RWA：Блокчейн мира реальных активов мост

Токенизация реальных активов (RWA) направлена на повышение ликвидности, прозрачности и доступности, что позволяет большему числу людей участвовать в инвестициях в высокоценные активы. Однако практическое применение этой концепции гораздо сложнее, чем может показаться на первый взгляд. В этой статье будет рассмотрено текущее состояние и потенциал RWA с личной точки зрения.

! RWA: Слон в пропасти

Один. Историческая эволюция RWA

Сочетание Блокчейн и реальных активов восходит к раннему проекту Colored Coins на основе Биткойна. Добавляя метаданные к конкретным UTXO Биткойна, он реализовал прототип маркировки и управления реальными активами на Блокчейне. Это была первая попытка Блокчейна реализовать нефинансовую функцию и ознаменовало начало интеллектуального развития. Однако из-за ограничений скрипта Биткойна Colored Coins зависели от сторонних кошельков для интерпретации, и в конечном итоге не смогли получить широкое применение.

Появление Эфириума открыло эру Тьюринговой полноты в Блокчейне, и различные приложения начали активно развиваться. Но RWA за последние десять лет, кроме стабильных монет, обеспеченных фиатной валютой, так и не смогли действительно реализоваться. Это в основном связано со следующими причинами:

1. Противоречие между децентрализацией и регулированием: RWA должна основываться на доверии к централизованным сущностям, в то время как изначальная цель дизайна публичной цепи — сопротивляться регулированию.

2. Сложность активов: финансовые активы относительно легко токенизировать, но онлайновое представление и управление нефинансовыми активами по-прежнему сталкиваются с множеством проблем.

3. Недостаточная привлекательность доходности: по сравнению с высокой волатильностью и высокой доходностью криптовалютного рынка, доходность традиционных активов слабо привлекает крипто-пользователей.

Два, изменения в регуляторной среде

В последнее время такие дружелюбные к Web3 регионы, как Гонконг, Дубай и Сингапур, последовательно внедряют регулирующие рамки, связанные с RWA, что предоставляет новые возможности для развития RWA. Однако фрагментация регулирования и осторожное отношение традиционных финансовых учреждений к рискам остаются основными вызовами.

Разные правовые юрисдикции имеют свои особенности регулирования:

• США: SEC и CFTC соответственно регулируют токены, относящиеся к ценным бумагам и товарам, предъявляя строгие требования к квалификации инвесторов и верификации личности.
• Гонконг: Включение токенов, представляющих ценные бумаги, в существующую регуляторную систему и тестирование инновационных приложений, таких как токенизированные облигации, через программу песочницы.
• Европейский Союз: Регламент MiCA вступит в силу в 2025 году и предъявит четкие требования к эмитентам RWA.
• Дубай: через программу токенизированного песочницы предоставить гибкую тестовую среду для проектов RWA.
• Сингапур: включение токенов, относящихся к ценным бумагам, в существующую правовую структуру, а также предоставление регулируемого песочницы для функциональных токенов.

Несмотря на то, что регулирующая среда становится все более совершенной, протоколы RWA по-прежнему сталкиваются с проблемами взаимодействия и доступности. Комплаенс-требования в различных юрисдикциях затрудняют прямое взаимодействие протоколов RWA с традиционными DeFi-протоколами, создавая тем самым «острова».

Однако некоторые инновационные проекты исследуют способы преодоления этих ограничений. Например, один протокол, разработав специальные токенизированные ваучеры, обошел ограничения законодательства о ценных бумагах и реализовал взаимодействие с миром DeFi через кросс-чейн мост. Эта инновационная идея открывает новые возможности для будущего развития RWA.

Три, категории активов RWA и их преимущества

Текущие RWA-активы на блокчейне в основном включают частные кредиты, государственные облигации США, сырьевые товары, недвижимость и акции. Эти активы в основном ориентированы на пользователей традиционных финансов, а не на пользователей из DeFi.

Внедрение этих активов в Блокчейн имеет следующие преимущества:

1. Круглосуточные мгновенные расчеты
2. Преодолеть территориальные ограничения и достичь глобальной ликвидности
3. Снижение предельных затрат на услуги
4. Обеспечение финансирования для специализированных отраслей (таких как горнодобывающая промышленность, малые и средние биржи)
5. Снизить порог инвестиций и реализовать дробное инвестирование активов

Для экосистемы криптовалют успех RWA откроет рынок на триллионные объемы. В то же время RWA предоставляет более стабильные базовые активы для протоколов DeFi, предлагая пользователям более разнообразные инвестиционные возможности.

В условиях текущей геополитической нестабильности и увеличения экономической неопределенности RWA предлагает инвесторам новые варианты с низким риском. Например, золото, высокодоходные депозиты, недорогие энергетические активы и краткосрочные облигации США могут стать привлекательными объектами для инвестиций в RWA.

! RWA: Слон в пропасти

Четыре, RWA как "меченосец" в мире Блокчейн

RWA имеет потенциал стать важной силой в регуляции мира Блокчейн. Например, в области NFT, хотя уже появились некоторые известные проекты, все еще существуют множество проблем в таких аспектах, как интеллектуальная собственность, право принятия решений и распределение доходов. Введение RWA может помочь решить эти проблемы, обеспечив более регламентированное управление и более справедливые механизмы распределения выгод для Блокчейн проектов.

Пять, Будущее

RWA имеет потенциал для перестройки финансовой системы и может принести инвестиционные возможности из реального мира в Блокчейн. Однако в настоящее время RWA все еще ограничены регуляторной рамкой традиционных финансов и не могут полностью раскрыть свой потенциал. В будущем мы надеемся, что будут наставники или отраслевые альянсы, которые смогут разрушить эти барьеры и реализовать истинную ценность RWA.

Идеальный мир RWA должен быть безграничной глобальной финансовой сетью, в которой инвесторы могут свободно распределять и торговать активами между разными часовыми поясами и рынками. Эта финансовая система, преодолевающая географические и временные границы, создаст беспрецедентные возможности и вызовы для мировой экономики.

! RWA: Слон в пропасти