Проблемы и возможности реализации проектов RWA

В начале 2025 года в Гонконге были опубликованы две важные новости: первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд был запущен в Гонконге, а министр финансов Гонконга объявил о скором выпуске второго "Заявления о политике развития виртуальных активов в Гонконге". Эти две положительные новости рассматриваются как знак реализации соответствия проектов RWA. В то же время, первый проект RWA в области сельского хозяйства материкового Китая "Виноград Малу" успешно привлек 10 миллионов на Шанхайской цифровой фондовой бирже, что еще больше способствовало переходу токенизации RWA от концепции к реализации.

В последнее время все стороны активно занимаются вопросами, связанными с RWA, постоянно проводятся дискуссии и консультации по проектам. Представители проектов в основном интересуются следующими вопросами: подходит ли их проект для RWA? Какие проекты наиболее подходят? Какие требования к базовым активам для RWA? Какова природа выпускаемых токенов? Есть ли у инвесторов стимул инвестировать в физически обеспеченные активы?

В данной статье будут проанализированы эти вопросы с учетом практического опыта. Мы считаем, что наиболее подходящий путь для реализации RWA - это: континентальные активы + соблюдение норм данных при вывозе + привлечение зарубежных инвестиций, что обеспечит контролируемость активов, надежность данных и возможность привлечения средств.

I. Определение и характеристики RWA

RWA - это сокращение от токенизации активов реального мира, которое подразумевает упаковку стоимости, операций, доходов и других данных реальных активов для хранения на блокчейне, формируя цифровые токены и выпуская их для финансирования. RWA имеет следующие характеристики:

1. Основные активы в центре, подходят для проектов с высокой ценностью, высоким качеством, требующих повышения ликвидности и снижения инвестиционного порога.

2. Быстрое финансирование, полная цифровизация процесса с помощью технологии блокчейн.

3. Повышение ликвидности активов, снижение инвестиционных порогов через токенизацию, фрагментацию и интернационализацию.

2. Проблемы, с которыми сталкиваются корпоративные RWA

1. Проблемы соблюдения норм

Континентальная часть четко запрещает связанные с виртуальными валютами операции, поэтому предприятия материкового Китая должны планировать путь к соблюдению норм. Токены должны выпускаться за границей, базовые активы могут находиться как внутри страны, так и за границей, весь проект может быть реализован как внутри, так и за пределами страны.

2. Сложность привлечения инвесторов

Токены RWA привязаны к активам, их стоимость относительно стабильна и отсутствует спекулятивное пространство. Инвесторы должны быть заинтересованы в самих базовых активах и соответствовать условиям квалифицированного инвестора, что значительно сокращает круг потенциальных инвесторов.

Три. Путь реализации проекта RWA

1. Предварительный отбор возможных проектов, компания должна полностью понимать свое финансовое положение и иметь междисциплинарные кадры.

2. Технологии и соблюдение норм являются приоритетом, проектирование экономической модели, технической архитектуры и путей соблюдения.

3. Реализация проекта, завершение должной осмотрительности, подготовка белой книги, смарт-контрактов и других работ.

4. Запланированное выше, осуществить обращение на вторичном рынке.

5. Операции с сообществом и постоянные консультационные услуги.

Компании необходима профессиональная команда для оказания поддержки по всему процессу, включая юридическую соответствие, стратегическое консультирование, технологии блокчейн и финансовых экспертов. Команда с полным опытом в области RWA может точно понять потребности компании и предоставить комплексные услуги.