Реакция рынка на события, обусловленные политикой: от ETF до тарифных волнений

В последнее время криптовалютный рынок демонстрирует явные признаки "политически мотивированного" характера. В отличие от прошлых лет, изменения на рынке в 2024/2025 годах в большей степени зависят от изменений в политике, а не от сообщества или технологий. В этой статье будет рассмотрено влияние недавней публичной информации о политике на цены на монеты, с особым вниманием к двум горячим темам: ETF и налоговой политике.

С момента одобрения ETF в 2024 году, помимо традиционных технических индикаторов, ежедневные данные о чистом притоке/оттоке ETF стали важным ориентиром для рынка. Например, в случае с ETH, его цена демонстрирует положительную корреляцию с ликвидностью ETF. В то же время ситуация с BTC более сложна, особенно после возможной победы определенного политика в ноябре, что приводит к постепенному ослаблению этой корреляции.

Стоит отметить, что чувствительность рынка к публичной информации постепенно снижается, что может быть связано с эффектом "онемения", вызванным непрерывным получением похожих сигналов. Однако это не означает, что эта информация полностью утратила свою влияние.

Что касается влияния тарифной политики, мы можем проанализировать это с нескольких ключевых временных точек:

1. 1 февраля 2025 года: объявление о введении 25% пошлины на товары из Канады и Мексики.
2. 13 февраля 2025 года: объявление о введении 25% пошлины на все иностранные стальные и алюминиевые изделия.
3. 4 марта 2025 года: указанные пошлины вступают в силу.
4. 7 марта 2025 года: объявление о введении новых пошлин на молочные продукты и древесину из Канады.
5. 11 марта 2025 года: объявлено о повышении тарифов на сталь и алюминий из Канады до 50%.

Данные показывают, что рынок наиболее сильно реагировал на первые и третьи новости, связанные с тарифами, в то время как вторая и четвертая реакции были менее значительными, а пятая даже показала небольшой рост. Означает ли это, что рынок уже "десенсибилизировался" к вопросу тарифов?

Глубокий анализ ликвидности ETF показывает, что еще до 1 марта BTC ETF уже столкнулся с крупными оттоками, возможно, из-за соображений хеджирования или выхода с рынка. Это может объяснить, почему последующие новости о тарифах оказали меньшее влияние на рынок - потому что инвесторы, склонные к избеганию рисков, уже покинули рынок.

Рынок также стоит обратить внимание на реакции 4 и 7 марта. Хотя введение тарифов 4 марта было в пределах ожиданий, реакция рынка была более резкой под влиянием повышения процентной ставки Японским центральным банком. Комментарии по тарифам 7 марта были затенены другими важными событиями (такими как саммит по биткойну).

На первый взгляд, реакция рынка 11 марта, кажется, показывает "десенсибилизацию" по вопросу тарифов, но более глубокая причина может заключаться в том, что хеджевые фонды уже покинули рынок, а оставшиеся трейдеры учли риски тарифов.

В целом, рынок не является действительно онемевшим или десенсибилизированным, а постоянно корректирует и рассчитывает риски. Инвесторы по-прежнему чувствительны к политической информации, но форма их реакции может быть более сложной и скрытой. В этом управляемом политикой рынке точное толкование и предсказание направления политики станут ключом к успешной торговле.