местные организации, такие как MetaComp, уже создали完善ную систему соблюдения нормативных требований и лицензирования, а также строят следующую генерацию финансовой инфраструктуры с помощью блокчейна. MetaComp не только имеет лицензии на трансграничные платежи и DPT, но и разработала комплексную систему соблюдения нормативных требований, охватывающую платежи, ценные бумаги, хранение, производные инструменты и другие лицензии. Такой путь полной локальной комплаентности дает огромное преимущество как для местных операций, так и для партнеров, которые хотят выйти на рынок Сингапура.

С учетом того, что мировое регулирование распространяется на стейблкоины и реальные активы, соблюдение норм становится водоразделом в отрасли. Только те первопроходцы, которые обладают предварительными лицензиями, надежными платежными сетями и структурами выпуска реальных активов, смогут определить правила и уверенно двигаться вперед в новой глобальной цифровой финансовой системе.