Проблемы развития экосистемы BTC: проверка и размышления

Экосистема биткойна, после года интенсивной конкуренции и колебаний, наконец, пришла к консенсусу: спрос на BTC на рынке ограничивается только самим BTC, и трудно расшириться на стейкинговые активы BTC, сети второго уровня или децентрализованные финансы на основе BTC.

Копирование и неудача режима Эфириума

Хотя проекты, такие как Babylon, не являются новыми, они долгое время не могли завершить финансирование и застряли на стадии академических исследований. Другие, такие как Solv и некоторые проекты второго уровня BTC, также в большинстве случаев получили возможность развиваться только после нескольких изменений направления. Даже такие инновационные попытки, как руны (Runes), не смогли воспроизвести успех надписей, что в конечном итоге разочаровывает.

Отчет за первый квартал 2025 года показывает, что только BTC-ETF на спотовом рынке добился успеха. Кроме самого биткойна, ETF стал самым надежным инвестиционным инструментом. Это резко контрастирует с экосистемой Эфириума: на цепочке ETH цветут сотни проектов, в то время как BTC в основном активно торгуется вне цепи.

Нельзя не признать, что BTC не нуждается в повторяющихся функциях, таких как второй уровень сети и стейкинг. Недостаток смарт-контрактов не является ограничением рынка, а наоборот, является проявлением его устойчивости. Несмотря на критику Виталика и Эфириума, большинство инноваций BTC и Solana на самом деле являются подражанием и улучшением Эфириума.

Однако экосистема BTC не смогла повторить успех Ethereum, а наоборот, повторила его неудачи. Второй уровень ETH, хотя и не показывает хороших результатов, по крайней мере, вырастил несколько перспективных проектов. В отличие от этого, стейкинг, второй уровень и DeFi на базе BTC только принесли неудачи и еще более крупные неудачи.

! BTCFi только BTC, без Fi

Дилемма монетизации безопасности основной сети

Некоторые проекты пытаются монетизировать пространство безопасности Эфириума и арендовать его частями проектам, которые имеют в этом потребность. Однако такая модель не может быть просто перенесена на другие публичные блокчейны, особенно на BTC.

Все публичные блокчейны склоняются к использованию модели выпуска активов, независимо от того, является ли их внешним оформлением слой сети второго уровня или система стекинга/перестекинга. Для публичных блокчейнов с небольшой капитализацией сложно поддерживать сложную экосистему.

BTC также сталкивается с аналогичной ситуацией. Экосистема биткойнов с триллионными масштабами на самом деле имеет только один основной продукт: сам BTC. Хотя некоторые продукты, упаковывающие BTC, могут увеличить его рыночную стоимость, любые попытки перенести ценность BTC на собственные токены сталкиваются с огромными трудностями.

Основная часть BTC в мире сосредоточена в руках бирж и инвестиционных компаний, и система стейкинга на блокчейне BTC не может оказать существенного влияния. В конечном счете, система стейкинга биткойна не может обеспечить такую же степень безопасности, как непосредственное владение BTC, что также затрудняет реальное создание второго уровня сети BTC и DeFi.

! BTCFi только BTC, no Fi

Два дракона борются без результата

Загруженность Ethereum L1 способствовала масштабному строительству инфраструктуры L2, но в конечном итоге некоторые новые проекты опередили его. Это в основном подводит итог основной сюжетной линии рынка криптовалют за последние полгода.

В последнее время, если бы не то, что проекты BTC L2 начали создавать ажиотаж вокруг эмиссии токенов, участники рынка с быстрым темпом могли бы уже забыть эту древнюю память. С личной точки зрения, единственным победителем является проект, который быстро выпустил токены и продолжает функционировать.

Проекты BTC L2 сталкиваются с дилеммой: ранний выпуск токенов может подорвать репутацию, а поздний - затруднить контроль над рынком. Поскольку критики неизбежны, лучше выбрать более прибыльный способ. Это настоящая картина проектов BTC L2 за последний год.

В сравнении, ETH нуждается в L2 для распределения трафика, текущая игра больше похожа на корректировку финансовых отношений между центром и регионами. SVM L2 также ищет пути выживания, выбирая борьбу за денежные потоки AMM DEX.

BTC L2 выглядит наиболее неудачно. В отличие от поддержки и руководства экосистемы Ethereum, технологические решения BTC L2 хаотичны и беспорядочны, здесь есть как подражания основным маршрутам L2, так и те, кто сосредоточен на оптимизации существующих операций, а также радикалы, пытающиеся улучшить функциональность скриптов биткойна.

На уровне децентрализации BTC L2, похоже, более популярен среди проектных команд и венчурных капиталистов по сравнению с некоторыми конкурентами. Удивительно, что долгосрочно называемая "централизованной" определенная публичная цепочка, наоборот, продемонстрировала более высокую идею децентрализации в экосистеме L2.

! В BTCFi есть только BTC, нет Fi

Заключение

Экосистема биткойна породила огромные отрасли, такие как кошельки, майнинг, упаковка активов и т. д., что заложило основу для таких последователей, как Эфириум. Однако сам BTC слишком уникален, чтобы сталкиваться с давлением массового принятия и внешней конкуренции, как это делают другие проекты.

Как и внутренние механизмы ИИ, этот мир иногда трудно объяснить. BTC выбирает не объяснять, а BTCFi пытается проложить новый путь, и результаты показывают, что традиционный маршрут более устойчив.