Анализ данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum снова занимает первое место по доходам, тенденция институционализации Биткойна усиливается

Резюме

• Solana продолжает лидировать по объему торгов и активным адресам, Base следует за ним на пятках; Ethereum вновь занимает первое место по доходам от комиссий благодаря высокоценным взаимодействиям.

• Эфир привлекает инвестиции, Polygon развивает DeFi нарратив с помощью Katana, в то время как Base, несмотря на краткосрочную коррекцию, все еще имеет долгосрочный потенциал роста экосистемы.

• Объем交易 в BTC в блокчейне резко сократился, доля высокоценных交易 возросла до 89%, на фоне "роста цен и снижения объемов" активность в блокчейне стремительно движется к институционализации.

• Распределение базовой стоимости BTC выявляет ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится основной защитой в блокчейне.

• Объем торговли PumpSwap превысил 38 миллиардов, количество пользователей превысило 9 миллионов, продолжается лидирование на рынке DEX Solana.

• Объем транзакций в сети Sei достиг взрывного роста вместе с TVL, что создало резонанс между расширением экосистемы, техническими преимуществами и благоприятной политической капитализацией.

Сводка данных в блокчейне

Обзор активности в блокчейне и потоков средств

Помимо анализа общего движения средств в блокчейне, мы также выбрали несколько ключевых показателей активности в блокчейне для оценки реального уровня использования и активности различных экосистем блокчейна. Эти показатели включают ежедневный объем торгов, ежедневные Gas-расходы, количество активных адресов в день и чистый поток через кросс-цепочные мосты, охватывая различные аспекты, такие как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти исходные данные из блокчейна могут более полно отразить изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичного блокчейна, помочь определить, сопровождается ли движение капитала реальным спросом на использование и ростом пользователей, а также выявить сети с устойчивым развитием.

Сравнение объема транзакций в блокчейне: Солана и Base значительно опережают по активности в блокчейне

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana занимает первое место среди основных публичных цепей с ежемесячным объемом торгов более 2,97 миллиарда транзакций, демонстрируя мощные возможности пропускной способности в блокчейне и активный уровень экосистемного взаимодействия. Ее высокочастотные сделки больше не ограничиваются такими популярными приложениями, как Meme и Bot, и продолжают расширяться в более глубокие сценарии, такие как стабильные токены, RWA и финансовые инструменты. На прошлой неделе институциональные инвесторы ускорили свои действия в области RWA и стабильных токенов: компания Fiserv с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о намерении запустить стабильные токены на платформе Solana; Republic Crypto представила токенизированный продукт rSpaceX, что еще больше расширяет применение Solana на частном рынке.

Кроме Solana, Base также продолжает демонстрировать сильный рост, в июне общий объем交易量 достиг 292 миллиона транзакций, что значительно опережает Arbitrum (62,7 миллиона транзакций) и Polygon PoS (101 миллион транзакций), уверенно занимая лидирующие позиции среди второго эшелона Layer 2. В последнее время Base продолжает расширять реальные сценарии применения. В июне торговая платформа Shopify объявила о поддержке платежей в USDC на блокчейне Base, охватывающем более 30 стран мира, что знаменует собой его официальное вхождение в основную платежную систему. В то же время JPMorgan также запустил пилотный проект по внедрению токена депозитов JPMD на базе, продвигая банковские активы в блокчейне, что进一步 укрепляет его практическую ценность в сфере RWA и финансовых сценариев.

В отличие от этого, традиционные публичные блокчейны Layer 1, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп交易, с ежемесячным объемом交易 в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Несмотря на то, что по частоте они уступают высокопроизводительным блокчейнам, они все же занимают важное место в обеспечении высокоценностных активов и основных взаимодействиях DeFi.

В целом, данные о торговле Solana и Base в июне показывают значительное преимущество, и они постепенно укрепляют свои ведущие позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют динамику, а капитал и внимание пользователей постепенно переключаются на новые высокопроизводительные цепочки. Эволюция объемов торгов в блокчейне отражает не только технические возможности и активность пользователей, но и предвещает направление будущей конкурентной борьбы в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать анализировать качество взаимодействий и реальные данные пользователей, чтобы постоянно проверять их устойчивость и глубину экосистемы.

в блокчейне доходы снова перераспределяются: Ethereum вновь занимает первое место, рост Base замедляется

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий за транзакции в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов, что укрепило его лидирующие позиции в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце заработала 30,54 миллиона долларов, что немного ниже, чем у Ethereum, и заняла второе место. Однако в мае Solana на короткое время превзошла Ethereum, заработав за месяц 53,06 миллиона долларов, став самой доходной публичной цепочкой в этом месяце, что демонстрирует ее сильную торговую динамику и взрывной рост приложений на определенных этапах.

Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что количество сделок и активных адресов ниже, чем у Solana. Тем не менее, как сеть для хранения ценности и с постепенно развивающейся экосистемой BTC L2, он по-прежнему обладает значительной способностью к созданию комиссий. В этом месяце доход Base снизился по сравнению с предыдущим, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Хотя он по-прежнему значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста немного замедлились, что требует наблюдения за устойчивостью его реальных приложений и притока капитала.

С точки зрения тенденций, кривые комиссий Ethereum и Биткойн относительно стабильны, что свидетельствует о том, что они в основном обслуживают потребности высокоценных взаимодействий; комиссии Solana, напротив, демонстрируют волатильный рост, что тесно связано с активностью высокочастотных сценариев в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на ранней стадии интеграции.

В целом, доходы от комиссий не только отражают активность экономики в блокчейне, но и показывают изменения в структуре экосистемы и путях поведения пользователей. Сильный откат Ethereum и краткосрочная коррекция Base выявляют этапные изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные цепочки, бросая вызов доминированию доходов Ethereum и Биткойна.

Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base идет следом.

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с средним дневным числом активных адресов в 4,8 миллиона продолжает уверенно занимать первое место среди публичных блокчейнов, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превышая большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в значительной степени обусловлена Meme-токенами, автоматизированными торговыми ботами, платежами в стейблкоинах и высокочастотными взаимодействиями в новых сценариях RWA. Ее взаимодействие в блокчейне расширилось от спекулятивных приложений до реальных активов и платежной экосистемы, что дает явное преимущество в удержании пользователей.

Base занимает второе место с 1,71 миллионам активных адресов в день, что демонстрирует мощный потенциал роста. Число пользователей продолжало расти в июне, в основном благодаря трем факторам: расширению L2 нативной экосистемы; внедрению стейблкоина (USDC) в реальные торговые сценарии, что привело к привлечению пользователей для платежей; пилотным проектам традиционных финансовых учреждений, таких как JPMorgan, которые способствовали структурной миграции капитала и приложений в блокчейне. Рост числа пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействий и числа активных контрактов в блокчейне, что постепенно формирует полностековую экосистему от финансов до социальных взаимодействий.

Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места по количеству активных адресов, с ежедневным средним количеством 570000 и 500000 соответственно. Первый из них, будучи стабильной сторонней цепочкой Ethereum, по-прежнему имеет определенные основы в сообществах NFT, игр и малых и средних разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной характеристикой транзакций и позицией, ориентированной на накопление, поэтому рост адресов относительно стабилен.

Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов составляет 440 тыс. и 320 тыс. соответственно, что показывает, что под воздействием высоких Gas-стоимостей и отсутствия новых приложений желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в темах Meme, Bot, RWA пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной обстановки между цепочками.

В целом, данные о ежедневных активных адресах за июнь ясно показывают, что тенденция диверсификации между Layer 1 и Layer 2 ускоряется, высокочастотные основные цепочки и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные технологически сильные цепочки, становясь центром внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет собой направление концентрации будущих экосистемных средств и ресурсов разработчиков, что стоит продолжать отслеживать в отношении качества последующего развития и показателей пользовательской лояльности.

! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по выручке, а тенденция институционализации биткоина усиливается

Анализ потоков средств в публичной цепи: Ethereum на первом месте, Base откат, Polygon нацеливается на DeFi.

Согласно данным платформы, по состоянию на последний месяц, Ethereum с чистым притоком средств в 5,1 миллиарда долларов уверенно занимает лидирующую позицию, демонстрируя сильную способность к привлечению средств; Polygon PoS следует за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренный тренд роста. В то же время сеть Layer 2 Base показала чистый отток средств в размере 5 миллиардов долларов, став наиболее заметной цепочкой, из которой происходил вывод капитала в этот раз. Текущие потоки капитала продолжают структурный тренд предыдущих недель: Ethereum выигрывает от обновления Pectra, постоянного чистого притока ETF на ETH, а также от увеличения доли институциональных инвесторов и других благоприятных факторов, в сочетании с восстановлением интереса к DeFi и незначительным смягчением регуляторной политики, что еще больше укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус" в качестве ключевой позиции.

Финансовый возврат Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Polygon Labs совместно с крипто-маркетмейкером GSR запустил Layer2 сеть Katana, сосредоточенную на DeFi, нацеленную на решение проблем фрагментации активов и устойчивости доходов. Katana использует централизованный механизм фильтрации и через VaultBridge возвращает средства на основной сетевой заимствование, создавая эффективный замкнутый цикл, что привлекает институциональных и состоятельных пользователей. Этот шаг не только укрепляет позицию Polygon в сфере DeFi, но и создает более дифференцированное повествование о Layer2. Недавний чистый приток в 263 миллиона долларов, зарегистрированный Polygon, возможно, отражает позитивные ожидания рынка в отношении модели Katana и ее будущего потенциала.

Несмотря на значительный отток средств из Base в последнее время, это, скорее всего, связано с временной коррекцией, а не с ослаблением экосистемы. На самом деле, в середине июня Base пережила мощный приток средств, благодаря глубокой интеграции с Coinbase, сотрудничеству с Shopify для расширения сценариев платежей USDC, а также тестированию депозитных токенов от JPMorgan в блокчейне и другим позитивным событиям, экосистема быстро набрала популярность. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стабильной монеты достигает 4,1 миллиарда долларов, а такие основные протоколы, как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают сильные результаты. Краткосрочные денежные потоки могут быть подвержены влиянию рыночных колебаний и арбитража, но в средне- и долгосрочной перспективе Base все еще имеет потенциал для дальнейшего расширения и возврата средств.

Текущий поток капитала отражает структурное разделение между основными публичными цепочками. Ethereum продолжает укреплять свою ключевую позицию благодаря технологическим обновлениям и поддержке со стороны институтов. Polygon, используя Katana, усиливает свои позиции в сфере DeFi, в то время как Base, несмотря на краткосрочный чистый отток, благодаря нескольким реальным приложениям и сотрудничеству с институтами, сохраняет стабильные основные показатели экосистемы и имеет потенциал для возвращения капитала и дальнейшего расширения в будущем. В целом, капитал сосредоточен вокруг трех основных факторов: "технологическая мощь + реализация сценариев + интеграция капитала", что инициирует новый раунд распределения и ротации.

В то время как средства вращаются между цепями, Биткойн как основное актив на рынке также демонстрирует несколько ключевых сигналов через свои в блокчейне структурные показатели. В этой статье мы сосредоточимся на трех репрезентативных показателях — количестве сделок и объеме торгов, структурой переводов с учетом реальных корректировок, а также распределением базовых затрат (CBD) — чтобы оценить, есть ли структурная поддержка за текущими рыночными условиями, и наблюдать, продолжается ли углубление тренда, доминируемого институциональным поведением.

Анализ ключевых показателей Биткойн

На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в пределах исторического максимума, данные в блокчейне демонстрируют несколько структурных изменений, отражающих глубокую корректировку структуры участников рынка и поведения капитала. Для более полного понимания текущего рыночного фона и потенциальных направлений рисков, в данной статье будет сосредоточено внимание на трех ключевых показателях в блокчейне: объемы сделок и изменения средней суммы сделки, структура объемов переводов с учетом реальных факторов (Entity-adjusted Volume Breakdown), а также тепловая карта распределения базовых затрат (Cost Basis Distribution, CBD). Перекрестное наблюдение за этими тремя показателями может помочь прояснить причины охлаждения текущей активности в блокчейне.