Перестройка отраслевой структуры после ужесточения регулирования Web3 в Сингапуре

Недавно Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) опубликовало заявление, требующее от неполучивших лицензии поставщиков услуг цифровых токенов прекратить все операции до 30 июня. Этот шаг знаменует собой значительный поворот в регуляторной политике Сингапура и оказет глубокое влияние на местную индустрию Web3.

Ядром этого регуляторного шторма является Закон о финансовых услугах и рынках, принятый в 2022 году. Этот закон обеспечивает всестороннюю регуляторную основу для услуг цифровых токенов, особенно статья 137 положила конец истории Сингапура как "рая для арбитража в области регулирования" криптоактивов. Новое правило требует, чтобы все физические или юридические лица, имеющие место ведения бизнеса в Сингапуре и предоставляющие услуги цифровых токенов пользователям за пределами страны, получили лицензию DTSP.

Определение MAS для "услуг цифровых токенов" почти охватывает все этапы бизнеса с цифровыми активами, включая выпуск токенов, услуги по хранению, брокерскую торговлю, переводы и платежи. Эта логика "прозрачного регулирования" полностью охватывает как внутренние, так и внешние операции в Сингапуре, нацеливаясь на пространство для регуляторного арбитража "Base Сингапур, услуги по всему миру".

После введения новых правил местные участники Web3 быстро разделились. Некоторые небольшие проектные команды заявили, что им трудно справиться с высокими затратами на соблюдение норм, и не исключают возможности покинуть Сингапур. В то же время некоторые местные эксперты считают, что это больше связано с уточнением и детализированием существующей структуры, и что утилитарные токены и токены управления в настоящее время не находятся в центре регулирования.

В то же время Гонконг и Дубай воспользовались возможностью, чтобы протянуть руку помощи глобальным крипто-талантам. Члены законодательного совета Гонконга открыто приветствовали соответствующие компании, предлагая им переезд, и представили первую в мире всеобъемлющую регуляторную структуру для стабильных монет на основе фиатной валюты. Дубай же привлекает таланты благодаря льготной налоговой политике и специализированному регулирующему органу по цифровым активам.

Однако тенденция глобализации регулирования становится все более очевидной, и невозможно, чтобы какой-либо регион полностью отделился от глобальной среды. Web3 и стейблкоины оказались в центре внимания существующей системы суверенного финансового регулирования, что является неизбежным результатом внедрения технологических инноваций.

В новых условиях регулирования стейблкоины и токенизация реальных активов (RWA) становятся наиболее перспективными областями развития. Рынок стейблкоинов за пять лет вырос более чем на 1100%, и его активность в международных платежах продолжает расти. RWA также имеет потенциал стать следующим триллионным рынком.

Для учреждений, успешно получивших лицензию, этот регуляторный поворот, наоборот, создал четкие конкурентные барьеры. В настоящее время только 33 компании получили лицензии на цифровые платежные токены, и региональные капиталы и учреждения стремительно сосредотачиваются на этих компаниях. Некоторые местные учреждения, такие как MetaComp, уже создали полноценную систему соблюдения нормативных требований и лицензирования, построив следующую генерацию финансовой инфраструктуры с использованием блокчейна.

В следующие десять лет, с углублением регулирования в разных странах, способность к соблюдению норм станет водоразделом в отрасли. Только те пионеры, которые имеют предварительные лицензии, прочные платежные сети и структуры выпуска RWA, смогут определить правила и уверенно двигаться вперед в новой глобальной цифровой финансовой системе.