Возможности и вызовы реализации RWA проекта

В начале 2025 года финансовый рынок Гонконга приветствовал два значительных события: первый розничный токенизированный фонд в Азиатско-Тихоокеанском регионе был запущен в Гонконге, а также Гонконг вскоре опубликует второе заявление о политике развития виртуальных активов. Эти положительные новости рассматриваются как важный знак того, что проекты RWA успешно соответствуют требованиям. В то же время, первый проект RWA в сельском хозяйстве материкового Китая "Малую винограда" успешно привлек 10 миллионов финансирования на Шанхайской фондовой бирже, что еще больше способствует переходу RWA от концепции к реализации.

В настоящее время множество организаций активно развивают бизнес с реальными активами (RWA), охватывающий такие области, как облигации, золото, редкие металлы, проблемные активы, сельскохозяйственная продукция, аренда недвижимости, сырьевые товары, цифровые права, экономика поклонников и многие другие. Однако по мере углубления проектной разработки многие компании начинают задумываться: подходит ли их проект для RWA? Какие типы проектов наиболее подходят для RWA? Каковы требования RWA к базовым активам? Какова природа выпускаемых токенов? Есть ли у инвесторов желание инвестировать в физически обеспеченные активы?

В данной статье на основе практического опыта мы попробуем ответить на вышеуказанные вопросы. Мы считаем, что идеальный путь RWA таков: континентальные активы + соответствие данным при выходе за границу + привлечение зарубежных средств, что позволит контролировать активы, доверять данным и собирать средства.

1. Суть и особенности RWA

RWA(Токенизация реальных активов)означает преобразование стоимости, операций, доходов и других данных реальных активов в цифровые токены с помощью технологий блокчейна, а также их выпуск, финансирование и торговлю на блокчейне.

По сравнению с традиционными способами финансирования, RWA имеет следующие особенности:

1. Основной акцент на базовых активах: финансирование RWA зависит от оценки стоимости базовых активов, а не от кредитоспособности субъекта. Если у компании есть ценные и перспективные активы, она может осуществить упаковку и финансирование на блокчейне.

2. Быстрая скорость финансирования: с помощью таких технологий блокчейна, как смарт-контракты, RWA полностью цифровизирует процесс финансирования на блокчейне, значительно повышая эффективность финансирования.

3. Повышение ликвидности активов: благодаря токенизации, фрагментации и интернационализации, RWA снизили инвестиционный порог и повысили ликвидность активов.

2. Основные вызовы, с которыми сталкиваются предприятия RWA

Несмотря на значительные преимущества RWA, успешных примеров среди материковых компаний по-прежнему немного. Основные проблемы заключаются в двух больших вызовах:

1. Проблемы соблюдения: В материковом Китае строго запрещены связанные с виртуальной валютой бизнес-операции. Поэтому компаниям необходимо планировать полный путь соблюдения, который обычно требует взаимодействия внутри страны и за рубежом. Ключевым шагом является финансовизация активов, привязывая продукты к стандартным финансовым инструментам (, таким как акции, облигации, доли фондов ), чтобы соответствовать существующей правовой базе.

2. Привлечение инвесторов: как создать ценность токена, привлечение инвесторов является основной проблемой. Токены RWA связаны с активами, их стоимость относительно стабильна, и их трудно резко увеличить. Инвесторы должны быть заинтересованы в самих активах и соответствовать условиям квалифицированных иностранных инвесторов (, что значительно сокращает потенциальную группу инвесторов.

Три. Путь реализации проектов RWA и подготовка предприятий

1. Первичный отбор жизнеспособных проектов: компания должна полностью понять состояние своих активов и определить подходящие базовые активы. Необходимо наличие междисциплинарных специалистов, которые понимают как операции компании и характеристики активов, так и особенности Web3.

2. Технологии и соблюдение норм в приоритете: проектирование модели токеномики, разработка технической архитектуры, определение методов сбора данных, оценка циклов затрат, планирование путей соблюдения норм и т.д.

3. Исполнение проекта: провести дью дилидженс, написать белую книгу, разработать и развернуть смарт-контракт, подготовить юридические документы, подключить все ресурсы процесса, в конечном итоге реализовать токенизацию активов.

4. Обращение на вторичном рынке: в зависимости от политической среды, потребностей предприятий и ситуации с инвесторами, помощь предприятиям в завершении обращения на первичном и вторичном рынках.

5. Операции с сообществом и постоянное консультирование: разработка и выполнение плана операций с сообществом, взаимодействие с медиа и ресурсами KOL, мониторинг и оптимизация операционных процессов, предоставление услуг по управлению рыночной капитализацией и т.д.

Четыре. Важность профессиональной команды

Успешная реализация проектов RWA требует поддержки профессиональной команды. Идеальная команда должна обладать следующими характеристиками:

1. Иметь полный опыт работы с RWA
2. Мочь точно определить болевые точки и потребности бизнеса
3. Предоставление единого решения с полным набором портов и полным спектром услуг по цепочке.
4. Члены команды включают экспертов по юридическим и регуляторным вопросам, трейдеров и стратегических консультантов, специалистов в области блокчейн-технологий и экспертов в финансовой сфере и др.

В целом, RWA предоставляет предприятиям новые возможности для финансирования, но в процессе реализации сталкивается с множеством вызовов. Предприятиям необходимо заранее подготовиться и воспользоваться силой профессиональных команд, чтобы воспользоваться возможностями в этой новой области.