Дорога Nasdaq экосистемы TRON: возможности и вызовы

Экосистема TRON пытается войти на NASDAQ уникальным способом. Это не просто обычная коммерческая операция, а скорее сложная игра, сочетающая в себе криптовалюту, финансовые стратегии и даже политическое влияние.

TRON и его основатель всегда создавали противоречивое впечатление. С одной стороны, они постоянно вызывают споры в крипто-среде, такие как событие с отклонением стабильной монеты и другие связанные противоречия. С другой стороны, сеть TRON и токен TRX развиваются быстро, особенно как крупнейшая эмиссионная цепочка для одной стабильной монеты, что приносит ей значительную прибыль. Это противоречие является ключом к пониманию перспектив上市 TRON.

Влияние политических факторов

Выбор TRON продвигать上市 в текущий момент не является случайным, а является результатом переплетения множества факторов.

Прежде всего, это выглядит как подражание модели некоторой публичной компании. Эта компания успешно превратила свои акции в криптоактивы "агенты", включив биткойн в свой баланс. TRON, безусловно, хочет воспроизвести эту модель, чтобы вновь созданная публичная компания стала законным каналом для американских инвесторов для доступа и инвестирования в TRX, тем самым привлекая значительные институциональные средства.

Однако ключевым фактором является текущий политический климат и "временное окно". TRON постоянно сталкивается с огромным регуляторным давлением, особенно в связи с судебными разбирательствами 2023 года. Но всего за четыре месяца до объявления о слиянии это судебное разбирательство было неожиданно "приостановлено". Это приостановление произошло не из-за каких-либо изменений в самом деле, а совпало по времени с крупной стратегической инвестицией в компанию, связанную с определенной политической семьей.

Это означает, что TRON обеспечил себе ценное "безопасное окно", защищенное политическими факторами. Они должны воспользоваться этой возможностью, используя обратное слияние (RTO) как самый быстрый и относительно непрерывный способ для завершения этого ключевого шага — выхода на биржу. Поскольку традиционный путь IPO, учитывая ранее детализированные и уверенные обвинения, практически невозможен.

Но это также создает огромные политические риски. Как только политический климат изменится (например, после выборов в правительстве), связанные судебные иски могут быть в любой момент вновь активированы, что может нанести разрушительный удар новым компаниям, вышедшим на рынок.

Сущностные различия имитационной модели

Ядром стратегии новой上市енной компании TRON является подражание определенной компании, путем хранения токенов TRX в качестве резервов компании. Однако в этом есть принципиальные различия и внутренние риски.

Биткойн — это широко распространенный децентрализованный цифровой товар, не имеющий централизованного эмитента. Его стоимость не зависит от какого-либо единого субъекта. В отличие от этого, TRX является активом, созданным основателем, который связан с сущностями, обладающими значительными долями и глубоко контролирующими его.

Это приводит к самой важной конфликту интересов. Когда эта публичная компания использует средства инвесторов с открытого рынка для покупки TRX, это эквивалентно тому, что компания использует деньги инвесторов для покупки активов, выпущенных ее основателем. Это создаст опасный самоподдерживающийся цикл: покупка TRX публичной компанией может непосредственно поддерживать цену TRX, в то время как рост цены TRX, в свою очередь, будет повышать балансовую стоимость казны компании, а также резко увеличивать стоимость TRX, принадлежащих внутренним лицам. Эта структура вызывает серьезные опасения по поводу корпоративного управления и финансового менеджмента.

Разделение инструментов и доверия

Чтобы понять будущее этой новой上市 компании, нам необходимо различать два типа бизнеса TRON в прошлом:

1. Успешный бизнес (например, сама цепочка TRON): причина, по которой TRON смог привлечь огромные объемы торговли, особенно стать цепочкой с наибольшим выпуском какой-либо стабильной монеты, заключается в том, что она предлагает выдающуюся "инструментальную ценность". Она удовлетворяет потребности пользователей в переводах стабильных монет с низкими затратами и высокой скоростью. В этом простом процессе одноранговой торговли личная репутация основателя, прошлые споры и даже степень децентрализации сети становятся менее важными.

2. Неудачные или спорные бизнесы (например, некоторые финансовые продукты): это финансовые продукты/бизнесы, основанные на доверии. Ключ к их успеху заключается в том, что пользователи должны в высокой степени доверять их управлению, прозрачности и способности управления рисками. Однако именно в этих областях репутация TRON стала критическим слабым местом.

Вдохновение для инвесторов

Этот новый выпущенный акций по сути ближе к "бизнесу на доверии" от TRON, чем к успешному "инструментальному бизнесу". Пользователи, покупающие эти акции, инвестируют в холдинговую компанию, в которой основатель выступает в роли "консультанта" и оказывает глубокое влияние. Это требует от инвесторов веры в то, что руководство будет управлять этим капиталом в интересах акционеров, а не для манипуляции ценой TRX в пользу инсайдеров.

Для спекулянтов или хедж-фондов этот выход на рынок, безусловно, предоставляет высокорискованную, высокодоходную спекулятивную возможность. Однако для долгосрочных инвесторов в ценность или институциональных средств (например, пенсионных фондов) перспективы этой акции полны вызовов и больше напоминают высокорисковую ставку.

Заключение

Торговля TRON может стать многоцелевым замыслом. Это не только подражание успешной модели, но и регуляторный арбитраж, использующий политическое окно возможностей. Но в своем ядре это, скорее всего, "финансовое представление", направленное на максимизацию краткосрочной прибыли.

В общем, этот бизнес представляет собой упаковку успешного "инструмента" — блокчейна TRON — в финансовый продукт, требующий высокой "доверия". Его будущее, скорее, зависит не от того, насколько хороша технология блокчейна TRON, а от того, готов ли рынок в конечном итоге поверить — или, скажем, рискнуть — что основатель сможет стать квалифицированным и надежным руководителем публичной компании. А судя по прошлому опыту в "доверительных бизнесах", это, безусловно, рискованная игра.