Глубокое влияние EIP-1559 на экосистему Ethereum и стратегии реагирования майнеров

EIP-1559 является одним из самых значительных обновлений в истории Ethereum, которое кардинально изменяет способ, которым пользователи делают ставки на транзакции, и будет иметь значительное влияние на будущую стоимость ETH, пользовательский опыт и безопасность. Это предложение вызвало огромные разногласия в сообществе Ethereum, и основное противодействие исходило от Майнеров. В связи с этим один из исследователей криптовалют проанализировал пять возможных сценариев и пришел к выводу, что лучшая стратегия для Майнеров - поддержать внедрение EIP-1559.

В настоящее время предложение EIP-1559 получило подавляющую поддержку в сообществе, технически оно готово и может быть включено в Ethereum после хардфорка в Берлине, сейчас ожидается оценка от основных разработчиков. После анализа жизнеспособности различных решений и альтернативных затрат было установлено, что в сравнении с сотрудничеством с пользователями, любая форма радикального протеста будет еще больше вредить долгосрочным доходам майнеров.

С точки зрения структуры, майнеры имеют бычью позицию по ETH и Ethereum. В настоящее время доход майнеров в основном поступает из трех источников: субсидия в 2 ETH за блок и дополнительные награды за дяди-блоки; плата за торги, которую пользователи платят за включение транзакций в блочное пространство; трудно количественно оценить, но имеющая огромное значение извлекаемая ценность майнеров (MEV), в настоящее время большинство майнеров "аутсорсят" эту часть дохода арбитражным ботам.

После активации EIP-1559 доходы майнеров от субсидий за блоки и MEV останутся прежними. При отсутствии перегрузки в системе, включенные сборы будут сжигаться. Когда спрос превышает максимальный лимит сборов за газ, стороны сделки будут участвовать в дополнительных ценовых аукционах, а окончательная стоимость аукциона будет принадлежать майнерам.

Чтобы получить эти вознаграждения, майнеры должны инвестировать в оборудование для майнинга, соглашения на покупку электроэнергии и другие капитальные расходы. Эти инвестиции делают их структурно оптимистичными по отношению к ETH и экономике Ethereum, потому что вознаграждения можно получить только через майнинг.

Пользователи являются субъектами экономики Ethereum. Все три источника дохода майнеров поступают от пользователей и приложений и бизнесов, обслуживающих их. После возникновения спроса пользователей на ETH, майнеры продают его в обмен на фиатные деньги и другие токены экосистемы Ethereum. Из-за существования у пользователей потребностей в переводах, сделках и заимствованиях возникают комиссии за загруженность. А использование DeFi приложений создает для майнеров возможности для арбитража цен в форме MEV и других возможностей.

Пользователи составляют экономику Ethereum, майнеры предоставляют им услуги в форме сетевой безопасности. Это торговые отношения, и майнеры предоставляют эту услугу для получения экономических стимулов от пользователей. У пользователей нет моральной обязанности платить майнерам больше, чем необходимо для обеспечения безопасности Ethereum. Точно так же у майнеров нет моральной обязанности продолжать майнинг в случае отсутствия прибыли.

Вот пять возможных сценариев анализа:

1. Майнеры остаются в старой цепи и не проводят обновление EIP-1559

Из-за существования сложности бомбы это невозможно в Ethereum. Если не будет хардфорка для сброса сложности бомбы, сложность майнинга будет увеличиваться, пока сеть Ethereum сама не остановится. Это делает невозможным оставаться на старой цепочке, и любая сторона против EIP-1559 понесет одинаковые затраты на хардфорк, по крайней мере, чтобы удалить сложность бомбы.

2. Майнер создают конкурентные токены и копируют состояние Ethereum

Эта схема может быть жизнеспособной в зависимости от ее альтернативных издержек. Майнеры должны выбирать между майнингом новой конкурентной цепи и поддержанием существующей цепи Ethereum. Однако большинство форков никогда не пользовались популярностью у пользователей, и альтернативные издержки очень высоки.

Учитывая сложность состояния Ethereum, в него входят не только выпуск ETH, но и тысячи различных токенов, смарт-контрактов и приложений. Хотя их можно скопировать через форки, они являются лишь каркасом на другой цепи. Форки не могут по-настоящему скопировать эти активы, и эти токены будут продолжать функционировать в блокчейне Ethereum с EIP-1559, тогда как на форк-цепи они не будут иметь никакой ценности.

3. Майнер создаёт конкурентную монету с новым состоянием

Это более жизнеспособный вариант, другие "безсостояние" форки, такие как Tron и Binance Smart Chain (BSC), подтвердили это. Однако у этого подхода также есть проблемы, в основном связанные с распределением поставок.

Если новая цепочка решит сбросить распределение поставок ETH и начать с нуля, она потеряет существующее распределение поставок. Настройка нового распределения поставок потребует нескольких лет высокой инфляции, что приведет к снижению привлекательности активов. Если новая цепочка скопирует распределение ETH, то большое количество нового ETH окажется в руках потенциально враждебных пользователей, которые могут долго использовать эти монеты для снижения цен.

4. Майнеры присоединяются к новой цепочке, но останавливают EIP-1559

Майнеры могут влиять на basefee, контролируя размер блока, что, в свою очередь, позволяет подавлять механизм сжигания ETH EIP-1559. Однако на практике реализовать такую стратегию трудно, так как конкуренция между майнерами может привести к неэффективности стратегии. Эта стратегия может сработать только в том случае, если враждебные майнеры смогут устранить конкуренцию, но это будет беспрецедентной атакой на сеть Ethereum и её пользователей.

5. Майнер присоединился к новой цепочке и успешно реализовал EIP-1559

Учитывая неблагоприятные результаты в других сценариях, лучшим выбором для майнеров будет сотрудничество с пользователями. Даже если доход на новой цепи может уменьшиться, он все равно будет намного выше, чем доход, который можно получить от создания конкурентной монеты. Любая конкурентная монета по сравнению с ETH будет иметь стоимость, близкую к нулю, не будет генерировать комиссий за транзакции из-за перегрузок и не будет генерировать MEV из-за возможностей арбитража в DeFi.

Таким образом, сотрудничество с пользователями при обновлении соответствует максимальным интересам майнеров. Пользователи не обязаны удовлетворять требования майнеров и не должны делать им никаких дополнительных уступок. Майнеры должны понимать, что поддержка реализации EIP-1559 является лучшей стратегией для защиты их долгосрочных интересов.