Амбиции Coinbase: от биржи до финансовой операционной системы

Недавно появилась примечательная новость о том, что Coinbase приобрела платформу управления токенами Liquifi. Это уже четвертая значительная покупка Coinbase в этом году. Частые слияния и поглощения, безусловно, имеют глубокую логику, давайте вместе рассмотрим список приобретений Coinbase в этом году и обсудим стратегические намерения, стоящие за ними.

Coinbase больше не удовлетворяется тем, чтобы быть просто ведущей биржей криптовалют, а стремится создать "финансовую операционную систему", обслуживающую весь мир на блокчейне.

В 2025 году в криптоиндустрии ожидается бум слияний и поглощений

Криптоиндустрия 2025 года переживает беспрецедентную волну слияний и поглощений. Согласно аналитическим отчетам, количество сделок по слияниям и поглощениям и общая сумма раскрытых сделок в первом квартале этого года достигли исторического максимума, и темпы консолидации в отрасли, вероятно, превзойдут пик бычьего рынка 2021 года. Помимо ряда действий Coinbase, вся индустрия наполняется огромными капиталами, не обходится без ряда громких сделок:

• В феврале и июне 2025 года крупнейший платежный гигант последовательно приобрел Bridge Network и Privy, усилив свою инфраструктуру стейблкоинов и возможности криптокошельков.

• В мае и июне 2025 года одна биржа последовательно приобрела WonderFi и Bitstamp, расширив свои рынки в Канаде и Европе.

• 1 мая 2025 года одна биржа приобрела американскую розничную платформу торговли фьючерсами NinjaTrader за 1,5 миллиарда долларов, став важным игроком на рынке фьючерсов и криптодеривативов в США.

Эти действия свидетельствуют о том, что отрасль становится более зрелой. Даже некоторые финансовые технологические гиганты начали входить в игру, изменив взгляды основных инвесторов на криптоиндустрию. В эту эпоху "большие рыбы едят маленьких" такие гиганты, как Coinbase, осуществляют слияния и поглощения не только для расширения, но и для выживания.

Интересно, что мы также наблюдаем новую тенденцию. Ранее традиционные финансовые компании приобретали крипто-компании, а теперь все наоборот: некоторые крипто-гиганты начинают приобретать традиционные финансовые сервисы. Это означает, что крипто-гиганты переходят от роли разрушителей к роли интеграторов.

Роскошная корзина покупок Coinbase 2025

Список приобретений Coinbase в этом году включает:

1. Deribit: криптоопционы и фьючерсная биржа
2. Liquifi: управление полным жизненным циклом токена
3. Spindl：онлайн-реклама и атрибуция
4. Команда Iron Fish: технологии защиты конфиденциальности

Spindl: установить "ракету роста" для экосистемы Base

Spindl как платформа для цепочечных реклам и атрибуционного анализа может помочь разработчикам точно определить каналы привлечения пользователей, оценить реальную доходность инвестиций в маркетинговые кампании и создать точные целевые аудитории на основе данных о поведении пользователей в цепочке.

Целью приобретения Spindl компанией Coinbase является создание эксклюзивного конкурентного преимущества для собственной сети второго уровня "Base". Интегрируя Spindl, Coinbase предоставляет разработчикам на платформе Base первоклассный пакет инструментов для "вирусного роста", привлекая их к приоритетному выбору создания приложений на Base. Это создаст мощный положительный маховик: лучшие приложения привлекают больше пользователей, а больше пользователей стимулируют больше разработчиков присоединиться, что ускоряет расширение всей экосистемы Base.

Команда Iron Fish: внедрить "приватность" в ДНК Base

Coinbase приобрела основную команду Iron Fish, что является "приобретением талантов". Команда Iron Fish является ведущими экспертами в области технологий защиты конфиденциальности, особенно в области технологий нулевых знаний. После приобретения команда создаст специальную "группу конфиденциальности" внутри Base, которая будет заниматься интеграцией функций защиты конфиденциальности непосредственно в базовую архитектуру сети Base.

Это решит общую проблему прозрачности сделок в текущих публичных блокчейнах, что позволит экосистеме Base поддерживать более ориентированные на безопасность конфиденциальности и более ценные корпоративные сценарии применения, создавая уникальное дифференцированное преимущество в условиях жесткой конкуренции L2.

Deribit: вложение 2,9 миллиарда долларов для завоевания "трона" деривативов

Coinbase приобрела крупнейшую в мире биржу криптопроизводных Deribit за 2,9 миллиарда долларов, что стало крупнейшей сделкой по слиянию и поглощению в индустрии криптовалют на сегодняшний день.

Эта покупка сделала Coinbase лидером на глобальном рынке крипто деривативов и принесла компании высокую прибыль с циклически слабым источником дохода. После завершения сделки Coinbase сможет осуществить настоящую дифференциацию конкурентоспособности, став единственной платформой на рынке, которая может одновременно предлагать спотовую торговлю, соответствующие американским стандартам фьючерсы, международные бессрочные контракты и опционы.

Liquifi: Начало с "колыбели", запирая следующего единорога

Coinbase приобрела платформу управления токенами Liquifi. Liquifi предоставляет комплексные услуги, помогая проектам правильно обрабатывать сложные вопросы, от распределения акций и планов разблокировки до соблюдения налоговых требований.

Приобретение Liquifi позволяет Coinbase вмешиваться в проекты уже на стадии "детского сада", что значительно опережает традиционную модель Launchpad по всему циклу проекта. Интегрируя Liquifi в платформу институциональных услуг Coinbase Prime, Coinbase создает замкнутый сервисный цикл от инкубации проектов до их зрелости. Эта модель "полного жизненного цикла" не только значительно повышает привязанность клиентов, но и создает для Coinbase эксклюзивный и качественный канал поставки проектов.

Будущее Coinbase

Слухи о большой цели: эмитент стабильной монеты

На рынке постоянно ходят слухи о том, что Coinbase хочет купить известного эмитента стейблкоинов. Если это правда, то синергетический эффект будет огромным:

• Финансовая сторона: Coinbase сможет полностью инкорпорировать все доходы от процентов на резервный капитал этого стейбла.
• Стратегический уровень: это позволит Coinbase напрямую контролировать крупнейшую в мире "соответствующую" стабильную монету, став мощным оружием против конкурентов.

вход в "токенизированные акции"

Coinbase активно ищет одобрения регуляторов для предоставления своим клиентам услуг по "токенизированным акциям". Этот шаг тесно связан с предыдущей покупкой Liquifi и показывает, что Coinbase смотрит не только на крипто-родные активы, но и готовится к поддержке токенизации RWA.

Великая цель Coinbase

Coinbase преобразуется из простого "биржи" в "финансовую операционную систему", обслуживающую всю цепочную экономику. Эта операционная система предоставляет разработчикам инструменты для создания, компании - решения для управления активами, а учреждениям и розничным пользователям - первоклассные инвестиционные и торговые платформы.

Стратегия Coinbase может быть сведена к четырем основным столпам:

1. Захватить рынок учреждений
2. Укрепление экосистемы разработчиков
3. Вертикальная интеграция цепочки создания ценности
4. Построение регуляторного укрепления

Короче говоря, Coinbase хочет стать "яблоком криптомира": вертикально интегрированной экосистемой с гладким опытом, безопасной и соответствующей требованиям. Эта большая игра Coinbase уже сделала ключевые ходы, и теперь все зависит от того, сможет ли она идеально интегрировать эти приобретения и действительно реализовать свою мечту о "империи на цепочке".