Стратегия Биткойна Tether: от резервов до построения экосистемы

На конференции по Биткойну в 2025 году генеральный директор известного эмитента стабильной валюты стоял в центре сцены и сравнил Биткойн с "Укуном", назвав его "нашим другом". Это эмоциональное выражение на самом деле сжато в суть стратегического ядра этой компании. Будучи главной силой за самой большой стабильной валютой в мире, эта компания выступает в роли строителя, углубляясь в множество аспектов экосистемы Биткойна, от распределения резервных активов до горнодобывающего бизнеса, от экологических инвестиций до строительства инфраструктуры, проникая в нервный центр нового финансового мирового порядка.

Однако именно из-за глубокого участия компании в системе Биткойн её действия вызывают всё больше вопросов. Некоторые обвиняют её в том, что она искусственно повышает цену Биткойна, постоянно увеличивая эмиссию стабильных токенов, создавая "замкнутый пузырь", основанный на резерве Биткойн, поддержке золотом и эмиссии стабильных токенов.

Стратегия резервирования Биткойн вызывает споры

С мая 2023 года данная компания по выпуску стейблкоинов объявила о регулярном распределении до 15% реализованной чистой операционной прибыли на покупку Биткойн. Компания ожидает, что текущее и будущее количество Биткойн в ее резерве не превысит буфер акционерного капитала и будет способствовать дальнейшему укреплению и диверсификации резервов. На первый квартал 2025 года компания владеет Биткойн на сумму около 7,66 миллиарда долларов, что является значительным ростом по сравнению с предыдущим кварталом.

"Золотой + Биткойн" двойной резервный механизм рассматривается компанией как хедж-комбинация для противодействия рискам суверенной валюты и приносит существенную финансовую прибыль. Недавно руководство компании раскрыло, что в настоящее время она владеет более 100 000 Битов и более 50 тонн золота. Только в 2024 году чистая прибыль компании составила 13,7 миллиарда долларов, из которых инвестиции в золото и Биткойн принесли около 5 миллиардов долларов прибыли.

Однако один криптовалютный аналитик отметил, что "опираясь на постоянную печать денег и захват, эта компания является единственным крупным покупателем на всем рынке Биткойн. Она поднимает цену Биткойна с помощью новоиспеченных стабильных монет, затем продает избыточную часть и покупает доллары и золото в качестве резерва, чтобы подтвердить свою легитимность." Этот аналитик назвал эту модель "конечной карточной башней" и считает, что как только стабильные монеты столкнутся с регулированием или спрос на Биткойн иссякнет, вся система может потерять баланс.

В апреле этого года компания совместно с несколькими сторонами инициировала создание совместного предприятия по криптоинвестициям, цель которого — создать глобальную платформу для приобретения и управления активами Биткойн с общим объемом 30 миллиардов долларов. Эта платформа рассматривается в отрасли как структурное решение, сопоставимое с известной публичной компанией. В этой сделке совместного предприятия компания стабильной валюты контролирует 42,8% акций совместного предприятия и 51,7% голосов, фактически обладая доминирующей позицией.

Данные на блокчейне показывают, что резерв Биткойн этой недавно созданной совместной компании был получен от компании-эмитента стабильной монеты, которая недавно внесла более 37 000 BTC через пять транзакций на сумму почти 4 миллиарда долларов.

Строительство собственных шахт и стратегические инвестиции

Помимо резервов активов, компания также активно развивает сферу майнинга Биткойна. Еще в 2023 году компания запустила проект по майнингу Биткойна на основе возобновляемых источников энергии в Южной Америке, используя богатые местные ресурсы чистой энергии (такие как гидроэнергия и ветер) для создания эффективной и устойчивой базы для майнинга. Затем она также приняла участие в программе вулканической энергии в одной из стран, став капиталом, способствующим созданию одной из крупнейших геотермальных майнинговых площадок Биткойна в мире. В настоящее время компания уже инвестировала 500 миллионов долларов в несколько стран Южной Америки для строительства вертикально интегрированной базы для майнинга.

Кроме собственного строительства майнинговых ферм, компания также активно расширяет свою глобальную майнинговую сферу через инвестиции и слияния. На сегодняшний день она вложила средства в несколько известных майнинговых компаний, её деятельность охватывает закупку чипов, производство серверов, строительство дата-центров и даже размещение вычислительных мощностей на уровне предприятий, что стало важным инструментом для поддержки её布局 в области Биткойн-майнинга.

В этом году компания сделала следующий шаг и объявила о развертывании вычислительной мощности в децентрализованные майнинг-пулы, продвигая строительство инфраструктуры для децентрализованного майнинга Биткойна. Также компания планирует открыть исходный код своего программного обеспечения для майнинга Биткойн, что позволит новым майнерам выйти на рынок без необходимости полагаться на дорогих сторонних поставщиков.

Согласно заявлению руководства компании на конференции Биткойн 2025, компания вложила более 2 миллиардов долларов в сферу энергетики и инфраструктуры, фактические инвестиции в добычу Биткойн значительно больше, и ожидается, что к концу этого года она станет крупнейшим в мире майнером Биткойн, это предсказание охватывает все публичные компании.

Полностековая компоновка: от технологий до культуры

Компания продвигает свою стратегию полного стека, продолжая расширять границы и влияние экосистемы Биткойн.

На техническом уровне, помимо поддержки нескольких основных блокчейнов, компания также через различные протоколы выпускает свои стейблкоины в систему Биткойн, а также поддерживает популярные сети побочных цепей Биткойн; в области кошельковых инструментов компания выпустила кошелек с самообслуживанием, который нативно поддерживает Биткойн и стейблкоины, позволяя предприятиям, приложениям, сайтам и даже AI Agent подключаться, тем самым еще больше снижая барьеры для финансовой инфраструктуры Биткойн; в области платежной экосистемы компания пожертвовала на открытые проекты, чтобы поддержать постоянную разработку и оптимизацию своего открытого крипто-платежного процессора.

На культурном и образовательном уровнях компания совместно с одним из городов Швейцарии организует саммит, спонсирует местный футбольный клуб, внедряя бренд Биткойн в культуру европейских стадионов; одновременно, благодаря образовательным программам, устанавливает партнерские отношения с несколькими университетами по всему миру, способствуя распространению знаний о Биткойн и воспитывая новое поколение криптоаборигенов. Новый совместный бизнес также в будущем будет сосредоточен на распространении знаний о Биткойн, создании образовательного контента и видеомедиа, а также разработке ряда финансовых и консультационных услуг, связанных с Биткойн.

В недавнем интервью руководители компании заявили: "Для меня самое важное - это то, что я могу внести свой вклад в создание более доступной, более устойчивой и более полезной экосистемы Биткойн. Если я смогу сыграть роль в инфраструктуре, технологиях и образовании, этого будет достаточно. История Биткойн никогда не была о каком-то одном человеке, а о настойчивости глобального сообщества в отношении идеи - даже в низких точках, даже когда не понимают, нужно твердо строить будущее. Если я смогу сыграть роль в помощи большему количеству людей присоединиться к экосистеме, предоставляя им инструменты суверенитета и безопасности, это будет моя достойная задача."