Мировая торговая война повторяется: Криптоактивы сталкиваются с новыми вызовами

Почти сто лет назад, в 1930 году, Закон о тарифах Смутта-Холи оказал глубокое влияние на мировую экономику. Эта политика, проводимая под предлогом защиты отечественной промышленности, в конечном итоге привела к катастрофическому сокращению мировой торговли и усугубила серьезность Великой депрессии. Сегодня тень торгового протекционизма снова окутывает мир.

В апреле 2025 года США объявили о повышении пошлин на китайские товары до 125%, что вновь создало напряженную атмосферу на глобальном рынке. Министерство торговли Китая быстро ответило, заявив, что если американская сторона продолжит "игры с тарифами", китайская сторона "не будет реагировать" и оставляет за собой право на дальнейшие меры в ответ. Тем временем правительство США предложило 75 странам "90-дневную приостановку пошлин", снизив общую ставку до 10%, но исключив Китай, Мексику и Канаду. Эта целенаправленная торговая стратегия не только увеличила риски экономической декоммуникации между Китаем и США, но и поставила перед рынком криптоактивов — новой областью глобального движения капитала — новые вызовы.

Историческое предупреждение

Уроки, полученные от Закона о тарифах Смута-Холи 1930-х годов, заставляют задуматься. В то время страны оказались в порочном круге ответных тарифов, что в конечном итоге привело к краху международной торговой системы. Эта политика, считающаяся одной из самых разрушительных торговых политик XX века, звучит тревожным сигналом для современных决策者: торговый протекционизм никогда не был хорошим решением экономических проблем.

В 1930 году Конгресс США принял этот законопроект, который в среднем повысил импортные пошлины до исторического максимума в 59%. Хотя изначальной целью было защитить отечественную промышленность, пострадавшую от Великой депрессии, это вызвало катастрофическую цепную реакцию. Главные торговые партнеры по всему миру быстро приняли ответные меры, что привело к сокращению международной торговли почти на две трети в период с 1929 по 1934 год, экспорт США упал на 70%, а уровень безработицы в мире еще больше ухудшился. Эта политика не только не смогла спасти экономику США, но и углубила последствия Великой депрессии, выявив смертельные недостатки торгового протекционизма: в глобализированной экономике одностороннее повышение торговых барьеров неизбежно приводит к "эффекту бумеранга". Более глубокое влияние заключается в том, что этот законопроект подорвал основы международного многостороннего торгового сотрудничества, способствовал росту экономического национализма и заложил основы для разрушения международного экономического порядка перед Второй мировой войной.

Особенности нового раунда тарифной войны

Торговая война 2025 года отличается от 1930 года. США пытаются перестроить глобальную цепочку поставок с помощью "выборочной торговой войны" — оказывая максимальное давление на Китай, одновременно временно смягчая давление на большинство стран. Эта стратегия "разделения и разрушения" кажется умной, но на самом деле несет в себе риски. Китай, будучи второй по величине экономикой мира, больше не является той торговой слабостью, которая пассивно реагировала в 1930-х годах. В ответ на повышение тарифов со стороны США Китай не сразу принял ответные меры, а предпочел "игнорировать" ситуацию, одновременно ускоряя продвижение своей стратегии "долларовой дедолларизации". Эта стратегическая уверенность позволяет рынку осознать, что новая волна торговой войны может не перерасти в полную неразбериху, как в 1930-х годах, а стать более длительной войной истощения.

Реакция криптовалютного рынка

Торговая политика правительства США вызвала резкие колебания на глобальных финансовых рынках, что также оказало всеобъемлющее воздействие на рынок криптоактивов. Биткойн упал с 83,500 долларов до 74,500 долларов, а эфириум упал еще больше, с 1,800 долларов до 1,380 долларов, общая рыночная капитализация других криптоактивов также снизилась более чем на 40%. Рыночная ликвидность значительно сократилась, месячные денежные потоки в биткойн упали с пиковых 100 миллиардов долларов до 6 миллиардов долларов, а эфириум стал чистым оттоком в 6 миллиардов долларов. Хотя произошла масштабная "сдача позиций", с падением цен объем убытков постепенно сокращается, что показывает, что краткосрочное давление на продажу может иссякать.

С технической точки зрения, уровень сопротивления в 93,000 долларов стал ключевым для восстановления восходящего импульса биткойна, диапазон 65,000-71,000 долларов является основным уровнем поддержки, который медведи должны удерживать. Текущий рынок вошел в критическую фазу, и если он пробьет уровень поддержки, это приведет к тому, что большинство инвесторов окажется в убытке, что может вызвать более резкую корректировку на рынке. В целом, криптоактивы крайне чувствительны к изменениям глобальной ликвидности; неопределенность, вызванная этой таможенной политикой, уже привела к широким потрясениям, и то, сможет ли рынок стабилизироваться, будет зависеть от дальнейших направлений политики и ситуации с возвратом капитала.

Заключение

Криптоактивы на этом рынке являются как пассивными носителями, так и активными переменными. Когда международная обстановка напряженная, а глобальная валютная система находится в состоянии нестабильности, криптоактивы могут стать тем редким, глобальным средством хранения цифровой ценности, которое не контролируется никаким государством или сущностью. Возможно, когда доверие к старому порядку подрывается торговой войной, семена новой системы незаметно прорастают.