Криптоактивы в феврале: Биткойн может достичь новых высот

Недавний отчет о рынке за февраль показывает, что цена Биткойна в феврале выросла на 45%, впервые с четвертого квартала 2021 года преодолев отметку в 60 000 долларов, всего на 9% ниже исторического максимума.

Анализ показывает, что этот рост цен может быть вызван двумя основными факторами: недавно запущенный ETF на американском рынке привлек значительные инвестиции, а также ожидания рынка по поводу предстоящего события уменьшения Биткойн.

В то время как традиционные активы показывали смешанные результаты в феврале, рынок криптоактивов продемонстрировал выдающиеся достижения. Это в значительной степени обусловлено тем, что вновь запущенный спотовый Биткойн ETF продолжает привлекать средства, а также рядом позитивных фундаментальных событий в индустрии.

Однако в настоящее время основными рисками оценки цифровых активов могут быть вызваны денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы. Данные по инфляции за февраль снова возросли, что может привести к задержке снижения процентных ставок до более позднего времени в этом году или дольше.

С точки зрения абсолютной доходности и доходности с учетом риска, Биткойн и Эфириум в феврале оказались среди лидеров как в Криптоактивах, так и в традиционных финансовых активах.

Глобальный рынок облигаций в этом месяце переживает падение, причиной чего стало восстановление инфляции, ослабившее ожидания снижения процентных ставок со стороны центральных банков США и Европы. В то же время фондовые рынки в большинстве своем показывают восходящую динамику, особенно выделяются китайский и другие фондовые рынки развивающихся стран.

Несмотря на то, что в последние годы связь между криптоактивами и традиционными рынками усилилась, выдающиеся результаты основных токенов в феврале вновь подчеркнули преимущества криптоактивов как инструмента для диверсификации портфеля.

Сильная доходность Биткойна в значительной степени отражает продолжающийся приток средств в новые上市现货比特币 ETF, запущенные в США. С момента запуска 11 января и до конца месяца 10上市现货比特币 ETF накопили чистый приток в 1,46 миллиарда долларов. В феврале эта тенденция явно ускорилась, и общий чистый приток за месяц составил 6 миллиардов долларов. Общий чистый приток по всем Криптоактивы, торгуемым на бирже (ETP), в феврале, по оценкам, достиг 6,2 миллиарда долларов, что более чем в два раза превышает месячные рекорды с октября 2021 года.

Стоит отметить, что с момента запуска спотового Биткойн ETF в США наблюдается чистый отток из золотых ETF, что может указывать на то, что инвесторы переходят с одного актива "хранения стоимости" на другой.

С точки зрения притока средств в спотовые ETF на Биткойн, с учетом текущего уровня блоковых вознаграждений, сеть Биткойн ежедневно генерирует около 900 новых токенов, стоимость которых составляет приблизительно 54 миллиона долларов (при условии, что средняя цена токена составляет 60 тысяч долларов). В апреле 2024 года Биткойн столкнется с событием "уменьшения в два раза", которое происходит раз в четыре года, в результате чего ежедневный выпуск новых токенов снизится до 450, стоимость которых составит примерно 27 миллионов долларов.

В феврале средний чистый приток средств в ETF на спотовый Биткойн, зарегистрированный в США, составил 208 миллионов долларов, что значительно превышает текущую скорость новых поставок и поставок после халвинга. Этот дисбаланс между новым спросом и ограниченным количеством новых выпусков может быть ключевым фактором, способствующим росту оценки.

Несмотря на то, что Биткойн показал отличные результаты в феврале, он все же был превышен вторым по величине криптоактивом, Эфириумом (ETH), который в этом месяце вырос на 47%. Кажется, рынок ожидает ключевого обновления сети Эфириума, которое состоится 13 марта.

В феврале наилучшие результаты показали сегменты коммунальных услуг и Криптоактивы, увеличившись на 53%. Эта категория включает в себя некоторые токены, связанные с технологиями искусственного интеллекта (AI), некоторые проекты получили значительные доходы.

Финансовая криптоактивы индустрия также выросла на 34%. При этом, управляющий токен децентрализованной биржи Uniswap UNI проявил себя особенно хорошо. 23 февраля было предложено напрямую распределять доходы от торговых сборов между держателями, которые ставят UNI и делегируют свои голоса, эта новость способствовала росту цены UNI.

Рост оценки криптоактивов в феврале сопровождался увеличением объемов торгов и улучшением различных ончейн-метрик, особенно в сети Эфириум. Например, в феврале средний дневной объем спотовых торгов ETH достиг 5,8 миллиарда долларов, что является самым высоким уровнем с сентября 2021 года.

Поддерживаемый притоком средств в ETF на Биткойн и различными позитивными факторами, рынок криптоактивов в этом году демонстрирует сильные результаты. Однако важный урок из предыдущего криптоцикла заключается в том, что макроэкономические факторы, такие как монетарная политика Федеральной резервной системы и общее состояние экономики, могут оказать значительное влияние на оценку криптоактивов.

Если макроэкономическая ситуация останется оптимистичной, множество благоприятных факторов в отрасли могут способствовать дальнейшему росту цен на токены в этом году. Учитывая, что текущая цена Биткойна всего на 9% ниже исторического максимума, есть вероятность, что в конце этого года будет установлен новый исторический максимум.

В сравнении, менее благоприятная макроэкономическая среда может сдерживать рост оценки. Инвесторам следует внимательно следить за предстоящим отчетом по инфляции и обновлением ориентиров по процентной ставке на заседании Федеральной резервной системы 20 марта.

В целом, хотя перспективы рынка криптоактивов оптимистичны, инвесторы все же должны осторожно оценивать макроэкономические риски и следить за изменениями в регуляторной среде.