Глубина анализа: доходная устойчивость трех основных публичных цепей: Ethereum, Solana и Tron

Введение

В эпоху быстрого развития технологий блокчейн устойчивость доходов публичных цепей стала важным показателем для оценки их долгосрочного потенциала. В данной статье будет сосредоточено внимание на трех основных публичных цепях на текущем рынке — Ethereum, Solana и Tron, через анализ их структуры доходов от Gas, экономической активности в сети и финансового состояния пользователей, будет глубоко изучена модель доходов этих публичных цепей и их устойчивость.

Согласно последним данным, за последние 30 дней Эфир значительно опередил с общими затратами на газ в 99,89 миллиона долларов, в то время как Solana и Tron следуют с затратами на газ в 46,21 миллиона долларов и 38,97 миллиона долларов соответственно. Тем не менее, это преимущество в доходах не полностью отражается на рыночной популярности и активности пользователей. Стоит отметить, что обсуждаемость Solana за последние полгода превысила обсуждаемость Эфира, в то время как Tron получил широкое признание в области платежей благодаря своим низким транзакционным расходам.

Более заметно, что данные о ежедневной активности адресов демонстрируют совершенно иную картину по сравнению с доходами от Gas: Tron занимает первое место с 2,1 миллиона активных адресов в день, за ним следует Solana с 1,1 миллиона, тогда как Ethereum имеет лишь 316 тысяч. Этот феномен подчеркивает сложные отношения между составом доходов от Gas, экономической активностью на блокчейне и устойчивостью доходов пользователей, предоставляя уникальную перспективу для глубокого анализа устойчивости доходов этих трех крупных блокчейнов.

Данная статья глубоко проанализирует состав доходов Ethereum, Solana и Tron, обсудит их долгосрочный потенциал развития и устойчивость доходов.

Эфириум

Структура доходов от Газовых сборов

Ethereum претерпел ряд значительных обновлений, включая переход от доказательства работы к доказательству доли и внедрение предложения EIP-1559, что оказало глубокое влияние на структуру его газовых сборов. Новая структура газовых сборов делится на две части: базовую плату, автоматически уничтожаемую системой, и чаевые, выплачиваемые непосредственно валидаторам. Механизм уничтожения базовой платы имеет потенциал для того, чтобы привести ETH в состояние дефляции, что может повысить его стоимость. В то же время динамическая корректировка базовой платы помогает оптимизировать распределение сетевых ресурсов, а чаевые обеспечивают валидаторам дополнительный стимул для поддержания безопасности сети. Эта двойная структура не только диверсифицирует источники дохода валидаторов, уменьшая зависимость от эмиссии новых монет, но и создает долгосрочный дефляционный потенциал для ETH через механизм уничтожения базовой платы. В целом, эта серия изменений направлена на повышение экономической устойчивости сети Ethereum и долгосрочной ценности.

За последние 30 дней Ethereum уничтожил ETH на сумму около 47 миллионов долларов США через механизм базовой платы. Эти данные не только отражают уровень активности сети, но и предоставляют важные основания для анализа вклада различных цепочных активностей в общий расход Gas, что помогает глубже понять экономическое влияние различных приложений и типов сделок в экосистеме Ethereum.

Распределение затрат на газ в сети Ethereum отражает активность ее экосистемы и направления экономической стоимости. Согласно данным, мы можем ясно определить доминирующие категории приложений на основной цепи Ethereum и их относительную важность. Децентрализованные финансы(DeFi) с долей в 60% значительно опережают остальных, подчеркивая их центральную роль в экосистеме Ethereum. За ними следуют переводы ETH(12%), MEV( максимальная извлекаемая ценность, 8%) и NFT( невзаимозаменяемые токены, 8%); эти четыре категории совместно составляют 88% от общего расхода газа и формируют основную экономическую активность сети Ethereum. Решения Layer 2(6%) и создание смарт-контрактов(2%) занимают небольшую долю, что косвенно указывает на то, что развитие экосистемы Ethereum временно находится в "периоде спада".

Несмотря на то, что сеть Ethereum в настоящее время находится в относительно низком периоде, распределение потребления Gas все еще демонстрирует многообразие экосистемы, в основном ориентированной на DeFi, с дополнением в виде переводов ETH, MEV и различных областей NFT, что показывает постоянную жизнеспособность сети и широкие сценарии применения, закладывая прочную основу для роста стоимости сети Ethereum.

Экономическая деятельность на блокчейне

DeFi

Децентрализованные финансы ( DeFi ) как ключевая составляющая экосистемы Ethereum, охватывают разнообразные сегменты, включая децентрализованные биржи ( DEX ), платформы кредитования, торговых роботов для DEX, стейблкоины, деривативы, криптокошельки и ликвидные стейкинговые деривативы ( LSD ) и др.

Путем глубокого анализа деталей сжигания газа Эфира, мы наблюдаем, что такие направления, как DEX, стабильные монеты, торговые роботы DEX и криптовалютные кошельки, выделяются по потреблению газа и занимают ведущие позиции в рейтинге, что отражает доминирование этих сегментов и активность пользователей в текущей экосистеме DeFi.

Некоторые торговые платформы, как самый крупный децентрализованный обменник в экосистеме Ethereum ( DEX ), не только предоставляют пользователям эффективные услуги по торговле спотовыми активами на блокчейне, но также являются инфраструктурой для децентрализованных финансов ( DeFi ), удовлетворяя жесткие требования блокчейн-сети.

На одном торговом платформе за последние 30 дней доход составил 54,23 миллиона долларов США, из которых вклад от сжигания Gas составил 8,15 миллиона долларов США, что составляет около 17,3% в экосистеме Ethereum. Статистика показывает, что основные торговые пары на платформе с высоким объемом торгов в основном состоят из ETH и стабильных монет, а спекулятивные сделки с Мем-токенами составляют крайне низкий процент в общей структуре торгов, что подчеркивает здоровье экосистемы, в которой доминируют нормальные торговые действия.

Некоторый DEX агрегатор является одним из ведущих децентрализованных обменников в экосистеме Ethereum ( DEX ) агрегатор, который, интегрируя ликвидные пулы нескольких DEX, предоставляет пользователям оптимальные торговые пути и цены, особенно в торговле нишевыми токенами, демонстрируя уникальные преимущества.

Некоторый агрегатор DEX внес около 121 миллиона долларов США в виде Gas-расходов в экосистеме Ethereum, что составляет 3% от общего объема.

Вся экосистема DEX занимает более 40% в области DeFi и более 25% в экосистеме Эфира, подчеркивая статус DEX как одного из самых активных направлений в Ethereum. Основные проекты DEX ориентированы на нормальную торговлю и редко касаются мем-токенов, что отражает здоровое экологическое строение. Хотя направление DEX занимает наибольшую долю, оно составляет лишь 25% от экосистемы Ethereum, что демонстрирует разумное распределение Gas-ставок.

Перевод стабильной валюты

Перевод средств с помощью стейблкоинов является ключевым индикатором уровня процветания сети, на экосистеме Ethereum он занимает второе место после DEX. Он играет роль, аналогичную фиатным валютам, в цепочечных транзакциях, предоставляя не только ценовые ориентиры для других токенов, но и являясь предпочтительным посредником для токенов в цепочке благодаря удобству транзакций и низкому проскальзыванию. Основными стейблкоинами в индустрии являются USDT и USDC, которые эффективно отражают потребность в финансах и активность экосистемы Ethereum.

За последний месяц расходы на газ, связанные с переводами стейблкоинов в сети Ethereum, составили 4,01 миллиона долларов, что приблизительно составляет 8,5% от общего количества сожженного газа за этот период. Эти данные не только отражают высокий спрос на средства в сети, но и подчеркивают важность переводов стейблкоинов в оценке потенциального устойчивого развития публичных цепочек, поскольку они напрямую связаны с наличием достаточного финансирования и базы пользователей. Сильные показатели Ethereum в этом аспекте еще раз подтверждают его лидирующие позиции и动力 в экосистеме криптовалют.

DEX торговый робот

Возникновение соревнования торговых роботов DEX связано с популярностью мемных токенов. Это автоматизированный инструмент торговли, специально разработанный для трейдеров DEX, который в первую очередь используется для упрощения покупки мемных токенов. С увеличением числа проектов мемных токенов их рынок демонстрирует высокую волатильность и кратковременные циклы (, некоторые из которых даже имеют активный период менее 10 минут ), что значительно усложняет торговлю. Разница в несколько секунд в моменте покупки может решить, будет ли прибыль или убыток. Поэтому трейдеры активно используют торговых роботов DEX, чтобы захватить мемные токены на старте. Этот процесс не только приводит к значительным расходам на газ, но также включает довольно высокую долю взяток с целью обеспечить приоритетное упаковывание своих сделок для получения преимущества в торгах мемными токенами.

Данные показывают, что проект DEX торговых роботов ( в основном занимает третье место по вкладу в газовые сборы после одной торговой платформы и Ethereum/стабильных монет, уступая только Banana Gun и Maestro).

Проект Banana Gun, являющийся кросс-цепочным совместимым DEX-торговым ботом, в основном активен на блокчейне Ethereum, за последние 30 дней внес более 1,73 миллиона долларов в виде Gas-оплат, что не только ставит его на первое место среди всех проектов DEX-торговых ботов, но и составляет 3,68% от всей экосистемы Ethereum, подчеркивая его доминирующее положение в области автоматизированных торговых инструментов.

Maestro также является проектом DEX-торгового робота, совместимым с несколькими цепочками, основным сценарием применения которого является Эфир. За последние 30 дней он произвел 1,51 миллиона долларов США в виде Gas-оплат, занимая второе место среди проектов DEX-торговых роботов и составляя 3,21% от общего Gas-оплаты в экосистеме Эфир, что подчеркивает его важное влияние на рынок автоматизированной торговли.

Значительное положение DEX-торговых роботов в экосистеме Ethereum ( вносит 3-е место по объему комиссий за газ, составляя около 6,9% ), что отражает его важность, а эффект доминирования очевиден (. Banana Gun и Maestro занимают более 90% доли рынка ), что не только демонстрирует концентрацию в этом сегменте, но и косвенно указывает на разумную популярность торговли мем-криптовалютами на блокчейне Ethereum. Этот баланс удовлетворяет потребности в торговле и предотвращает негативные последствия чрезмерной спекуляции для нормальных экосистемных проектов на блокчейне, тем самым обеспечивая мощную поддержку для здорового развития экосистемы Ethereum.

Криптовалютный кошелек

Кошелек как инфраструктура пользовательской активности в публичной цепочке, его вклад в Gas-расходы не только отражает реальную активность пользователей на цепочке, но и является ключевым показателем для оценки здоровья экосистемы публичной цепочки. Данные показывают, что в качестве самого широко применяемого проекта цепочного кошелька, определенный кошелек занимает лидирующую позицию в экосистеме Ethereum, в течение последних 30 дней он внес в Gas-расходы 2,91 миллиона долларов ( сжиганием 940 тысяч долларов ), что составляет около 2% от общего Gas-расхода на цепочке Ethereum, подчеркивая важное положение кошелька в экосистеме публичной цепочки.

Перевод на блокчейне

Перевод средств в сети Ethereum, занимая второе место среди операций в сети, за последний месяц сожгло 3,83 миллиона долларов США в виде Gas-стоимости, что, по оценкам, составляет около 25,5 миллиона долларов США от общего Gas-стоимости, что составляет около 12% от общего Gas-стоимости экосистемы Ethereum, подчеркивая его важное положение и сильный уровень спроса со стороны пользователей в экосистеме ETH.

MEV

MEV как уникальное явление на этапе обработки транзакций в блокчейне проявляется на цепочке Ethereum в виде дополнительных затрат, которые пользователи платят за ускорение транзакций, при этом базовая плата уничтожается, а чаевые майнеров напрямую переходят к ним. Этот механизм стал более очевидным после обновления EIP-1559. Чрезмерный спрос на MEV часто отражает нездоровое развитие экосистемы на цепочке, особенно в проектах Meme-токенов, где временная чувствительность заставляет пользователей постоянно повышать MEV-расходы, чтобы получить преимущество, таким образом, количество MEV-расходов в определенной мере также может косвенно отражать уровень активности проектов Meme-токенов на цепочке. Расходы на сжигание MEV на цепочке Ethereum составляют примерно 3,76 миллиона долларов, что составляет 8% от общих расходов на сжигание в сети, эти данные показывают, что участие в проектах Meme-токенов не занимает доминирующую позицию в экосистеме Ethereum.

Итоги экосистемы Ethereum

Экосистема Ethereum демонстрирует разнообразие, но сосредоточена на нескольких основных областях развития. Сектор DeFi с долей Gas-стоимости 60% значительно опережает остальные, подчеркивая свою ключевую позицию, однако внутренняя сегментация распределена разумно. Переводы ETH (12%), MEV (8%) и NFT (8%) идут следом, и эти четыре категории составляют 88% от общего потребления Gas. Наибольшее количество Gas сжигается в сегментах DEX (26%), онлайновых переводов и стейблкоинов (17%), торговых ботов DEX (7%) и кошельков (3%), в сумме составляя 53%. Решения Layer 2 (6%) и создание смарт-контрактов (2%) занимают небольшую долю, что отражает возможный "период спада" в развитии экосистемы. Тем не менее, такое распределение Gas-стоимости все же демонстрирует относительное сбалансированное развитие различных секторов Ethereum, не наблюдается чрезмерной концентрации в одном секторе, что показывает общую здоровую состояние экосистемы.

![Глубина анализа: устойчивость доходов трех основных публичных блокчейнов: Ethereum, Solana и Tron](