Биткойн: эксперимент валютной революции эпохи Интернета

Введение

Валюта является одним из самых значительных изобретений в процессе человеческой цивилизации. От первоначального товарного обмена до металлической валюты, затем до золотого стандарта и суверенной кредитной валюты, эволюция валюты всегда сопровождалась изменениями в механизмах доверия, эффективности сделок и структурах власти. В настоящее время глобальная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами, включая чрезмерную эмиссию валюты, кризис доверия, проблемы суверенного долга и геоэкономические конфликты, вызванные гегемонией доллара.

Появление Биткойна и его растущее влияние побуждают нас переосмыслить суть денег и возможные формы будущего "ценностного якоря". Биткойн не только революционен на уровне технологий и алгоритмов, но что более важно, он, как первая в истории человечества "снизу вверх" валютная система, инициированная пользователями, бросает вызов тысячелетней парадигме государственного контроля над эмиссией валюты.

В данной статье будет рассмотрена историческая эволюция валютных якорей, проанализированы проблемы существующей системы золотых резервов, обсуждены экономические инновации Биткойна и его ограничения, а также проведён мыслительный эксперимент о Биткойне как о будущем ценностном якоре, с перспективой на многообразное развитие глобальной валютной системы.

Один. Историческая эволюция валютных якорей

1. Рождение бартерной торговли и товарной валюты

Ранняя экономическая деятельность человека в основном полагалась на модель "бартер", которая требовала от сторон, чтобы у них были именно те товары, которые нужны друг другу, что серьезно ограничивало развитие производства и обращения. Чтобы решить эту проблему, товары с универсально принимаемой ценностью (такие как раковины, соль, скот и т.д.) постепенно стали "товарной валютой", положив начало последующим драгоценным металлам.

2. Золотое обеспечение и глобальная расчетная система

После вступления в цивилизованное общество золото и серебро стали наиболее представительным общим эквивалентом благодаря своей редкости, легкости разделения и трудности фальсификации. Древние цивилизации, такие как Египет, Персия, Греция и Рим, использовали металлические деньги в качестве символа государственной власти и социального богатства.

В 19 веке золотой стандарт был установлен на глобальном уровне, и валюты разных стран были привязаны к золоту, что позволило стандартизировать международную торговлю и расчеты. Великобритания официально утвердила золотой стандарт в 1816 году, после чего другие основные экономики последовали ее примеру. Основное преимущество этой системы заключалось в четком определении "якоря" валюты и низких затратах на доверие между странами, однако это также привело к тому, что предложение денег было ограничено запасами золота, что затрудняло поддержку расширения индустриализации и глобальной экономики.

3. Восход кредитных валют и суверенного кредита

В первой половине 20 века две мировые войны полностью подорвали золотой стандарт. В 1944 году была основана Бреттон-Вудская система, в которой доллар был привязан к золоту, а другие основные валюты были привязаны к доллару, образуя "долларовый стандарт". В 1971 году правительство США в одностороннем порядке объявило о разрыве связи доллара с золотом, и глобальная суверенная валюта официально вошла в эпоху кредитных денег, где страны выпускают деньги на основе собственного кредита и регулируют экономику через долговое расширение и денежно-кредитную политику.

Кредитные деньги принесли значительную гибкость и возможности для экономического роста, но также заложили основу для кризиса доверия, гиперинфляции и чрезмерной эмиссии валюты. Многие развивающиеся страны часто сталкиваются с кризисами своей валюты, и даже некоторые развивающиеся экономики испытывают серьезные трудности из-за долговых кризисов и валютных колебаний.

Два, Реальные трудности системы золотых резервов

1. Централизация и непрозрачность золотых резервов

Несмотря на то, что золотой стандарт стал историей, золото по-прежнему является важным резервным активом на балансе центральных банков стран. В настоящее время около трети официальных золотых резервов мира хранится в хранилищах Федерального резервного банка Нью-Йорка. Эта схема возникла из доверия к экономической и военной безопасности США в послевоенной международной финансовой системе, но также привела к значительным проблемам концентрации и непрозрачности.

Например, Германия объявила, что вернет часть своих золотых резервов из США, отчасти из-за недоверия к учетным записям американского казначейства и длительного отсутствия возможности провести фактическую инвентаризацию. Внешним наблюдателям трудно проверить, соответствуют ли учетные записи казначейства фактическим запасам золота. Кроме того, распространение производных инструментов, таких как "бумажное золото", еще больше ослабило связь между "учетным золотом" и физическим золотом.

2. Нематериальная природа золота M0

В современном обществе золото больше не обладает свойствами повседневной расчетной валюты (M0). Физические лица и предприятия не могут напрямую рассчитываться золотом за повседневные сделки, и даже трудно напрямую удерживать и передавать физическое золото. Основная роль золота больше заключается в расчетах между суверенными государствами, резервировании крупных активов и инструментах хеджирования на финансовых рынках.

Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными задержками и высокими затратами на безопасность. Кроме того, прозрачность золотообменов между центральными банками крайне низка, и проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает роль золота как "якоря ценности" все более символической, а не реальной стоимости обращения.

Три. Экономические инновации Биткойна и их реальные ограничения

1. Алгоритмическая привязка Биткойн к валютным свойствам

С момента своего появления в 2009 году Биткойн, обладая постоянным объемом, децентрализованностью и прозрачностью, вызвал новую волну размышлений о "цифровом золоте" по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритм, и лимит в 21 миллион монет никто не может изменить. Эта "алгоритмически закрепленная" редкость аналогична физической редкости золота, но в эпоху глобального интернета она более полная и прозрачная.

Все сделки с Биткойном записываются в блокчейне, и любой человек в мире может открыто проверить реестр, не полагаясь на какие-либо централизованные учреждения. Эта особенность теоретически значительно снижает риск "несоответствия между учетными данными и реальными активами" и значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.

2. Путь распространения Биткойна "снизу вверх"

Биткойн имеет одно фундаментальное отличие от традиционных валют: традиционные валюты выпускаются и продвигаются "сверху вниз" с помощью государственной власти, в то время как Биткойн возникает "снизу вверх" благодаря спонтанному принятию пользователями и постепенно распространяется на предприятия, финансовые учреждения и даже суверенные государства.

Эта модель распространения указывает на то, что способность Биткойна стать глобальной валютой больше не зависит исключительно от "одобрения" государств или учреждений, а зависит от наличия достаточного числа пользователей и рыночного консенсуса. Это изменение имеет важные последствия для будущей валютной структуры:

1. Валюта может больше не быть обязательно привязана к государственной власти, а может принадлежать интернету, алгоритмам и глобальному пользовательскому консенсусу.
2. Будет ли Биткойн глобальной валютой, уже не зависит полностью от законодательной поддержки государственных учреждений, достаточно лишь иметь достаточное количество пользователей и общественного признания.
3. Суверенные государства в будущем могут быть вынуждены адаптироваться, а даже и пассивно принять последствия, вызванные "автономной валютой пользователей".

Однако эта модель также сталкивается с множеством проблем: как управлять рисками, такими как крайняя волатильность, проблемы управления и "черные лебеди" в условиях отсутствия суверенной поддержки? Становится ли валютная система без центральной координации более уязвимой в случае системного финансового кризиса или масштабной технической атаки? Является ли Биткойн действительно "децентрализованным", или появятся новые олигархические центры?

3. Реальные ограничения и критика

Биткойн хотя и имеет революционный характер на теоретическом и техническом уровнях, в реальном применении все еще существует множество ограничений:

• Высокая волатильность цен: цена Биткойн подвержена влиянию рыночных настроений, политических новостей и ликвидностных шоков, краткосрочные колебания значительно превышают колебания суверенных валют.
• Низкая эффективность сделок и высокое потребление энергии: Биткойн-блокчейн обрабатывает ограниченное количество сделок в секунду, время подтверждения долгое, а механизм доказательства работы потребляет огромное количество энергии.
• Регуляторные риски: некоторые страны принимают негативное или даже подавляющее отношение к Биткойн, что приводит к диверсификации мирового рынка.
• Неравномерное распределение богатства и технологические барьеры: ранние пользователи Биткойна и небольшое число крупных держателей контролируют значительное количество Биткойнов, богатство сильно сосредоточено. Кроме того, обычным пользователям для участия требуется определенный уровень технической подготовки, что делает их уязвимыми для мошенничества и потери приватных ключей.

Четыре. Сходства и различия между Биткойном и золотом: мысленный эксперимент о будущем якоре ценности

1. Исторический скачок в эффективности и прозрачности транзакций

Эра золота как якоря стоимости требует, чтобы международная торговля крупными объемами золота часто осуществлялась с использованием самолетов, кораблей, бронетранспортеров и других средств для физической транспортировки, что не только занимает много времени, но и влечет за собой высокие затраты на транспортировку и страхование. Более того, существует серьезная проблема непрозрачности учета и трудностей с инвентаризацией в глобальной системе золотых резервов.

Биткойн же отвечает на эти проблемы совершенно иным образом. Владение и передача Биткойна полностью записываются в цепочке, и любой человек в мире может в реальном времени и открыто проверить это. Будь то физическое лицо, компания или государство, достаточно иметь приватный ключ, чтобы в любое время распоряжаться средствами, без физического перемещения и без третьих сторон, поступление средств по всему миру занимает всего несколько десятков минут. Эта беспрецедентная прозрачность и проверяемость обеспечивают Биткойну эффективность и доверие в крупных расчетах и закреплении ценности, которые недоступны золоту.

2. Концепция "слоевого распределения ролей" ценностного якоря

Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он по-прежнему сталкивается с рядом ограничений в повседневных платежах и мелких оборотах. Ссылаясь на теорию денежной иерархии, такую как M0/M1/M2, можно представить, что в будущем денежная система примет следующую структуру:

• Биткойн и другие "якорные активы" служат инструментами хранения ценности и крупных расчетов на уровне M1+, подобно тому, как золото занимает место в активах центрального банка, но при этом более прозрачны и легче подлежат клирингу.
• На основе Биткойна стабильные токены, вторичные сети (такие как сеть Lightning), суверенные цифровые валюты (CBDC) и т.д. выполняют функции повседневных платежей, микроплатежей и розничных расчетов. Эти "дочерние валюты" привязаны к Биткойну или обеспечены им, достигая единства эффективности обращения и стабильности стоимости.
• Биткойн стал "общим эквивалентом" и "мерой" социальных ресурсов, широко признанным на глобальных рынках, однако не используется напрямую для повседневного потребления, а служит "балластом" экономической системы, как золото.

Эта слоистая структура может использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального "якоря ценности", а также благодаря технологическим инновациям удовлетворять требования к удобству и низкой стоимости повседневных платежей.

Пять, Возможная эволюция будущей валютной системы и критическое мышление

1. Многоуровневая, многоролевая структура валюты

Будущая валютная система, скорее всего, больше не будет представлять собой доминирование единой суверенной валюты, а будет трехуровневым сосуществованием "ценностного якоря - платежного средства - местной валюты", с параллельным сотрудничеством и конкуренцией:

• Ценовой якорь: Биткойн (или аналогичные цифровые активы) выступает в роли "высшей валюты", выполняя функции международных расчетов, резервов центральных банков, хеджирования стоимости и т.д.
• Платежные средства: стабильные монеты, суверенные цифровые валюты, сеть Lightning и т.д., привязанные к Биткойну или суверенной валюте, для обеспечения повседневного обращения, платежей и оценки.
• Местная валюта: национальные валюты продолжают выполнять функции регулирования и управления местной экономикой, достигать целей в области налогообложения, социального обеспечения и экономической политики.

В такой многослойной структуре три основные функции денег (средство обмена, мера стоимости, хранение стоимости) будут более четко распределены между различными токенами и уровнями, что также повысит диверсификацию рисков и инновационные способности мировой экономики.

2. Новая система доверия и потенциальные риски

Но эта новая система не лишена рисков. Смогут ли алгоритмы и сетевой консенсус действительно заменить кредит государственного суверенитета и центральных учреждений? Будет ли децентрализованная природа Биткойна подвержена эрозии со стороны олигархов вычислительной мощности, уязвимостей в управлении протоколами или технологического прогресса? Глобальные различия в регулировании, конфликт политик, события "черного лебедя" и т. д. могут стать факторами нестабильности в будущей валютной системе.

Кроме того, суверенные государства могут ограничивать экспансию Биткойна с помощью жесткого регулирования, налогов, технологической блокады и других средств для защиты своих интересов. Смогут ли Биткойн на пути "снизу вверх" действительно достичь глобального консенсуса и долгосрочно сохранить статус "цифрового золота", все еще требует проверки временем.

Заключение и открытые вопросы

Оглядываясь на эволюцию валюты, от бартерной системы до золотого стандарта, а затем до кредитных денег, каждое изменение "якорного объекта" сопровождалось глубокой трансформацией механизмов доверия и социальных способов организации. Появление Биткойна впервые перенесло "якорь стоимости" с физических ресурсов и суверенного кредита на алгоритмы, сети и глобальное согласие пользователей. Его модель "снизу вверх", прозрачная и проверяемая бухгалтерия, глобальные сетевые эффекты предоставляют совершенно новый мыслительный эксперимент для будущей валютной системы.

Однако путь революции Биткойна не является легким. Проблемы, такие как колебания цен, проблемы управления, риски регулирования и технологические барьеры, требуют срочного решения. Бит