Юридическая структура DAO: начиная с исков к DAO со стороны регулирующих органов США

Резюме

Недавно один децентрализованный автономный орган (DAO) подвергся судебному разбирательству, и члены, участвовавшие в голосовании, могут быть вынуждены разделить ответственность. Хотя это событие шокирует, оно давно предсказывалось юридическим сообществом. DAO не является территорией вне закона, и в условиях юридической ответственности отсутствие实体ного DAO может создать значительные риски для его участников. Поэтому многие DAO стремятся установить более зрелую правовую структуру. В зависимости от различных бизнес-характеристик распространенными вариантами являются общества с ограниченной ответственностью, фонды, некоммерческие ассоциации без юридического статуса и специальные трасты.

Первая часть

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно предприняла меры по соблюдению закона в отношении одного децентрализованного финансового (DeFi) протокола. CFTC обвиняет протокол в незаконном предоставлении торговли фьючерсами с использованием кредитного плеча и маржи, в осуществлении деятельности, которую могут проводить только зарегистрированные фьючерсные брокеры, и в несоблюдении необходимых требований финансового регулирования. CFTC не только подала иск против компании-разработчика протокола и его основателей, но также решила подать гражданский иск против DAO, стоящего за протоколом.

Это действие вызвало широкие споры в среде Web3, и даже внутри CFTC существуют разногласия. Один из членов CFTC публично высказал своё несогласие, считая, что это решение не имеет четкой юридической основы и было принято без достаточного обсуждения.

Причиной такого большого волнения в области DAO стало то, что члены DAO могут нести прямую юридическую ответственность. В настоящее время стандарт заключается в том, что любой, кто голосовал в DAO, может считаться его членом, поскольку голосование представляет собой влияние на функционирование организации. Хотя это выглядит несколько неправомерно, юридическое сообщество давно предвидело и многократно предупреждало о таком развитии событий.

Если у DAO нет юридического лица, то при необходимости нести ответственность оно может быть признано обычным товариществом, что приведет к тому, что все члены DAO будут нести неограниченную солидарную ответственность. Это одна из основных причин, по которой многие DAO активно продвигают регистрацию юридических лиц.

Несмотря на то, что раньше большинство людей знали об этом риске, почти никто не считал, что члены DAO действительно будут привлечены к совместной ответственности. С одной стороны, многие сообщества DAO еще не имеют зрелого бизнеса и считают, что риск невелик. С другой стороны, привлечь членов DAO к ответственности невероятно сложно. Большинство членов DAO анонимны и имеют только адреса в блокчейне. Как отследить эти адреса и каковы затраты на правоприменение? Если только это не серьезное дело, требующее вмешательства Федерального бюро расследований, вряд ли кто-то потратит много усилий, чтобы выяснить анонимные адреса, разбросанные по всему миру, ради каких-то штрафов.

Хотя это событие создало опасный прецедент, оно, скорее всего, окажется громом без дождя, и его основная цель заключается в том, чтобы запугать операторов DeFi-протоколов, предупреждая их о том, чтобы они не пытались избежать ответственности, передавая операционные полномочия DAO.

Это событие дало людям более четкое представление о том, что в рамках существующей правовой системы DAO необходимо и будет требоваться нести соответствующую юридическую ответственность.

Таким образом, для DAO практически стало обязательным как можно раньше сформировать более совершенную организационную юридическую структуру. Конечно, все еще будут DAO, стремящиеся к полной децентрализации, отказываясь от регулирования и реализуя антикоррупционные механизмы через различные дизайны. Такие DAO будут долго существовать в криптомире, но, возможно, не станут основной формой.

Основные риски, связанные с отсутствием регистрации юридического лица, включают:

1. Безналичное DAO может быть признано обычным товариществом, и члены в определенных случаях могут нести неограниченную солидарную ответственность.

2. Существуют налоговые риски, при отсутствии实体成员 могут быть вынуждены нести налоговую ответственность, которая на самом деле не должна была бы ложиться на них, даже если у человека нет реальной прибыли.

3. В реальном мире деятельность ограничена, и отсутствие физической идентичности может затруднить взаимодействие с традиционными организациями, такими как подписания контрактов и т. д. Однако многие DAO ведут свою деятельность не только в блокчейне, но и требуют взаимодействия с реальным миром.

Эти проблемы могут оказать значительное влияние на долгосрочное развитие DAO.

Вторая часть

Если вы хотите зарегистрировать юридическое лицо, где следует зарегистрироваться и какой тип зарегистрировать? Вот некоторые распространенные варианты:

Общество с ограниченной ответственностью ( LLC )

В США DAO может быть зарегистрирован как общество с ограниченной ответственностью (LLC), что полностью соответствует требованиям американского законодательства и налогового регулирования. LLC в США может управляться членами напрямую, без необходимости в совете директоров, управляющих или руководстве, что делает LLC очень подходящими для использования DAO. Некоторые штаты уже явно принимают регистрацию LLC в форме DAO.

LLC может быть коммерческой, и чаще всего выбираются для регистрации инвестиционные DAO. Хотя пока нет четких регулирующих норм, обычно они требуют, чтобы члены были квалифицированными инвесторами, и устанавливают максимальное количество членов в 99 человек, чтобы максимально обеспечить соответствие.

Некоторые инвестиционные группы регистрируют LLC, но определяют себя как инвестиционные клубы. Это можно рассматривать как маломасштабный венчурный капитал DAO. SEC имеет четкое определение инвестиционных клубов, и соответствующие условия инвестиционных коллективов могут не подпадать под контроль SEC. Однако инвестиционные клубы также имеют лимит в 99 человек, и самая большая проблема заключается в том, что все члены должны активно участвовать в каждом инвестиционном решении.

Недавно некоторые организации предложили концепцию sDAO, которая позволяет увеличить максимальное количество участников до 499 человек и осуществлять инвестиции в определенные категории при соблюдении требований соблюдения законодательства, но требует, чтобы все участники были гражданами США. В отличие от этого, LLC не имеет ограничений по национальности для участников. В настоящее время эта схема еще проверяется.

В начале этого года Маршалловы Острова изменили соответствующее законодательство, позволяя любому DAO регистрироваться в стране как некоммерческое общество с ограниченной ответственностью, при этом享受 налоговые льготы. Это офшорная версия американской структуры, не подлежащая федеральному законодательству США. Хотя LLC на Маршалловых Островах может нормально вести коммерческую деятельность, она не может распределять доходы или прибыль среди членов DAO, поэтому не подходит для инвестиционных типов DAO.

Заграничный фонд

В настоящее время все больше DAO выбирают регистрацию фондов по всему миру. Преимуществом фонда является то, что он может быть "без владельца", что может снизить юридическую ответственность основательской команды в случае неожиданных обстоятельств. Швейцария и Сингапур являются популярными юрисдикциями для регистрации фондов, они предоставляют хорошую юридическую защиту, но DAO необходимо уплачивать налоги на доход. Каймановы острова, Британские Виргинские острова и другие места являются обычными офшорными юрисдикциями, среди которых Кайманы более дружелюбны к выпуску токенов, что делает их выбором для многих DAO в настоящее время. Основное различие между онshore и офshore заключается в том, что офshore имеет налоговые льготы. Фонд управляется советом или правлением, что в определенной степени жертвует степенью децентрализации, но держатели токенов могут направлять действия совета или правления через голосование.

Ограниченное партнерское общество (LCA)

LCA является гибридом традиционного кооператива и общества с ограниченной ответственностью, предоставляя большую гибкость по сравнению с традиционными кооперативами, особенно в области инвестиций. LCA может хорошо сочетать управленческие соглашения DAO и устав ассоциации, принимая право голоса различных участников, одновременно соблюдая кооперативные принципы. В штате Колорадо существует комплексный законопроект касательно LCA, благодаря чему он получил признание многих DAO.

Некоммерческая ассоциация (UNA)

UNA является новой формой, которая в последнее время привлекает внимание. Она позволяет очень гибко определять участников, допускает анонимность участников и обеспечивает удобное перемещение, что хорошо сочетается с существующими DAO-сообществами. UNA может вести прибыльный бизнес, но вся организация должна оставаться некоммерческой и не может распределять прибыль. Тем не менее, UNA является относительно новой практикой, и понимание UNA в разных штатах США в настоящее время различается, отсутствуют соответствующие прецеденты, что может привести к тому, что UNA не будет признана в определенных случаях, что создает риски. Кроме того, UNA больше подходит для DAO, которые зависят от ключевых сотрудников и бизнес-активностей в США, и организация должна уплачивать налоги в США.

Специальный целевой траст

Форма специального назначения траста обычно заключается в том, что DAO передает часть или все свои активы доверительному управляющему и уполномочивает его на ведение бизнес-деятельности через трастовое соглашение. Это решает проблему оффлайн-объектов и обеспечивает защиту ограниченной ответственности как для членов DAO, так и для доверительного управляющего. Одна из основных проблем внедрения правовой структуры в DAO заключается в том, что соблюдение норм, разработанных для традиционных организаций, может повредить децентрализации и свободе DAO. В частности, большинство правовых структур требуют одобрения правительства для завершения. Специальный траст, созданный в соответствии с законодательством Гернси, устраняет эту проблему. Он не требует одобрения правительства и не требует ведения отчетности. Данный траст вступает в силу в момент передачи активов в соответствии с трастовым соглашением. Однако специальный траст в основном применяется для представления комитетов или дочерних DAO в рамках DAO для выполнения конкретных бизнес-операций; упаковка всего DAO в трастовую структуру еще предстоит исследовать.

Все предложенные выше решения решают три проблемы, упомянутые в начале. Однако на этой основе каждое решение имеет свои особенности. Юридическая структура DAO часто требует учета сложных факторов, таких как страны и регионы, в которых находятся основные участники, ожидаемая структура управления, степень децентрализации, основные направления бизнеса, масштаб и устойчивость членов DAO, токеновая стратегия, стратегия под-DAO, регистрационные расходы и т. д.

Правовая структура DAO и связанные с ней практики являются новой областью, в которой еще не сформировалось общего мнения и лучших практик, что требует дальнейшего изучения.