Стейблкоин解析:ценность, типы и регулирование

стейблкоин является криптовалютой, предназначенной для поддержания стабильности цен, и стал важной частью криптоиндустрии. Он не только служит средством обмена криптоактивами, но и демонстрирует огромный потенциал в традиционных финансовых сценариях, таких как трансакции между странами. Согласно последним данным, глобальная рыночная капитализация стейблкоинов превысила 230 миллиардов долларов. Ведущие инвестиционные компании и несколько стран ускоряют свои усилия в этой области.

Определение и функции стейблкоина

стейблкоин — это криптовалюта, которая теоретически может долго поддерживать определенную цену, её основная характеристика заключается в поддержании стабильности токена через определенные механизмы. Это решает проблему хранения ценности в мире криптовалют и предоставляет инвесторам стабильное средство хранения ценности.

стейблкоин в DeFi и сфере международных платежей играет важную роль. В области международных платежей стейблкоин имеет значительные преимущества по сравнению с традиционной банковской системой:

• Быстрая скорость транзакций, обычно завершается в течение 2 минут
• Низкие затраты, требуется всего лишь минимальная плата за Gas
• 7x24 часы непрерывной работы
• Не требуется сложная сеть代理

В экосистеме DeFi стейблкоин является важным базовым активом, обеспечивающим ликвидность для различных протоколов.

Основные типы стейблкоинов и их сравнение

стейблкоин с обеспечением фиатной валютой

USDC

• Эмитент: компания Circle
• Рыночная капитализация: примерно 60 миллиардов долларов США
• Резерв: наличные доллары США и краткосрочные государственные облигации США
• Соответствие: наличие лицензии на перевод средств в нескольких штатах США, соответствие требованиям законодательства ЕС MiCA

USDT

• Эмитент: компания Tether
• Рыночная капитализация: около 60 миллиардов долларов
• Резерв: наличные деньги, государственные облигации США и т.д.
• Соответствие: ранее штрафовали за непрозрачность резервов, есть сомнения в соответствии

Криптоактивный залоговый

DAI

• Эмитент: MakerDAO
• Рыночная капитализация: около 31 миллиарда долларов
• Механизм: избыточное обеспечение криптоактивов
• Особенности: децентрализованный, без четко определенного юридического лица

обеспеченный реальными активами

PAXG

• Эмитент: компания Paxos
• Рыночная капитализация: около 18,7 миллиарда долларов США
• Механизм: 1:1 золотой резерв
• Соответствие: регулируется Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк

алгоритмический

Алгоритмические стейблкоины поддерживают стабильность стоимости токена через алгоритмы смарт-контрактов, не полагаясь на физические резервы. Крах UST в 2022 году выявил их потенциальные риски, и в настоящее время рынок не доверяет таким стейблкоинам.

Анализ стабильности

Стабильность стейблкоина обусловлена двойной поддержкой:

1. Базовый актив, к которому привязан токен
2. Рыночный консенсус и ликвидность

Динамическое равновесие обоих факторов составляет ядро стабильности стейблкоина. Однако стейблкоины не являются абсолютно стабильными и в экстремальных случаях могут столкнуться с волатильностью токена или даже риском открепления. В будущем необходимо продолжать совершенствовать соответствующую регуляторную структуру и механизмы технической защиты.