Доброе утро GMX V2 Ликвидность激增 но рост停滞，多空失衡问题仍存

GMX недавно получила распределение в 12 миллионов токенов ARB в рамках краткосрочной программы стимулов (STIP) сети Arbitrum, что является наибольшей долей среди проектов на Arbitrum. GMX заявила, что будет использовать эти средства для содействия совместному развитию версии V2 и экосистемы DeFi Arbitrum. С момента начала реализации программы стимулов 8 ноября прошло почти 10 дней, давайте посмотрим, каковы результаты использования этих средств, помогли ли они GMX достичь ожидаемого роста, и достигла ли GMX V2 своей цели по балансировке длинных и коротких позиций через корректировку сборов.

Токен ARB в основном используется для стимуляции GMX V2

Под распределением 12 миллионов токенов ARB, выделенных для GMX в рамках плана STIP, будет производиться распределение в течение 12 недель, с определенным количеством токенов, выделяемых каждую неделю как цикл. Эти средства в основном будут использоваться для следующих нескольких направлений:

1. Стимулирование поставщиков ликвидности GMX V2 бессрочных контрактов и спотовой торговли, помимо торговых сборов, также можно получить дополнительные награды в виде токенов ARB.

2. Установлен механизм стимулов для переноса ликвидности из пула GLP GMX V1 в пул GM GMX V2.

3. Субсидировать торговые сборы GMX, средняя ставка снижается до 0,02%, чтобы повысить конкурентоспособность.

4. Спонсирование проектов, разработанных на GMX V2, но не получивших субсидию от Arbitrum.

Эти меры направлены на повышение общей конкурентоспособности GMX, а также на стимулирование роста ликвидности за счет увеличения объема торгов, что, в свою очередь, приведет к снижению торговых издержек.

GMX V2 Ликвидность значительно увеличилась, но дальнейший рост слабый

По состоянию на 17 ноября, программа стимулов GMX на Arbitrum действует уже почти 10 дней. В целом:

• Общая ликвидность GMX V1 и V2 увеличилась с 4,96 миллиарда долларов 8 ноября до 5,28 миллиарда долларов, рост 6,45%.
• Ликвидность GMX V1 уменьшилась с 400 миллионов долларов до 364 миллионов долларов, снизившись на 9%.
• Ликвидность GMX V2 увеличилась с 96.77 миллиона долларов до 164 миллиона долларов, рост 69.5%.

Хотя общий рост ликвидности незначителен, значительный рост GMX V2 все же имеет положительное значение для GMX. Однако стоит отметить, что основной рост ликвидности V2 произошел в день начала стимулов, после чего рост заметно замедлился.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

По незакрытым позициям, с 8 ноября в 152 миллиона долларов сначала выросло до 13 ноября в 182 миллиона долларов, а затем снова уменьшилось до 17 ноября в 137 миллионов долларов, даже ниже уровня до начала стимулирования.

Объемы торгов колеблются, что тесно связано с общей волатильностью рынка. Максимальный объем торгов был зафиксирован 9 ноября и составил 555 миллионов долларов. В последнее время объем торгов V1 все еще превышает V2.

Проблема дисбаланса между длинными и короткими позициями в GM-пуле по-прежнему остается актуальной

GMX V1 всегда существовала проблема серьезного дисбаланса между длинными и короткими позициями. По состоянию на 17 ноября, открытые длинные позиции V1 составляют 1926 миллионов долларов, тогда как короткие позиции составляют всего 68,7 миллиона долларов, разница почти в 30 раз.

GMX V2 пытается сбалансировать длинные и короткие позиции через регулирование сборов, но результат, похоже, не идеален. Общая сумма открытых длинных позиций в V2 составляет 51,66 миллиона долларов, а коротких позиций — 28,67 миллиона долларов, все еще существует значительный разрыв.

Некоторые активы, такие как SOL, DOGE и XRP, достигли предела длинных позиций, а соотношение длинных и коротких позиций значительно различается. Например, в случае XRP длинные позиции в 4,42 раза превышают короткие; длинные позиции SOL в 2 раза больше коротких.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Несмотря на то, что некоторые торговые пары, такие как XRP/USD, выглядят так, будто создают пространство для арбитража, на практике существует множество ограничений, которые затрудняют достижение баланса между длинными и короткими позициями. Для поставщиков ликвидности риск по-прежнему высок, когда соотношение длинных и коротких позиций сильно отличается и рынок испытывает значительную волатильность.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Резюме

После реализации программы стимулов Arbitrum прошло почти 10 дней, и ликвидность GMX V2 действительно увеличилась на 69,5%, но этот рост в основном сосредоточен в начале программы, дальнейшая динамика роста недостаточна. Объем открытых позиций и объем торгов не показали значительного роста, что может быть вызвано влиянием общего состояния рынка.

В то же время, GMX V2 различные GM-пулы по-прежнему сталкиваются с проблемой дисбаланса между длинными и короткими позициями. Хотя некоторые GM-пулы предлагают высокую годовую доходность, из-за того, что торговые объекты включают в себя некоторые волатильные мелкие альткойны, поставщики ликвидности могут столкнуться с высоким риском.