Почему альтсезон так и не наступил? Анализ текущего состояния крипторынка

В последние месяцы трейдеры криптоактивов с нетерпением ожидают прихода "альтсезона", надеясь стать свидетелями значительного роста альткоинов. Однако, несмотря на оптимистичные прогнозы и краткосрочный рост на рынке, альтсезон всё ещё не наступил.

Биткойн продолжает доминировать на рынке, заставляя сторонников альткоинов задуматься: почему альтсезон опаздывает? Он вообще еще наступит?

Сильное доминирование биткойна: рыночная позиция и предпочтение со стороны институтов

Доминирование Биткойна на крипторынке в последнее время сохраняется на уровне около 60%, что является максимальным показателем с бычьего рынка 2017 года. Это доминирование отражает предпочтение рынка к Биткойну, в основном благодаря его стабильности и широкому принятию со стороны учреждений.

• Внимание к институтам: недавно одобренный Bitcoin ETF привлек значительные средства в BTC, сделав его "защитным активом" на крипторынке. Крупные финансовые учреждения отдают предпочтение биткойну, игнорируя другие альткоины.
• Эффект халвинга: событие халвинга биткойна усиливает его нарратив о дефиците, привлекая средства, которые могли бы уйти в более рискованные альткоины.

Как отметил один из аналитиков, "другие альткоины, как правило, начинают расти только после того, как биткойн завершает параболический рост". Поскольку BTC продолжает устанавливать новые максимумы, у инвесторов нет мотивации переключаться на другие шифрование-активы.

Макроэкономические трудности: сокращение ликвидности

Текущая макроэкономическая обстановка представляет собой скрытую угрозу для альтсезона. В отличие от бычьего рынка 2020-2021 годов (поддерживаемого мягкой денежно-кредитной политикой), текущий рынок сталкивается с количественным ужесточением и высокой процентной ставкой.

• Сжатие ликвидности: количественное ужесточение снизило ликвидность финансовых рынков и склонность к риску. Другие криптовалюты, как спекулятивные активы, зависят от избытка капитала, и нехватка ликвидности приводит к их стагнации.
• Задержка снижения ставок: несмотря на ожидания рынка в отношении изменения денежно-кредитной политики, время снижения ставок все еще неопределенно. Прежде чем снизятся затраты на заем, инвесторы не хотят рисковать в высокорисковых шифрованиях.

Этот макроэкономический контекст резко контрастирует с предыдущим альтсезоном, когда была избыток ликвидности.

Шифрование валюты избыточное: нехватка спроса

На крипторынке существует более 15 000 токенов, но ликвидность не успевает за этим. Новые проекты продолжают появляться, а общий капитал рассредоточен, что приводит к размыванию потенциальной прибыли.

• Распределение капитала: больше токенов борются за ограниченную ликвидность, что затрудняет привлечение внимания к перспективным проектам.
• Осторожные инвестиции: Рискованные инвестиции в криптопроекты значительно сократились, что привело к серьезному дефициту средств для разработки.

Этот избыток предложения создает конкурентный рынок, где только токены с выдающейся практичностью или популярностью могут выделиться.

Уровень участия розничных инвесторов низкий

Альткоин-сезон обычно движим психологией мелких инвесторов, стремящихся к быстрой прибыли и убыткам. Однако текущий уровень участия мелких инвесторов явно ниже, чем в предыдущих циклах.

• Социальные эмоции холодные: индикаторы активности в социальных сетях, связанных с шифрованием, показывают, что на рынке отсутствует тот же восторг, что и в период популярных токенов.
• Осторожные инвестиции: после рыночной корректировки в 2022 году розничные инвесторы предпочитают выбирать биткойн вместо других криптовалют.

Без участия розничных инвесторов другие альткоины испытывают недостаток в устойчивом росте.

Неопределенность регулирования: эффект двустороннего меча

Ясность регулирования имеет решающее значение для других криптовалют, особенно для токенов, которые могут рассматриваться как ценные бумаги. Несмотря на оптимизм рынка по поводу перспектив регулирования, прогресс остается медленным.

• Задержка одобрения ETF: Заявки на ETF для различных криптовалют все еще находятся на стадии регуляторного рассмотрения. Несмотря на оптимистичный настрой аналитиков по поводу одобрения, конкретные сроки остаются неопределенными.
• Регулирование DeFi и стейблов: неопределенность в регулировании децентрализованных финансовых протоколов и стейблов сдерживает инновации и препятствует входу институциональных средств.

Неопределенность на рынке будет сохраняться, пока регулирующие органы не одобрят больше криптовалютных ETF или не установят четкие правила.

Исторический цикл: терпение - ключ к успеху

Крипторынок имеет циклические характеристики, альткоин-сезон обычно происходит на последней стадии четырехлетнего цикла биткойна. Хотя рынок в целом ожидает, что следующий альткоин-сезон наступит в течение следующего года, задержка не является прецедентом.

• Историческое сравнение: прошлые альтсезоны происходили после того, как биткойн достиг исторического максимума и вошел в консолидацию. Если BTC стабилизируется на высоком уровне, средства могут в конечном итоге направиться в другие шифрование.
• ETH/BTC соотношение: плохие показатели Эфириума по сравнению с Биткоином указывают на то, что альтсезон еще не начался. Исторически Эфириум обычно ведет за собой другие криптовалюты, но его соотношение к BTC все еще близко к многолетнему минимуму.

Заключение

альтсезон并未消失，只是在等待合适的条件。Биткойн的主导地位、宏观经济压力和监管障碍暂时抑制了其他 шифрование валют的狂热。然而，历史表明，一旦BTC进入平稳期，流动性回归，其他 шифрование валют将迎来属于它们的时刻。

В настоящее время разумно инвестировать в проекты с сильными фундаментальными показателями — такие как искусственный интеллект, DeFi или решения второго уровня. Как говорится в пословице крипторынка: "Держать терпение на рынке важнее, чем пытаться поймать идеальный момент."

Будьте бдительны, действуйте осторожно и внимательно следите за доминированием биткойна на рынке. Приход альтсезона - это лишь вопрос времени, а не того, произойдет ли это.