Улучшение отношений между США и Китаем способствует восстановлению рынка, Федеральная резервная система (ФРС) может пересмотреть политику выпуска.

Недавно первая встреча США и Китая в Швейцарии привела к значительным результатам, что ознаменовало новый этап в тарифном конфликте между сторонами. Этот прогресс превзошел рыночные ожидания, и фондовый рынок США и рынок криптовалют быстро отреагировали на ранее негативное ценообразование.

Трейдеры начали обращать внимание на новую рыночную тему: попадет ли экономика США в рецессию и когда Федеральная резервная система (ФРС) возобновит цикл снижения ставок. Данные по инфляции и занятости, опубликованные на этой неделе, показывают, что инфляция продолжает снижаться, занятость временно остается стабильной, а влияние тарифов оказалось ниже ожидаемого. Эти данные, превысившие ожидания, способствовали значительному росту американских фондовых индексов на этой неделе, в то время как цены на золото снижаются.

Стоит отметить, что председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл в недавней важной речи упомянул о необходимости пересмотра "политики выпуска", что может означать, что цикл снижения процентных ставок скоро будет возобновлен. Однако одно рейтинговое агентство понизило рейтинг государственных облигаций США с Aaa до Aa1, что еще раз подчеркивает долговой кризис, с которым США сталкиваются на протяжении длительного времени.

В макроэкономическом плане США и Китай достигли временного соглашения о снижении тарифов на 90 дней. США снизят тарифы на китайские товары с максимальных 145% до 30%, в то время как Китай снизит тарифы на американские товары с максимальных 125% до 10%. Этот прогресс указывает на то, что влияние тарифного спора постепенно ослабевает, и в краткосрочной перспективе это вряд ли вызовет неожиданные потрясения для мировой экономики.

Под влиянием этой положительной новости фондовые рынки США значительно выросли на этой неделе. Индексы Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones выросли на 7,15%, 5,27% и 3,41% соответственно, и все они достигли четырехнедельного роста. Если ожидания снижения процентных ставок будут продолжать расти, фондовый рынок, вероятно, в ближайшее время преодолеет исторический максимум.

На этой неделе опубликованные экономические данные показали, что скорректированный по сезонам индекс потребительских цен (CPI) за апрель составил 2.3%, что ниже ожиданий и является третьим подряд снижением. Что касается данных по занятости, количество новых заявок на пособие по безработице составило 229000, что соответствует ожиданиям. Индекс цен производителей (PPI) составил 2.4%, что немного ниже ожиданий. Эти данные свидетельствуют о том, что тарифные споры еще не нанесли существенного ущерба потреблению, в то же время инфляция продолжает снижаться, что создает условия для Федеральной резервной системы (ФРС) для возобновления снижения процентных ставок.

Пауэлл в своей речи заявил, что рамки политики выпуска, введенные в 2020 году, могут больше не полностью подходить к текущей экономической ситуации. Он отметил, что частые шоковые воздействия на предложение затрудняют соблюдение целевого уровня инфляции, что требует корректировки политики для лучшего баланса между целями по инфляции и занятости. Федералная резервная система (ФРС) может принимать меры на основе данных по ИПЦ за более короткие периоды времени, даже за один месяц, что повысит гибкость ее политики.

За пересмотром Федеральной резервной системой (ФРС) рамок политики выпуска могут стоять более глубокие причины, а именно проблема государственного долга США. На этой неделе доходность 2-летних и 10-летних казначейских облигаций снова поднялась до 4.0140% и 4.4840% соответственно. Согласно анализу, в этом году США добавили 1,9 трлн долларов долгов, а объем долгов, подлежащих рефинансированию в этом году, может достигать 9,2 трлн долларов. Если снижение процентных ставок не будет запущено в ближайшее время, правительство США не только будет продолжать нести высокие процентные расходы, но также может столкнуться с трудностями на аукционах первичного рынка.

На рынке криптовалют биткойн большую часть недели сохранялся на высоких уровнях, а в воскресенье неожиданно поднялся до 106692.97 долларов, увеличившись на 2.24% за неделю. Технические индикаторы показывают, что биткойн на протяжении всей недели находился выше "первой восходящей трендовой линии", приближаясь к верхней границе "Трамповского дна". Индикаторы перекупленности получили некоторое восстановление, объем торгов остался на уровне аналогичного показателя на прошлой неделе.

По движению средств на этой неделе весь рынок сохраняет довольно сильный приток капитала, два основных канала в совокупности получили 25,27 миллиарда долларов, из которых стабильные токены составили 18,80 миллиарда долларов, а ETF на биткойн и ETF на эфириум в сумме составили 6,47 миллиарда долларов. Стоит отметить, что приток средств через ETF-канал уже четыре недели подряд снижается. Средства на рынке заимствований находятся на стадии расширения, а контрактный рынок вошел во вторую стадию расширения текущего цикла.

В отношении давления на продажу и распродаж, после возвращения биткойна к 100000 долларов часть средств, вложенных для покупки на дне, провела операции по фиксированию прибыли. С восстановлением ликвидности некоторые долгосрочные держатели также провели небольшие распродажи. В целом, этап "долгосрочные держатели уменьшают свои позиции, краткосрочные увеличивают" еще не полностью развернут, опытные долгосрочные инвесторы все еще ожидают более высоких цен.

На этой неделе в биржи поступило 127226 биткойнов, что стало четвертым подряд снижением, в то время как объем выводимых токенов достиг 27965 биткойнов, что является максимальным показателем с начала этого года. Снижение объема распродаж и увеличение объемов покупок обычно предвещает возможный быстрый рост цен, когда внешние условия соответствуют.

Согласно определенному индикатору, цикл биткойна составляет 0.875 и находится в периоде роста.