Рост BTC за неделю превысил 10%, долгосрочные средства массово поднялись на борт

На этой неделе BTC начал с 85177.33 долларов и в конечном итоге закрылся на уровне 93780.57 долларов, что соответствует росту на 10.10% за всю неделю и колебанию на 12.73%. Это ознаменовало третью подряд неделю роста, и объем торгов увеличился. В понедельник, пробив 120-дневную скользящую среднюю, он оставался выше этой линии на протяжении всей недели, что свидетельствует о сильной воле рынка к покупкам.

! Почти $7 млрд долгосрочных средств поступило на рынок для привлечения, BTC вырос более чем на 10% за неделю (04.21~04.27)

Правительство США находится на "втором этапе" - этапе переговоров "взаимных тарифных войн". Несмотря на то, что Белый дом часто подает положительные сигналы, позиция другой стороны остается неопределенной, что показывает, что результаты переговоров пока не ясны.

Президент США заявил, что не уволит председателя Федеральной резервной системы, что сняло напряжение на рынке по поводу независимости ФРС. В предыдущие недели рынок в целом беспокоился о том, что фондовый, долговой и валютный рынки могут одновременно пострадать, и что экономика и финансовая система США могут оказаться в большем хаосе. С ослаблением этой тревоги фондовый рынок, рынок облигаций и валютный рынок все стабилизировались и начали восстанавливаться.

Официальные лица Федеральной резервной системы также подали позитивные сигналы. Один из ключевых чиновников заявил, что если ситуация изменится, ФРС сможет быстро предпринять действия. Другой чиновник отметил, что если рынок труда серьезно ухудшится, это может подтолкнуть ФРС к более быстрому и значительному снижению процентных ставок.

Недавние результаты мировых рынков, особенно финансового рынка США, наглядно продемонстрировали иррациональность «торговой войны с равными тарифами» и ее огромное воздействие на глобальную экономическую систему. Компромиссные меры, предпринятые правительством США и Федеральной резервной системой для реагирования на рыночные колебания, подтверждают наше предыдущее суждение: политика, экономика и рынок в среднесрочной и долгосрочной перспективе будут двигаться, прежде всего, по рациональному пути.

Однако стоит отметить, что рыночный рост в основном обусловлен временным устранением опасений по поводу того, что "паритетная торговая война" может вызвать крах рынка и экономический спад. Будущее рыночных тенденций будет зависеть от того, удастся ли вовремя завершить "паритетную торговую войну", а также от того, действительно ли экономика США погружается в рецессию. Исходя из этого суждения, текущая публикация квартальных отчетов американских компаний за первый квартал становится особенно важной.

Политика, макрофинансы и экономические данные

Высшее руководство правительства США заявило, что взаимная тарифная война достигает хорошего прогресса, особенно переговоры с Китаем также активно продолжаются. Однако китайское правительство прямо заявило, что стороны не ведут переговоры.

В настоящее время страны, которые действительно ведут переговоры, включают Японию и Южную Корею, и вероятность того, что эти две страны достигнут условий, выгодных для США, очень высока, их степень "уступок" также станет примером для других стран.

Однако настоящие сложные переговоры между США и Китаем не показывают никаких признаков того, что они уже вступили в стадию существенных консультаций. Поэтому "война по взаимным тарифам" только что начала свою вторую фазу, и до достижения значительного прогресса еще далеко. Это определяет, что время и пространство для восстановления рынка ограничены, и в краткосрочной перспективе трудно говорить о чем-то оптимистичном.

Выступление председателя Федеральной резервной системы на этой неделе в основном касалось инфляции и экономической неопределенности, которые могут быть вызваны тарифной политикой, задавая тон предстоящему заседанию по решению процентной ставки в мае, и подтвердив независимость Федеральной резервной системы. Он настаивал на последовательной позиции: формирование политики на основе данных и поддержание стабильности процентных ставок. Он заявил, что не поддастся политическому давлению и не снизит процентные ставки, но намекнул, что политика может быть скорректирована, если инфляция или данные по занятости значительно изменятся. Высказывания других чиновников Федеральной резервной системы больше подчеркивали "голубиную" позицию, то есть возможность снижения ставок в июне.

По состоянию на конец этой недели, рынок ожидает вероятность снижения процентной ставки в июне на уровне 62,7%. С учетом рыночного восстановления, эта вероятность заметно снизилась по сравнению с прошлыми двумя неделями.

В выпущенном 23 апреля Бежевая книга Федеральной резервной системы показывает, что 8 из 12 округов Федеральной резервной системы сообщают о "в основном без заметных изменений" в экономической активности, общий темп экономического роста замедляется. Только в нескольких регионах сообщается о небольшом росте, в то время как в некоторых регионах отражается ухудшение экономических перспектив. Компании резко реагируют на тарифную политику, в нескольких регионах ожидаемая инфляция на 2025 год повышается до 3,5%, деятельность в производственном секторе продолжает сокращаться, индекс PMI в производственном секторе падает до 48,5. Потребительские расходы растут умеренно, но высокие цены и ожидания тарифов начинают ослаблять доверие потребителей. Розничные торговцы сообщают о накоплении запасов, особенно импортных товаров, рост продаж ниже ожиданий. Уровень занятости в целом стабилен, но активность по найму ослабевает, в некоторых регионах сообщается о росте сокращений, особенно в розничной торговле и производственном секторе. Рост заработной платы замедляется, но все еще выше уровней до пандемии, проблема нехватки рабочей силы по-прежнему существует в технической сфере и на высококвалифицированных должностях.

Содержание коричневой книги является одним из ключевых моментов, на которые обращает внимание Федеральная резервная система. В нем указывается, что негативное влияние тарифов начинает проявляться, но степень этого влияния пока неясна.

С учетом умеренных заявлений правительства США и Федеральной резервной системы, крайнее паническое настроение на рынке было смягчено. Индекс доллара после падения до 97.991 отскочил до 99.613 и стабилизировался. Доходность двухлетних государственных облигаций упала на 1.42% и составила 3.7560%, доходность десятилетних государственных облигаций снизилась на 2% до нейтральной зоны 4.245%. Рисковые активы показали лучшие результаты, Nasdaq, S&P 500 и индекс Доу-Джонса за неделю выросли на 6.73%, 4.59% и 2.48% соответственно.

Цена золота на начале недели поднялась до 3499.93 долларов за унцию, но затем упала в течение двух дней и в течение недели пошла на спад.

Давление на продажу и распродажа

С учетом значительного роста цен, объем распродаж на блокчейне на этой неделе увеличился, в основном за счет краткосрочных держателей. Общий объем распродаж на блокчейне за неделю увеличился до 197040,26 монет, из которых краткосрочные держатели составляют 190568,61 монет, а долгосрочные держатели - 6471,65 монет. Чистый отток с бирж увеличился до 62696,12 монет, что стало максимальным чистым оттоком за всю текущую рыночную волну. Этот отток, с одной стороны, смягчил рыночное давление на продажу, а с другой стороны, показал сильный интерес к покупке на рынке.

Долгосрочные держатели на этой неделе увеличили свои позиции более чем на 120000 BTC, еще одной группой, на которую стоит обратить внимание, является группа акул (адресные кластеры, удерживающие от 100 до 1000 BTC), их недельный рост близок к 30000 BTC.

Вход и выход средств

С учетом того, что позиция Федеральной резервной системы и правительства США становится более рациональной, на этой неделе наблюдается явный приток средств в стейблы и ETF-каналы, составивший почти 7 миллиардов долларов.

За 7 торговых дней 6 торговых дней зафиксировано чистое поступление, что показывает, что долгосрочно капиталы активно входят на рынок для накопления. Однако необходимо отметить, что, с учетом того, что цена BTC восстановилась до уровня около 95000 долларов, а также продолжает сохраняться конфликт торговых пошлин и неопределенность в экономике, и даже самые оптимистичные ожидания снижения процентных ставок не осуществятся до следующего месяца, на рынке все еще существуют разногласия, и краткосрочные колебания неизбежны.

Периодические индикаторы

Согласно данным, BTC周期指标 равен 0.50, что указывает на то, что рынок находится в стадии роста.

! Почти $7 млрд долгосрочных средств поступили на рынок для привлечения, BTC вырос более чем на 10% за неделю (04.21~04.27)