Токенизация акций: почему Гонконг не продвигается вперед?

На фоне глобальной волны токенизации акций Гонконг предпочел молчание. Несколько руководителей криптовалютных компаний в Гонконге сообщили, что в краткосрочной перспективе гонконгские компании не будут пытаться токенизировать акции.

Десять лет назад Гонконг упустил возможность развить стабильные монеты на основе гонконгского доллара и юаня, а сейчас снова выбирает выжидательную позицию на рынке токенизации акций. Это резко контрастирует с ситуацией в США. В последнее время несколько американских компаний объявили о запуске продуктов токенизации акций, позволяя обычным пользователям покупать акции известных компаний на блокчейне. Одна торговая платформа даже запустила токенизированные акции незарегистрированных компаний, что вызвало широкий общественный резонанс. Американские регулирующие органы также выразили поддержку этому.

Однако крипто-компании в Гонконге выглядят особенно тихо. Хотя несколько соблюдающих нормы крипто-компаний в Гонконге внимательно следят за этим вопросом, они не участвуют в исследовании соответствующего бизнеса. Столкнувшись с возможностью стать следующим рынком стоимостью в триллионы долларов после стейблкойнов, Гонконг, похоже, выбрал отказаться от попыток.

Гонконгская нерешительность

Причиной молчания Гонконга может быть его уникальная рыночная структура. Закон规定, что только одобренные Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам биржи могут законно вести рынок акций, что придаёт Гонконгской бирже "эксклюзивный статус" в торговле акциями Гонконга. Введение токенизации акций Гонконга, безусловно, разрушит эту долгосрочную структуру.

Один из руководителей криптокомпании в Гонконге заявил: "Гонконгская фондовая биржа обладает исключительными правами на гонконгские акции, никто не хочет быть первым, кто сломает эту ситуацию." Кажется, что и регуляторы, и сама гонконгская фондовая биржа также не имеют мотивации для продвижения токенизации гонконгских акций.

В отличие от этого, ситуация в США значительно отличается. Американские регулирующие органы поддерживают инновации в области криптовалют, полагая, что это способствует укреплению доллара и позиций американских акций. Экосистема финансовых инноваций в США также более активна, многие крупные компании рассматривают себя как вызов традиционному финансовому миру и успешно способствовали открытости регуляторов к токенизации акций.

Потенциальный триллионный рынок

Несмотря на то, что текущий рынок токенизации акций составляет всего несколько миллионов долларов, многие эксперты в отрасли считают, что его потенциал не следует недооценивать. Некоторые прогнозируют, что рынок токенизированного капитала может достичь размеров в десятки триллионов долларов.

Данные показывают, что к 2025 году рыночная капитализация американских акций достигнет 52 миллиарда долларов, что значительно превышает общее количество долларов в обращении. С точки зрения рыночного объема, потенциал токенизации американских акций может превысить токенизацию доллара.

Помимо рыночного объема, глобальный спрос пользователей на токенизацию американских акций также очень велик. В настоящее время в некоторых регионах из-за регуляторных причин ограничен прямой доступ к покупке американских акций, в то время как токенизация американских акций может обойти эти ограничения. Кроме того, токенизированные акции обладают преимуществами, которые традиционные акции не могут предоставить, такими как торговля 24/7 и торговля деривативами на блокчейне.

Взгляд в будущее

Хотя в настоящее время рынок токенизации американских акций небольшой, его траектория развития может напоминать стабильные токены. Стабильный токен, основанный в 2014 году, на начальном этапе имел объем торговли всего в десятки миллионов долларов в год, но во время бычьего рынка 2017 года объем торговли вырос в десять тысяч раз, и сейчас объем торговли составляет сто триллионов долларов.

Токенизированные продукты на американском рынке могут также ждать подобного момента взрыва. Когда этот день наступит, сцена, где каждый сможет купить американские акции на блокчейне, возможно, внезапно станет реальностью. Надеюсь, к тому времени Гонконг не упустит свой шанс снова.