Сенат США принял законопроект GENIUS, прокладывая путь для регулирования стейблкоинов

Недавно Сенат США принял знаковый законопроект GENIUS, который установил четкую федеральную регуляторную структуру для криптовалюты, поддерживаемой долларом (то есть "стейблкоин"). Этот законопроект затем будет представлен Палате представителей и президенту на утверждение, и если он будет одобрен, вступит в силу.

Основные положения закона GENIUS

Данный законопроект направлен на создание федеральной системы регулирования для выпуска стейблкоинов, обеспеченных долларом, и включает в себя следующие основные положения:

1. Полная резервная поддержка: каждый стейблкоин должен быть полностью обеспечен высококачественными, ликвидными активами, такими как наличные доллары, депозиты на хранении, краткосрочные государственные облигации и т.д. Эмитент должен держать как минимум 1 доллар США в соответствии с резервом на каждый стейблкоин. Эмитенты с объемом более 50 миллиардов долларов должны проводить ежемесячное раскрытие резервов и аудит.

2. Делегированное регулирование: В зависимости от объема эмиссии осуществляется делегированное регулирование. Крупные учреждения с объемом эмиссии более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию; мелкие эмитенты могут выбрать регулирование на уровне штата.

3. Запрет алгоритмических стейблкоинов: Ясно запрещается использование "алгоритмических стейблкоинов", которые зависят от программ или внутренних криптоактивов для поддержания своей стоимости.

4. Запрещено предоставление дохода: Платежные стейблкоины не должны выплачивать держателям проценты, дивиденды или любую форму дохода.

5. Неквалифицированные ценные бумаги или товары: Изменить существующий закон о ценными бумагами, чтобы четко указать, что соответствующие платежные стейблкоины не относятся к категории ценных бумаг или товаров.

6. Защита от банкротства: В случае банкротства права требования держателей стейблкоинов имеют приоритет перед другими кредиторами.

Важность законопроекта

стейблкоин стали незаменимой инфраструктурой в глобальной финансовой деятельности. В настоящее время общая рыночная капитализация стейблкоинов превышает 2500 миллиардов долларов, годовой объем торгов превышает 30 триллионов долларов, а количество активных адресов достигло 261 миллиона.

Исследование показывает, что 81% малых и средних предприятий, знающих о криптовалютах, намерены использовать стейблкоины. Количество крупных предприятий, планирующих принять или исследовать стейблкоины, увеличилось более чем в три раза по сравнению с прошлым годом.

Принятие стейблкоинов на развивающихся рынках ускоряется, особенно в регионах с высокой волатильностью валют. Латинская Америка и страны Африки к югу от Сахары демонстрируют ежегодный рост более 40% в переводах розничных и профессиональных стейблкоинов; Восточная Азия и Восточная Европа увеличились на 32% и 29% соответственно.

Европейский Союз, Сингапур и Гонконг добились прогресса в регулировании стейблкоинов. Ранее в США из-за политических разногласий не было принято четкой политики. Принятие закона GENIUS может сломать этот тупик.

Влияние на участников рынка

Регулируемые эмитенты стейблкоинов: будут получать выгоду от правовой регуляции, что способствует законной входу институциональных средств в область цепочечных платежей. Однако требование "запретить предоставление дохода" может повлиять на рыночную стратегию некоторых эмитентов.

Оффшорные стейблкоины: эпоха арбитража регулирования может подойти к концу. Эмитенты, не зарегистрированные в США, могут столкнуться с трудностями, но лидерские позиции на рынке в краткосрочной перспективе трудно подорвать.

Финансово-технологическая компания: стейблкоины все больше становятся законным финансовым носителем, что будет способствовать розничному использованию и притоку капитала. Крупные технологические компании, выпускающие стейблкоины, могут столкнуться с более строгим регулированием, что, наоборот, создаст возможности для стартапов.

Будущее

Обсуждение в Палате представителей: Законопроект продолжит обсуждение в Палате представителей, возможно, будут предложены поправки, которые повлияют на будущее развитие стейблкоинов.

Разработка регуляторных норм: Несмотря на то, что закон GENIUS устанавливает общий каркас для выпуска стейблкоинов, конкретные правила по достаточности капитала, ликвидности, управлению рисками и т.д. должны быть дополнительно разработаны регуляторными органами. Интересно, как Федеральная резервная система, Управление валютного контроля, Федеральная корпорация страхования депозитов и другие учреждения преобразуют этот каркас в конкретные правила.

Штатная динамика: Конкретные действия каждого штата в рамках этого законодательства также являются важным объектом наблюдения в будущем.

Принятие этого закона знаменует собой переход регулирования криптовалют в США от "зависимости от правоприменения" к систематическому формированию политики, что закладывает основу для здорового развития рынка стейблкоинов.