RWA: Новые возможности DeFi 2.0 и путь трансформации Ondo Finance

RWA (реальные мирные активы) рассматриваются как ключевая составляющая DeFi 2.0, но для обычных инвесторов они все еще кажутся далекими. Традиционные продукты RWA обычно требуют KYC и высоких порогов активов, что для большинства розничных инвесторов трудно достижимо.

Однако, в то время как сфера RWA еще не полностью развернулась, у инвесторов есть два способа участвовать в ней: первый — это покупка токенов RWA проектов; второй — выбор продуктов RWA с более низким порогом входа. Для криптоинвесторов покупка токенов проектов обычно является основным и потенциально наиболее прибыльным способом инвестирования. Однако это требует глубокого понимания основных факторов проекта, дизайна продукта и механизмов управления рисками, особенно законности SPV (специальных-purpose entities) и их способности к изоляции рисков.

С другой стороны, некоторые токены продуктов RWA токенизируют реальные активы, такие как доллары США и государственные облигации США. Хотя такие продукты имеют относительно стабильную доходность и низкий риск, в настоящее время доступные варианты ограничены, и большинство продуктов по-прежнему имеют высокие требования к KYC и активам.

На таком фоне Ondo Finance стал проектом RWA, на который стоит обратить внимание. Проект был основан в 2021 году и изначально сосредоточен на области Laas (ликвидные услуги). Однако, с выходом рынка в медвежий цикл, рыночная капитализация DeFi и онлайновая ликвидность сократились, Ondo Finance решительно преобразовался в сегмент RWA в январе 2023 года. После года развития проект в настоящее время занимает третье место по общему объему заблокированных средств (TVL) в сегменте RWA, достигнув 183 миллиона долларов.

Успешная трансформация Ondo Finance в основном обусловлена дизайном его продуктов. В настоящее время проект выпустил три основных продукта RWA: OUSG, USDY и OMMF.

OUSG является основным продуктом Ondo Finance, его базовые активы в основном поступают от краткосрочного ETF на казначейские облигации США (SHV), управляемого BlackRock. Годовая доходность OUSG составляет примерно 4,69%, поддерживается многосетевое приобретение. Следует отметить, что Ondo I LP как управляющий фондом и SPV способствует реализации изоляции рисков. Однако инвестиционный порог для OUSG довольно высок, требуется, чтобы инвесторы имели как минимум портфель на сумму 5 миллионов долларов, а минимальная сумма покупки составляет 100 тысяч USDT.

USDY является токенизированной облигацией, обеспеченной краткосрочными государственными облигациями США и банковскими текущими депозитами, предназначенной для обычных инвесторов, с минимальной суммой покупки в 500 долларов. USDY использует множество мер контроля рисков, включая избыточное обеспечение, изоляцию активов, первоочередное право и другие, чтобы гарантировать безопасность средств инвесторов.

OMMF является токеном RWA, основанным на фондах денежного рынка правительства США, и в настоящее время еще не был официально выпущен.

Помимо этих продуктов RWA, Ondo Finance также запустила платформу кредитования Flux Finance в феврале 2023 года, предоставляя пользователям более гибкие каналы выкупа продуктов RWA.

Несмотря на то, что Ondo Finance добилась определенного успеха в области RWA, будущее использования ее токена ONDO остается неясным. Токен ONDO в настоящее время в основном используется в качестве токена управления для Ondo DAO и Flux Finance, но его потенциальная связь с продуктами RWA еще не ясна. В будущем, если токен ONDO сможет быть связан с продуктами RWA, это может способствовать дальнейшему распространению продуктов RWA среди криптоинвесторов.

В общем, трансформация Ondo Finance отражает потенциал и вызовы RWA в области Децентрализованных финансов. С появлением все большего числа инновационных продуктов и постепенным прояснением регуляторной среды, RWA, вероятно, станет важным мостом между традиционными финансами и криптомиром.