Стейблкоин платежи: Глубина анализа технологического стека и экосистемы с точки зрения потребителя

Глобальная финансовая система переживает глубокие изменения. Традиционные платежные сети сталкиваются с всесторонними вызовами со стороны стейблкоинов из-за устаревшей инфраструктуры, длительных сроков расчетов и высоких затрат. Эти цифровые активы революционизируют модели трансграничного движения ценностей, парадигмы бизнес-транзакций и способы получения финансовых услуг для физических лиц.

В последние годы стейблкоины продолжают развиваться и становятся важной базовой структурой для глобальных платежей. Крупные финансово-технологические компании, процессинговые организации и суверенные органы постепенно интегрируют стейблкоины в потребительские приложения и потоки капитала для бизнеса. В то же время, от платежных шлюзов до каналов ввода-вывода средств, а также до новых финансовых инструментов, таких как программируемые доходные продукты, значительно повысилась удобство использования стейблкоинов.

Данный отчет с технической и коммерческой точки зрения глубоко анализирует экосистему стейблкоинов. Исследуются ключевые участники, формирующие эту область, основная инфраструктура, поддерживающая交易 стейблкоинов, и динамический спрос, определяющий их применение. Кроме того, рассматривается, как стейблкоины создают новые финансовые приложения и какие вызовы они сталкиваются в процессе интеграции в глобальную экономику.

Один. Почему стоит выбирать стейблкоин для расчетов?

Чтобы изучить влияние стейблкоинов, сначала необходимо рассмотреть традиционные платежные решения. Эти традиционные системы охватывают наличные деньги, чеки, дебетовые карты, кредитные карты, международные переводы (SWIFT), автоматизированные расчетные системы (ACH) и платежи «точка-точка». Несмотря на то, что они уже интегрированы в повседневную жизнь, многие платежные каналы, такие как ACH и инфраструктура SWIFT, существуют с 70-х годов XX века. Хотя в то время они были новаторскими, теперь большая часть этой глобальной платежной инфраструктуры устарела и сильно фрагментирована. В целом, эти способы оплаты страдают от высоких затрат, высокого трения, длительного времени обработки, невозможности осуществления круглосуточных расчетов и сложности бэкэнд-процессов. Кроме того, они также часто (за отдельную плату) связывают ненужные дополнительные услуги, такие как проверка личности, кредитование, соблюдение нормативных требований, защита от мошенничества и банковская интеграция.

Стейблкоин платежи эффективно решают эти проблемы. По сравнению с традиционными способами оплаты, использование блокчейна для расчетов значительно упрощает процесс оплаты, сокращает количество промежуточных этапов, обеспечивает реальную видимость потоков средств, не только сокращает время расчетов, но и снижает затраты.

Основные преимущества платежей со стейблкоинами можно кратко изложить следующим образом:

• Реальное время расчетов: сделки завершаются практически мгновенно, устраняя задержки в традиционной банковской системе.
• Безопасно и надежно: Неизменяемая книга учета блокчейна обеспечивает безопасность и прозрачность сделок, предоставляя защиту пользователям.
• Снижение затрат: Удаление промежуточных этапов значительно снизило торговые издержки, что позволяет пользователям экономить.
• Глобальное покрытие: децентрализованные платформы могут охватывать рынки, где традиционные финансовые услуги недостаточно представлены (включая людей без банковских счетов), обеспечивая финансовую инклюзивность.

Два. Структура индустрии платежей с стейблкоинами

сфера платежей со стейблкоинами может быть разделена на четыре уровня технологического стека:

1. Первый уровень: уровень приложений

Уровень приложения в основном состоит из различных поставщиков платежных услуг (PSP), которые объединяют несколько независимых учреждений для ввода и вывода средств в единую агрегированную платформу. Эти платформы предоставляют пользователям удобные способы доступа к стейблкоинам, предоставляют инструменты разработчикам, работающим на уровне приложения, и предлагают услуги кредитных карт для пользователей Web3.

a. Платежный шлюз

Платежный шлюз — это сервис, который обеспечивает безопасную обработку платежей и содействует сделкам между покупателями и продавцами.

В этой области известные компании, занимающиеся инновациями, включают:

• Некоторый платежный сервис: традиционный платежный провайдер, который интегрирует некоторые стейблкоины для глобальных платежей.
• Некоторый криптовалютный кошелек: он сам по себе не предоставляет функции прямого обмена на фиатную валюту, пользователи могут осуществлять операции ввода и вывода средств через интеграцию с его сторонними сервисами.
• Некоторый платежный сервис: 450000 активных кошельков и 6000 торговцев. С помощью некоторого плагина для блокчейн-платежей миллионы торговцев могут рассчитываться с помощью криптовалюты и мгновенно конвертировать определенный стейблкоин в другие стейблкоины.
• Некоторые Web2 платежные приложения также позволяют пользователям использовать стейблкоин для осуществления платежей, что进一步 расширяет области применения стейблкоинов.

Сфера поставщиков платежных шлюзов может быть четко разделена на два класса (с определенным наложением).

1. Платежный шлюз для разработчиков; 2) Платежный шлюз для потребителей. Большинство поставщиков платежных шлюзов, как правило, больше ориентированы на одну из категорий, что формирует их основной продукт, пользовательский опыт и целевой рынок.

Платежный шлюз для разработчиков предназначен для обслуживания предприятий, финансовых технологий и компаний, которым необходимо интегрировать инфраструктуру стейблкоинов в свои рабочие процессы. Обычно они предлагают интерфейсы программирования приложений (API), комплекты средств разработки программного обеспечения (SDK) и инструменты для разработчиков для интеграции в существующие платежные системы, чтобы реализовать автоматические платежи, кошельки стейблкоинов, виртуальные счета и функции мгновенных расчетов. Некоторые новые проекты, сосредоточенные на предоставлении таких инструментов для разработчиков, включают:

• Поставщик инфраструктуры платежей для предприятий: предоставляет инфраструктуру платежей для предприятий для простой интеграции стейблкоинов. Компания предлагает решения API, которые обеспечивают бесшовное взаимодействие, имеет платформу для платежей в международной торговле, а также предоставляет корпоративные счета, позволяющие компаниям хранить и обменивать различные стейблкоины и фиатные деньги, а также услуги для торговцев, предоставляющие необходимые инструменты для приема платежей стейблкоинами от клиентов. Обрабатывает более $100 миллиардов годового объема транзакций, годовой рост 200%, оценка 750 миллионов долларов, среди клиентов - новые регионы, такие как Африка, Латинская Америка, Юго-Восточная Азия.
• Решение по оплате для бизнеса (в стадии тестирования): предоставляет API для бесшовной интеграции стейблкоинов в существующий бизнес. Оно предлагает предприятиям глобальные каналы ввода и вывода средств, инфраструктуру для платежей в стейблкоинах, кошельки и виртуальные счета, поддерживает настраиваемые рабочие процессы платежей (включая регулярные платежи, выставление счетов или платежи по запросу).
• Некоторый платежный провайдер: предлагает ряд API для корпоративных платежей, выплаты зарплат и массовых платежей, поддерживаемые валюты включают валюты некоторых стран и стейблкоины. Основной рынок - Африка, данные о деятельности пока отсутствуют.

Платежные шлюзы, ориентированные на потребителей, сосредоточены на пользователе и предлагают простой в использовании интерфейс, удобный для пользователей для проведения платежей в стейблкоинах, переводов и финансовых услуг. Обычно они включают мобильные кошельки, поддержку нескольких токенов, каналы ввода-вывода для фиатной валюты и бесшовные трансакции через границы. Некоторые известные проекты, сосредоточенные на предоставлении пользователям такого простого платежного опыта, включают:

• Платформа банковских услуг на блокчейне: платформа банковских услуг на блокчейне, осуществляет личные расходы, переводы и стейблкоин-транзакции в более чем 184 странах; эта платформа сотрудничает с местными каналами, включая определённый сервис перевода, в Латинской Америке, почти достигая нулевых комиссий за вывод средств, имеет более 10 тысяч пользователей в Южной Америке и высокие оценки среди разработчиков определённой блокчейн-технологии.
• Решение для ввода и вывода средств: Решение для ввода и вывода средств, интегрированное напрямую с торговцами, позволяет пользователям и компаниям легко конвертировать между фиатной валютой и стейблкоином с минимальными трениями. Платформа также поддерживает покупку определенного стейблкоина через мобильные платежи, упрощая процесс получения стейблкоина для потребителей.
• Определенное платежное приложение: Функция кошелька стейблкоина этого приложения использует технологию стейблкоина, но ее функционал интегрирован в существующее приложение для потребительских платежей, позволяя пользователям легко отправлять, получать и использовать цифровые доллары без необходимости прямого взаимодействия с инфраструктурой блокчейна.

b. U-карта

Криптовалютные карты позволяют пользователям использовать криптовалюту или стейблкоин для покупок у традиционных торговцев. Эти карты обычно интегрированы с традиционными кредитными картами, автоматически конвертируя криптовалютные активы в фиатную валюту на точке продажи, обеспечивая бесшовные транзакции.

Проект включает в себя:

• Некоторый азиатский эмитент: Азиатский эмитент, клиенты включают несколько компаний, продают решения под собственным брендом, в основном зарабатывают на комиссиях от объема торгов и сотрудничают с банками в некоторых регионах, могут покрывать большую часть территории за пределами США, поддерживают мультичейн-депозиты; в июле 2024 года объем торгов достиг $30M.
• Некоторые эмитенты карт в Америке: эмитенты карт в Америке поддерживают множество компаний, их главная особенность заключается в том, что они могут обслуживать пользователей из США и Латинской Америки. Выдали карту от одной компании, работающей со стейблкоинами, для оплаты командировочных расходов, канцелярских товаров и других повседневных бизнес-расходов.
• Некоторый европейский эмитент: европейский эмитент + web3 банк, бизнес-модель аналогична вышеупомянутым двум компаниям, поддерживает выпуск карт для нескольких компаний; лицензия некоторой страны, в основном обслуживает пользователей Европы + Азии, пока не поддерживает полные цепочные транзакции, только пополнение определенной блокчейн-сети. Рост медленный, всего пользователей 20 тыс., месячный доход $100K-150K.
• Карта платежей стейблкоина: U-карта, быстро растущая на определенном блокчейне, в настоящее время выпущено более 10 тысяч карт, 5-6 тысяч активных пользователей в месяц, объем торгов в декабре 2024 года составит $7 млн, доход $200 тыс.
• Экосистема определенного стейблкоина: экосистема стейблкоина недавно выпустила кредитную карту, поддерживающую стейблкоин, и предоставляет программный пакет для упрощения интеграции L1 и L2, в тестировании пока нет данных.

Поставщиков криптовалютных карт много, они в основном различаются по регионам обслуживания и поддерживаемым валютам, а также обычно предлагают конечным пользователям услуги с низкими комиссиями, чтобы повысить заинтересованность пользователей в использовании криптовалютных карт.

2. Второй уровень: процессор платежей

В качестве ключевого уровня технологии стейблкоинов, процессоры платежей являются опорой платежных каналов и в основном охватывают два типа: 1. Провайдеры ввода/вывода средств 2. Провайдеры эмиссии стейблкоинов. Они выступают в качестве ключевого промежуточного слоя в жизненном цикле платежей, соединяя Web3 платежи с традиционной финансовой системой.

a. Обработчик депозитов и выводов

• Некоторый сервис депозита и вывода средств: поддерживает более 80 видов криптовалют, предлагает различные способы депозита и вывода средств, а также услуги обмена токенов, удовлетворяющие разнообразные потребности пользователей в криптовалютной торговли.
• Определенная сеть вывода и ввода средств: охватывает более 150 стран и предоставляет услуги вывода и ввода средств для более 90 видов криптоактивов. Эта сеть обрабатывает все требования KYC (идентификация), AML (борьба с отмыванием денег) и соблюдение норм, что обеспечивает соответствие и безопасность услуг вывода и ввода средств.
• Некоторый смешанный платежный шлюз: решение смешанного платежного шлюза, поддерживающее двусторонний обмен и платежи между фиатными валютами и криптоактивами, осуществляющее интеграцию традиционных фиатных валют и платежей с криптоактивами.

б. Выпуск стейблкоинов & Координация операторов

• Платформа выпуска стейблкоинов: ключевые продукты этой платформы включают координационный API и API выпуска, первый помогает компаниям интегрировать различные платежи и обмен стейблкоинов, второй поддерживает компании в быстром выпуске стейблкоинов. В настоящее время платформа получила лицензии в США и Европе и установила важные партнерские отношения с Государственным департаментом США и Министерством финансов, обладая мощными возможностями соблюдения нормативных требований и ресурсными преимуществами.
• Некоторый регулируемый стейблкоин платформа (в тестировании): аналогична вышеупомянутой платформе, это регулируемая платформа выпуска стейблкоинов, предлагающая API для управления координацией и резервами стейблкоинов. Имеет лицензии на соответствие в различных штатах США, предприятия-партнеры должны пройти KYB (идентификация бизнеса), а пользователи должны создать учетную запись на платформе для KYC. Клиенты этой платформы больше всего представляют собой OG на блокчейне, и по сравнению с вышеупомянутой платформой, поддержка инвесторов и BD немного хуже.
• Платформа выпуска某стейблкоин (в тестировании): данный продукт на платформе снижает порог выпуска нишевых стейблкоинов, поощряя пользователей предоставлять централизованную ликвидность в одном пуле. Продукт использует модель "центральный узел-радиальная", где某стейблкоин выступает в качестве центрального резервного актива, служа "узлом" для выпуска и обмена стейблкоинов. Этот механизм позволяет эффективно чеканить, выкупать и торговать множеством стейблкоинов, связанных с различными активами или юрисдикциями, каждый из которых соединен с某стейблкоином как подобным "спицами". Благодаря этой системной структуре продукт обеспечивает глубокую ликвидность и повышает эффективность капитала, поскольку мелкие стейблкоины могут взаимодействовать через某стейблкоин, не требуя предоставления децентрализованных ликвидных пулов для каждой торговой пары. Конечная цель системы - не только повысить ценовую стабильность и снизить проскальзывание, но и обеспечить бесшовный переход между стейблкоинами.

3. Третий уровень: эмитенты активов

Эмитенты активов отвечают за создание, поддержку и выкуп стейблкоинов. Их бизнес-модель обычно сосредоточена на балансе, аналогично банковским операциям - принимая депозиты клиентов и инвестируя средства в высокодоходные активы, такие как американские облигации.