PayFi: Новые возможности и вызовы Web3 платежей

Недавно в Гонконге состоялась важная конференция, на которой известные личности выступили с тематическими докладами о новой сети глобальных платежей с использованием стабильныхcoin в соответствии с нормативными требованиями. Безусловно, внимание к платежам со стороны ключевых фигур в области Web3 вызывает воодушевление; это не только означает широкие возможности для платежной индустрии Web3, но также может намекать на скорый взрыв в области Web3 платежей.

Перспективы широки, но вызовы велики, это настоящая картина PayFi в настоящее время.

Соблюдение норм и управление высокими рисками являются необходимыми условиями, которые определяют, сможет ли проект развиваться в долгосрочной перспективе. С точки зрения долгосрочной перспективы, нам необходимо видеть позитивное развитие текущего соблюдения норм, путь к соблюдению норм постепенно ускоряется. Для проекта PayFi, помимо инновационных подходов и усиленного управления рисками, выбор партнеров с лицензией на соблюдение норм является приоритетом. Независимо от того, речь идет о стабильных монетах или бирже, как только они объединят усилия, это, безусловно, создаст широкие возможности для развития.

PayFi — это новая концепция, но она решает старую проблему

Эффективность оборота капитала является ядром временной стоимости денег

PayFi (Платежные Финансы) - это уникальная концепция в области Web3, впервые предложенная известным деятелем отрасли, и определяется как новый финансовый рынок, построенный вокруг временной ценности денег.

Временная ценность денег означает, что деньги имеют разную ценность в разные временные периоды. Понимая это с точки зрения экономики, увеличение ценности денег/капитала происходит от передачи права использования денег/капитала, что приводит к увеличению его ценности, без учета факторов инфляции. Проще говоря, если вы инвестируете, управляете финансами или берете в долг 1 доллар сегодня, то в будущем вы заработаете больше денег, и заработанные вами деньги будут напрямую зависеть от эффективности оборота этого 1 доллара, его стоимости и дохода от каждого оборота.

В Web2 временная стоимость денег была значительно снижена, что обусловлено как ростом затрат, так и снижением доходов, а также низким уровнем удобства получения услуг.

PayFi — это инновационный финансовый рынок, основанный на технологии блокчейн и сосредоточенный на сценариях расчетов и платежей, с целью повышения эффективности оборота капитала, снижения затрат и увеличения доходов. Стоит отметить, что существует множество сценариев, способствующих увеличению временной ценности денег, однако PayFi в большей степени сосредоточен на платежах и расчетах, а не на финансовых операциях, и его главное повышение временной ценности заключается в более коротком времени расчетов и более высокой скорости оборота.

Спрос на RWA может быть не таким жестким, но PayFi является более срочным.

Если говорить о признанном и неугасимом мейнстриме в отрасли Web3, то это определенно массовое принятие (Mass Adoption) как ключевая тема. Сектор RWA возник именно в рамках этой нарративы, а PayFi в более широком смысле также принадлежит к сектору RWA, поскольку в своей основной сути они оба касаются взаимодействия между миром блокчейна и реальным физическим миром, просто способы взаимодействия различаются.

Основное определение RWA заключается в токенизации реальных активов на блокчейне, что позволяет осуществлять обмен материальными активами напрямую, сосредотачивая внимание на торговле реальными активами на цепочке и обеспечивая им более высокую ликвидность; PayFi, в свою очередь, акцентирует внимание на быстроте торговых операций между реальными активами и удовлетворении неудовлетворенных финансовых потребностей с помощью блокчейна.

Спрос на RWA не обязательно жесткий, он в определенной степени предоставляет больше доходов/источников финансирования для мира блокчейна; спрос на PayFi является абсолютно жестким, он в определенной степени больше предоставляет больше доходов/источников финансирования для реального мира.

Развитие блокчейна сталкивается с瓶颈, требующим нового нарратива с реальными сценариями, PayFi имеет очень высокий потолок.

С точки зрения мира блокчейна, исчерпание нарратива является неоспоримым фактом текущего блокчейн мира, явление сегментации ликвидности становится все более острым, сопровождаясь ложным процветанием данных проектов. После TGE большинства проектов данные пользователей почти линейно падают, одновременно с резким падением цен на монеты. Это явление с одной стороны демонстрирует быстрое развитие мира блокчейна под влиянием капитала и постепенного соблюдения норм, а с другой стороны отражает то, что за многими текущими проектами нет реальных потребностей, большинство из них являются проектами "матрешками", обладающими очень слабой способностью к самообеспечению; без поддержки капитала они почти "умирают при свете".

С точки зрения реального мира, в условиях все более сложной геополитической обстановки международная система расчетов и платежей, которая становится все более громоздкой и неэффективной, сталкивается не только с проблемами низкой эффективности, но и с сомнениями в нейтральности и равноправии. Устранение одной страны из системы SWIFT, безусловно, является прецедентом, но отнюдь не последним. Кроме того, олигархизация и неравенство в финансах становятся обычным делом, а что еще хуже, эта тенденция продолжает нарастать.

Трудно сказать, что блокчейн может идеально решить проблемы реального мира, тем более что сам блокчейн сталкивается с проблемами развития, но, по крайней мере, это один из наиболее вероятных путей в настоящее время. Независимо от того, являются ли они гигантами Web2 или ведущими игроками Web3, они, безусловно, не хотят упустить возможность инвестировать в эту область, например, некоторые крупные инвестиционные учреждения и т.д. Более важно то, что для гигантов с огромным капиталом они в меньшей степени будут привлечены краткосрочными ограниченными эффектами богатства и больше будут сосредоточены на долгосрочных возможностях роста, независимо от того, привлекает ли RWA или PayFi крупные капиталы, что и является основной причиной.

Экосистема PayFi начинает принимать форму, от стейблкоинов до биржи, соблюдение норм является основой сотрудничества

Более широкая экосистема зависит от партнеров с соблюдением нормативных требований.

Как было проанализировано ранее, сектор PayFi в мире блокчейна стремится задействовать колоссальные реальные активы. В этом контексте, если просто анализировать отдельные проекты PayFi, это безусловно будет упусканием из виду более широкую картину. Нам необходимо понять, как в этой экосистеме блокчейна можно создать более широкую синергию для формирования новой финансовой парадигмы.

Это не ограничивается только проектом PayFi, или, можно сказать, PayFi является лишь входом и выходом. Однако с точки зрения логики самого проекта PayFi, он связывает финансовые пула в мире блокчейна и финансовые потребности вне цепочки. Эта связь требует интеграции множества сил.

Основным фактором является необходимость работы в относительно свободной регуляторной среде и в крипто-дружественном городе. Во-вторых, текущие основные партнеры по-прежнему сосредоточены на крупных лицензированных учреждениях, которые должны предоставлять полный набор услуг по вводу и выводу средств, обеспечению ликвидности и соблюдению нормативных требований в области децентрализованной инфраструктуры. На самом деле, с этой точки зрения, это также одно из препятствий для высоких барьеров и роста масштаба PayFi в настоящее время.

На примере Гонконга, существует не так много юридических компаний с определенной финансовой мощью, которые могут предоставить соответствующую регулирующую структуру по таким аспектам, как инфраструктура, ввод и вывод средств, ликвидность и KYC. Только несколько регулируемых лицензированных учреждений, таких как крупнейшая лицензированная биржа виртуальных активов в Гонконге.

Некоторые комплаентные биржи, являющиеся крупнейшими лицензированными биржами виртуальных активов в Гонконге, уже вошли в десятку лучших бирж мира и являются идеальными партнерами для проекта PayFi. Преимущества сотрудничества с такими комплаентными учреждениями заключаются в их широте и глубине сотрудничества, а также в снижении сложности координации, что более благоприятно для быстрого создания проекта и увеличения его известности. В противном случае необходимо искать разных партнеров на разных этапах, что в некотором смысле увеличивает операционные расходы проекта.

Прототип трассы уже появился, будущее стоит ожидать.

RWA является одной из главных горячих тем этого цикла, однако концепция PayFi была предложена лишь в июле этого года, и только под воздействием интереса к финансированию ведущего проекта в размере 38 миллионов долларов она начала широко распространяться. Менее чем за три месяца она уже стала горячей темой и предметом пристального внимания в отрасли, за ней стоят ведущие венчурные капитальные компании, регулируемые биржи и фонды публичных блокчейнов.

На этом году на крупном мероприятии в Сингапуре, событие PayFi Summit также сосредоточило внимание на 12 проектах в области PayFi и соответствующих модулярных технологиях Stack, стремясь дополнительно снизить порог входа для разработки проектов.

С точки зрения соблюдения норм, в настоящее время платежные услуги подлежат различным регуляторным рамкам в разных регионах, таким как TCSP и MSO в Гонконге; DPT в Сингапуре и лицензия VARA в Дубае — все это регуляторные рамки, которые необходимо учитывать при выходе проекта на рынок платежей.

В целом, текущий масштаб и популярность сектора еще не можно назвать мейнстримом; однако на фоне отсутствия новых нарративов в отрасли, высокая степень внимания со стороны индустрии также косвенно подтверждает признание этого направления. По крайней мере, при текущем уровне влияния, контуры сектора уже очерчены, и будущее все еще вызывает надежду.

Три основных вызова PayFi: соблюдение нормативных требований является основой для развития, управление рисками — гарантией развития, снижение порога входа — рычагом для роста.

Смотря в будущее, для развития PayFi необходимо преодолеть в первую очередь регуляторное соответствие, во-вторых, это связано с тем, как через управление процессами обеспечить связь между всеми сценами от блокчейна до оффлайн, что связано с основными вызовами, перечисленными ниже.

Вызов 1: Комплексное управление соблюдением норм на всей цепочке. С точки зрения риска, если риски соблюдения норм на блокчейне распространятся на внеблокчейн, это может нанести смертельный удар проекту, поэтому использование стабильных монет, соответствующих нормам, является лишь первым шагом; в более долгосрочной перспективе текущие стабильные монеты привязаны к доллару, и в процессе их массового распространения они могут столкнуться с рисками валютного контроля между странами, как, например, недавние планы одной из стран ввести соответствующие правила. Кроме того, соблюдение норм на этапах ввода и вывода средств, а также на этапе предоставления ликвидности играет решающую роль в успехе или неудаче проекта.

Вызов 2: Увеличение сложности управления техническими и безопасностными рисками, а также кредитными рисками. Если бизнес-формат полностью происходит в цепочке, то технические риски относительно сосредоточены, бизнес-формат PayFi определяет, что его технические риски находятся не только в хакерских атаках на цепочке, но также и в рисках, связанных с выполнением обязательств вне цепочки, и, кроме того, независимо от того, основаны ли они на дебиторской задолженности или торговле, требуется большое количество перекрестной проверки данных как онлайн, так и оффлайн, и без фактического оффлайн-исследования это также выдвигает более высокие требования к его способности управлять кредитными рисками.

Вызов 3: Порог входа для пользователей все еще высок. Судя по текущему проекту PayFi, из-за факторов соблюдения нормативных требований KYC для пользователей и порогов инвестирования в настоящее время не очень подходят для участия широких масс розничных инвесторов; они больше подходят для участия учреждений/высокоприбыльных людей. С точки зрения бизнес-логики, институциональные операции легче развивать, модель относительно проста, однако, если предположить, что в дальнейшем планируется широкомасштабное продвижение, то порог доступа для пользователей все еще остается одним из барьеров.

Рекомендации и перспективы: основываться на соблюдении правил, сотрудничать с несколькими сторонами, внедрять инновационные подходы, есть большие возможности

С точки зрения развития PayFi, в настоящее время мы все еще находимся на стадии решения односторонних финансовых схем, а именно, поиска финансирования в мире блокчейна для реальных физических сценариев. Если мы продвинемся дальше, это может развиться в интегрированный бизнес по финансированию платежей, или, можно сказать, в комплексную форму PayFi+DeFi+RWA, с одной стороны, расширяя источники финансирования и одновременно увеличивая доходы от продуктов управления активами на цепочке DeFi или биржах; с другой стороны, также находя прорывные решения для огромных финансовых оборотных потребностей оффлайн-активов.

Текущий фонд PayFi не формируется напрямую из DeFi и бирж, а в большей степени создается за счет самих проектов. Однако для базовых активов, в условиях соответствующего финансирования, не имеет значения источник средств, особенно учитывая текущее состояние разделения ликвидности на рынке. Можно рассмотреть возможность сотрудничества с DeFi-протоколами и регулируемыми биржами для полной интеграции ликвидности в мире блокчейна. С одной стороны, это может позволить разработать больше продуктов с различными рисковыми свойствами и сроками, а с другой стороны, реализовать интеграцию платежей и финансирования, или, другими словами, использовать высокую скорость расчетов с помощью блокчейна, в сочетании с доходами на цепочке, для бесшовной реализации интеграции платежей и финансирования. Это означает, что доход, полученный пользователем через LP, может использоваться как залог, что позволяет мгновенно получить кредит на платформе PayFi для непосредственного использования в оффлайн-расходах.

Кроме того, для централизованных регулируемых обменников и DeFi-протоколов это также является эффективным инструментом для удержания пользовательских средств. Один из возможных сценариев: например, пользователь A вносит и выводит средства через какой-либо обменник, после получения прибыли от инвестиций в BTC он может использовать BTC или такие регулируемые стабильные монеты, как USDC, для вложения в инвестиционные продукты обменника. Основные активы этих инвестиционных продуктов представляют собой проекты финансирования PayFi, позволяя зарабатывать стабильный доход, который также можно использовать для оффлайн-оплат через PayFi.

В общем, с точки зрения собственного развития PayFi, множество игровых механизмов в мире блокчейна могут быть использованы для полной реализации временной ценности валюты, и сокращенное время не только может повысить эффективность оборота, но и более удобно сформировать продукт, объединяющий платежи, финансирование и расчет.

По неполным данным, в области платежей сумма только кредитных карт, торгового финансирования и трансакций между странами превышает 40 триллионов долларов.