Намерения (Intents): Возможные ответы на проблемы сложности Децентрализованных финансов

Перед крахом Luna я работал над стратегией получения дохода от стейблкоинов для друга, который хотел узнать о высоких процентных ставках, доступных в январе 2020 года. Этот друг не разбирается в криптовалюте и даже никогда не проводил операций в блокчейне. Наше сотрудничество было простым: он переводил средства на аппаратный кошелек, а затем мы встречались по Zoom один-два раза в неделю, и я постепенно объяснял ему необходимые действия.

Мы распределяем средства, вкладывая их в почти все доступные протоколы Децентрализованных финансов на различных блокчейнах. В рамках сессии длительностью 2-4 часа мы проводим десятки операций по одобрению, переводу, обмену, депонированию, получению и выводу средств. Средства переводятся в настраиваемые торговые пары Uniswap LP, Curve vote locking и т.д., все средства распределяются для получения стимулов. Мы практически использовали все основные кроссчейн мосты, DEX и агрегаторы доходности для перевода нашего набора стейблкоинов с целью получения различных доходностей в области криптовалют.

Сказать, что я заставил его действовать слепо, было бы слишком мягко.

Самая сложная часть моей работы – это попытка подробно объяснить все необходимые шаги. Я отдам операционные указания, он будет их выполнять, при этом ему также нужно разобраться в интерфейсе этих сложных Децентрализованные финансы инструментов. Наши встречи полны инструкций по типу "нажмите здесь", "идите туда", "обменяйте это". Например, чтобы обменять USDC на FRAX/DAI LP на Polygon:

1. Обменять USDC на DAI(2 на определенном DEX, одобрить + обменять )
2. Перевести USDC и DAI на Polygon( 4 транзакции, одобрить + кросс-цепочку )
3. Объединение USDC и DAI на определенном DEX на Polygon (4 сделок, одобрение + объединение )
4. Вложите LP в доходный сейф ( две транзакции, одобрение + вклад )

Только для этого простого движения средств необходимо инициировать 12 транзакций! Мы должны использовать информацию, предоставленную интерфейсом конкретного протокола, для прямого поиска, создания и выполнения одной транзакции в EVM. Этот процесс является ручным, трудоемким и сложным, особенно в случае больших портфелей. Обратясь к прошлому, можно сказать, что эти задачи просто имитировали несколько DApp для доходного фермерства, но ручное выполнение оказалось очень сложным.

С более высокой точки зрения, все процессы, которые мы выполняем, имеют четко определенные ожидаемые результаты. У нас есть активы, и мы хотим использовать их для выполнения задач X, Y, Z. Как в приведенном выше примере, "у нас есть USDC( на Ethereum ), и мы надеемся предоставить ликвидность в форме FRAX/DAI( на Polygon ), а затем вложить это в стейкинг-кошелек". Это "содержание" наших операций, а 12 транзакций, которые нам необходимо выполнить, это "как" мы действуем. От начальной точки до конечной требуется четкая и логичная последовательность шагов, и все эти шаги поддаются количественной оценке.

Мощный алгоритм, разработанный для обработки маршрутизации транзакций, упростит этот процесс до 1-2 шагов. Мы делимся желаемым результатом, и алгоритм возвращает нам оптимальный путь, возможно, даже обрабатывает транзакцию. Этот тип структуры маршрутизации называется "намерение", и он является частью быстро развивающегося промежуточного ПО Ethereum. Хотя у нас есть обширное представление о намерениях, пока нет консенсуса по определению. В настоящее время существуют некоторые общие идеи. Определение от одного из учреждений: "намерение - это подписанный набор декларативных ограничений, позволяющий пользователю передавать создание транзакции третьей стороне, не отказываясь от полного контроля над контрагентом". Еще одно определение, данное Дэвидом Ма из Near, - это: "транзакция является императивной, в то время как намерение является декларативным. Иными словами, транзакция - это четко определенное сообщение, указывающее, как выполнять EVM для изменения состояния, в то время как намерение указывает на желаемое изменение состояния, не заботясь о процессе реализации".

В этих двух определениях намерение является "декларативным", то есть ищет внешнюю помощь через обмен данными между пользователем и "решателем". Пользователь заявляет о желаемом результате, а решатель предоставляет им способ его достижения. В отличие от сделок с определенными параметрами, намерение должно быть сопоставлено третьей стороной. Кроме того, существуют ограничения, которые могут ограничить набор возможных путей. Это помогает сосредоточить общее количество возможностей в меньшем, фильтруемом наборе, из которого пользователь может выбрать. Например, в случае с моим другом, намерение позволяет нам передать конечную цель группе решателей, а затем они рассчитывают оптимальный путь. Затем мы выберем маршрут с наилучшей ценой и осуществим сделку. Все промежуточные шаги будут обработаны маршрутом, предоставленным решателем, оставив 1-2 сделки для подтверждения пользователем.

Основная структура, основанная на "намерении", уже построена на EVM. Когда вы используете любой DEX, он находит лучший маршрут для выполнения сделки. В некоторых интерфейсах DEX после выбора активов для покупки и продажи пользовательский интерфейс автоматически находит лучший LP для маршрутизации. Поскольку нет LP USDT/frxETH, заказ проходит через несколько LP для получения лучшего маршрута выполнения: USDT > sUSD > sETH > ETH > frxETH, все завершено в одной сделке. Он также грубо указывает на ценовое влияние и на меры, которые пользователь может предпринять для ограничения проскальзывания. Как только выбраны правильные параметры, пользовательский интерфейс также может помочь построить исходные данные EVM для трансляции.

Это намерение сделки на одном DEX, просто очень базовый пример. UI — это всего лишь полезный инструмент для построения обменных сделок по следующей логике:

FRAX торговля: Используйте FRAX/USDC LP с 5bps, чтобы обменять 100,000 FRAX на как минимум 999,000 USDC, срок действия до блока X. С другой стороны, намерение поделиться ожидаемым результатом ( получить максимальное количество USDC ) и ограничение ( только продать 100,000 FRAX ). Решатель должен определить, какой обменный курс является оптимальным.

Если вы когда-либо использовали некоторые агрегаторы DEX, вы видели систему намерений для построения обменных сделок. Используя эти агрегаторы, вы по-прежнему предоставляете все параметры выполнения, а затем получаете набор потенциальных посредников для выполнения сделок. Все потенциальные обмены по-прежнему происходят на определенном DEX, за исключением некоторых бирж (, но в зависимости от посредника сделки у них разные комиссии и газовые расходы. В конечном итоге, пользователю предстоит выбрать наилучшее соотношение цены/стоимости.

Помимо агрегатора сделок, на Ethereum существуют и другие виды "намерений":

1. Лимитный ордер: если условия будут выполнены, разрешается вывод активов с аккаунта.

2. Некоторые аукционы в стиле биржи: выполнение сторонних заказов на основе ликвидности, не принадлежащей DEX.

3. Газовое спонсорство: позволяет использовать токены, такие как FRAX, для выполнения сторонних сделок, применимо к абстрактным кошелькам.

4. Делегирование: Белый список относится к этому случаю, проверка базы данных перед выполнением транзакции.

5. Пакетная обработка транзакций: позволяет пакетно обрабатывать намерения по газовой эффективности.

6. Кросс-цепочный обмен: см. некоторые кросс-цепочные торговые платформы.

Хотя типы заказов становятся все более разнообразными, я видел самый простой способ описания намерения как "лимитированный заказ", но с использованием новой маркетинговой терминологии. Лимитированный заказ означает, что вы хотите купить определенное количество активов по конкретной цене, и заказ будет выполнен только после того, как другая сторона появится и примет заказ.

Как и лимитные ордера, намерение состоит из двух частей сделки. Первая часть — это желаемое пользователем конечное состояние. Вторая часть — это сделка, инициированная решателем. Когда вы объединяете оба, вы в конечном итоге получаете то, что необходимо для выполнения сделки.

![Почему намерения (Intents) могут быть ответом на сложность проблем DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b3db327fe5a421e6947dd89721ee21de.webp(

Продажа MEV

Способы построения на основе архитектуры намерений практически не имеют рисков. Во-первых, решатели имеют стимул не распространять MEV-намерения, содержащие информацию, из которой они могут извлечь выгоду. "Во многих случаях извлечение MEV требует выполнения заказов пользователей в сети. В этих случаях выполнение заказов пользователей раскрывает состояние блокчейна, и извлекатели могут использовать это состояние для получения прибыли. Обратная связь и сэндвич-трейдинг — это некоторые из распространенных примеров."

Ядром намерения является раскрытие данных. Подписывая сообщение о намерении, вы подтверждаете свою готовность извлекать MEV ценой удобства. Поскольку намерение не может быть напрямую передано в мемпул Эфириума, где транзакции ) ожидают выполнения (, они заполняются в частном межсетевом пуле Interpool. Эти Interpool могут быть разрешенными, неразрешенными или смесью обоих.

Без разрешения Interpool использует децентрализованный API, который позволяет узлам в системе свободно обмениваться намерениями и предоставлять исполнителям неограниченный доступ. Примеры включают некоторые протоколы реле и предложенное общее пул памяти ERC4337. Открытый пул памяти уже стал зрелым для атак DDOS и не может гарантировать предотвращение распространения намерений плохого исполнения.

В сравнении с этим, разрешенный мемпул использует надежный API, который может противостоять DDoS-атакам и не требует распространения намерений. Полагаясь на надежные посреднические организации, они могут гарантировать качество исполнения, если поддерживается доверие. Такие посредники обычно пользуются хорошей репутацией, что может мотивировать их обеспечивать высококачественное выполнение. Однако они все равно имеют сильные предположения о доверии, что противоречит основному духу открытого блокчейна.

Гибридные решения преодолевают разрыв между системами с разрешениями и без разрешений. Они могут использовать лицензируемую передачу в сочетании с безразрешительным исполнением и наоборот. Например, некоторые протоколы аукциона потока заказов используют доверенные стороны ) для сопоставления заказов вне цепи ( для управления аукционами, но участие не требует разрешений.

Сегодня самый популярный Interpool является централизованным и лицензированным, без каких-либо стимулов для обмена информацией с конкурентами. Риск здесь заключается в том, что одна сторона поглощает большую часть сделок, основанных на намерении, и использует свое монопольное положение для введения сборов и других ренты, а пользователи с правами на переговоры исчезли в руках эксплуатирующих посредников.

![Почему намерения (Intents) могут быть ответом на проблему сложности DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e236765e6a4558a5c6049dbdc8ddb341.webp(

Риски промежуточного ПО

Когда намерение рассматривается как лимитный ордер, мы можем провести ясное сравнение с потоком заказов некоторых брокеров, оплачивая )PFOF(.

Эти брокерские гиганты предлагают пользователям "бесплатную" торговлю, основываясь на том, что пользователи могут продавать поток заказов, а не отправлять их на традиционные биржи. Маркет-мейкеры — это компании, которые активно покупают и продают ценные бумаги; они предлагают эту плату, потому что могут извлекать прибыль из разницы между ценами покупки и продажи заказов. Критики широко критикуют этих брокеров за конфликты интересов. Хотя брокерские компании обязаны обеспечивать наилучшее исполнение заказов своих клиентов, денежные стимулы PFOF, как утверждается, могут влиять на их решения о том, куда отправлять заказы.

Целью является форма арбитража PFOF, которую мы называем MEV. Долгосрочные незакрытые ордера ) и часть ордеров ( создают арбитражные возможности, которые могут быть более ценными, чем вручную добавленные в память Ethereum сделки, поскольку решатели могут определить маршрут, а не конкурировать за получение MEV до или после сделки с помощью сэндвич-трейдинга в заданном блоке.

Несмотренные и непрозрачные решатели с большой вероятностью предложат худшие маршруты, поскольку их маржа прибыли обратно пропорциональна хорошей исполняемости. Пользователи все равно должны выбирать решателей, и они могут использовать эту переговорную способность, чтобы заставить решателей конкурировать друг с другом за поток заказов. Решатель, который приносит пользователям наибольшую отдачу при ограничениях, выигрывает аукцион.

Некоторые торговые протоколы используют такой дизайн, который применяет массовые аукционы для нахождения наилучшей цены урегулирования для трейдеров. В этих протоколах заказы не исполняются немедленно, а собираются и урегулируются массово. Эта система не использует центрального оператора, а вместо этого использует откры竞争цию решателей для сопоставления заказов. Как только партия завершена, эти решатели представляют решения для урегулирования заказов.

Пакетные аукционы позволяют проводить сделки в одной партии по одной и той же цене, таким образом, не требуя от майнеров пересортировки транзакций. Нет предварительного или последующего выполнения. Эти протоколы используют аукционы на основе ордеров, чтобы гарантировать, что трейдеры получают лучшее исполнение цен. Однако в этих ордерах также присутствует некоторый MEV, поскольку маркет-мейкеры должны иметь возможность проводить арбитражные сделки на других площадках, чтобы оставаться прибыльными.

![Почему намерения (Intents) могут быть Децентрализованные финансы