Исследование потенциала новых Блокчейн в применении стейблкоинов

Рынок стейблкоинов быстро растет и становится важной силой в цифровой экономике, даже конкурируя с традиционными финансовыми сетями. Согласно исследованиям, общий объем торгов стейблкоинов в 2023 году превысил 10,8 трлн долларов. После исключения неестественных сделок фактический объем торгов составляет около 2,3 трлн долларов. Эти данные отражают органический годовой темп роста стейблкоинов на уровне 17%, подчеркивая все более важную роль стейблкоинов в розничных и институциональных финансах.

Эфириум выделяется особенно, его рыночная капитализация в пиковой точке превышала 100 миллиардов долларов, доминируя над всей экосистемой Блокчейн. Это связано с ролью Эфириума как основной платформы для выпуска DeFi и стейблкоинов, что позволяет ему сохранять сильные позиции даже в условиях рыночной волатильности. Другие Блокчейны (такие как BSC, Tron и Solana) имеют относительно низкую рыночную капитализацию, но стабильные показатели. Особенно Tron и BSC демонстрируют стабильную тенденцию роста, подчеркивая их роль как альтернативных платформ для стейблкоинов и DeFi, особенно в регионах и сценариях применения, где критически важны стоимость транзакций и скорость.

Стоит отметить, что рыночная капитализация новых платформ, таких как Arbitrum, Sui и Optimism, постепенно растет, что свидетельствует о растущем уровне принятия. Эта траектория роста указывает на то, что по мере продолжения зрелости этих экосистем, они могут в будущем бросить вызов существующим лидерам, удовлетворяя специфические потребности или предлагая конкурентоспособную торговую эффективность. Данные показывают, что, хотя Эфириум доминирует по общей рыночной капитализации, другие Блокчейны продолжают привлекать пользователей и разработчиков, что предвещает потенциальный сдвиг активности стейблокоина по мере зрелости экосистемы.

Эфириум с более чем 8 миллиардов долларов США по рыночной капитализации стейблкоинов занимает лидирующие позиции, что отражает его важную роль в качестве главной платформы для хранения стейблкоинов. Массовая рыночная капитализация Эфириума поддерживает его статус узла для стейблкоинов, спрос на которые в основном исходит от приложений DeFi и институциональных пользователей, ищущих соответствующие стейблкоины. Однако Tron, как крупный конкурент, показывает выдающиеся результаты с рыночной капитализацией стейблкоинов около 4 миллиардов долларов США. Привлекательность Tron заключается в низких торговых сборах и быстрой скорости обработки, что делает его особенно популярным в сценариях высокочастотной торговли, таких как переводы и трансакции через границу.

Другие блокчейны (такие как BSC, Terra Classic и Solana) имеют относительно небольшую рыночную капитализацию стейблкоинов, но играют ключевую роль в разнообразной экосистеме стейблкоинов. Например, рыночная капитализация стейблкоинов на BSC составляет около 2 миллиардов долларов, что привлекает DeFi проекты и розничных пользователей, ищущих более низкие комиссии по сравнению с Ethereum. Более мелкие блокчейны позиционируются как нишевые платформы для стейблкоинов, часто нацеленные на определенные случаи использования, такие как трансакции через границу и мелкие платежи.

Эфириум: надежный лидер

Эфириум обычно рассматривается как основа децентрализованных финансов и по-прежнему является доминирующей цепочкой для стейблкоинов, чья рыночная стоимость стейблкоинов превышает 8 миллиардов долларов. Несколько факторов сохраняют лидерство Эфириума в экосистеме стейблкоинов:

• Зрелая и взаимосвязанная экосистема DeFi: Огромная и зрелая экосистема DeFi на Эфириуме включает в себя известные протоколы, которые в своей работе сильно зависят от ликвидности стейблкоинов. Стейблкоины имеют решающее значение для ликвидностных пулов, кредитования и доходного фермерства, что делает Эфириум незаменимой платформой для пользователей, ищущих полные услуги DeFi.

• Доверие со стороны учреждений и регуляторов: стейблкоины на Эфириуме получили регуляторное признание и доверие со стороны учреждений. С увеличением числа учреждений, входящих в крипто-сферу, репутация Эфириума как безопасной и децентрализованной сети делает его идеальным выбором для соблюдающих нормы стейблкоинов уровня институций.

• Разнообразные стейблкоины и случаи их использования: Эфириум хранит широкий спектр стейблкоинов, включая стейблкоины, поддерживаемые фиатной валютой, а также алгоритмические и децентрализованные стейблкоины. Это разнообразие позволяет пользователям Эфириума выбирать стейблкоины, которые наилучшим образом соответствуют их способности к риску, требованиям регулирования и предпочтениям.

• Вторичный уровень решений для решения проблемы масштабируемости: Эфириум сталкивается с проблемами масштабируемости, высокие цены на Gas ограничивают участие мелких пользователей в DeFi. Тем не менее, вторичные решения значительно снижают стоимость транзакций и повышают пропускную способность, позволяя Эфириуму сохранить лидерство в использовании стейблкоинов без жертвования децентрализацией.

С учетом того, что Эфириум продолжает развивать свою вторичную экосистему и полностью переходит на Ethereum 2.0, ожидается, что его доминирующая позиция на рынке стейблкоинов останется неизменной. С учетом того, что регулирование вокруг стейблкоинов постепенно проясняется, институциональное внедрение будет продолжать расти, что может привести к запуску большего количества фиатно поддерживаемых и соответствующих стейблкоинов на Эфириуме. Кроме того, экосистема DeFi Эфириума также может продолжать инновации, разрабатывая новые случаи использования стейблкоинов, включая синтетические активы, кросс-цепочные стейблкоины и более сложные продукты по созданию дохода.

Solana: Высокопроизводительная альтернатива Эфиру

Солана часто рассматривается как высокопроизводительная альтернатива Эфиру, известная своей быстрой скоростью транзакций и низкими комиссиями. Несмотря на то, что рыночная капитализация стейблкоинов Соланы заметно меньше, чем у Эфира, она успешно привлекла преданных пользователей и становится все более популярной среди розничных пользователей и разработчиков, ищущих недорогие решения.

• Высокоскоростные и низкозатратные сделки: уникальный механизм консенсуса Solana на основе исторических доказательств поддерживает высокую пропускную способность и низкую задержку, позволяя сети обрабатывать тысячи сделок в секунду с очень низкими затратами. Это делает Solana идеальным выбором для приложений, требующих частых сделок. Таким образом, стейблкоины на Solana часто используются для повседневных платежей и быстрых переводов внутри экосистемы.

• Интеграция платежей и игровых приложений: Solana позиционируется как идеальная платформа для таких отраслей, как игры и платежи, которые требуют быстрых и дешевых транзакций. Ее удобные инструменты разработки и поддержка высокопроизводительных приложений делают ее предпочтительной платформой для разработчиков, создающих децентрализованные приложения, которые обычно интегрированы со стейблкоинами.

• Проблемы стабильности сети: Несмотря на то, что высокая производительность Solana является большим преимуществом, она также сталкивается с перебоями в сети и проблемами стабильности. Эти простои вызывают у некоторых пользователей сомнения в ее надежности, особенно в сценариях с высокоценными транзакциями или для институционального использования. Устойчивость сети Solana все еще развивается, и ей необходимо решить эти технические проблемы, чтобы заслужить полное доверие в рынке стейблкоинов и DeFi.

• Сотрудничество с USDC и кросс-чейн решения: Сотрудничество Solana с эмитентом USDC Circle является ключевым фактором в продвижении использования стейблкоинов на платформе. Доступность USDC на Solana предоставляет пользователям надежный стейблкоин, поддерживаемый долларом, что усиливает привлекательность Solana. Кроме того, Solana изучает кросс-чейн решения, которые позволят активам бесшовно перемещаться между Solana и Эфириумом, предоставляя пользователям больше гибкости и расширяя влияние на рынке стейблкоинов.

Solana обладает значительным потенциалом для роста в области стейблкоинов, особенно если ей удастся поддерживать стабильность сети и укрепить свои позиции в играх и розничных платежах. Продолжая сотрудничество с USDC и исследуя кросс-цепные возможности, Solana может привлечь большее количество сделок со стейблкоинами и DeFi-приложений. Однако ее централизованная структура валидаторов и проблемы с перебоями в сети могут ограничить ее привлекательность для институциональных инвесторов, если эти проблемы не будут решены.

Ключевые условия роста стейблкоинов

С ростом привлекательности стейблкоинов на рынке криптовалют и финансов некоторые особенности экосистемы и среды способствуют принятию и росту стейблкоинов. Эти условия обладают не только техническими преимуществами, но и стратегически отвечают потребностям розничных пользователей и институциональных инвесторов. Ниже приведены конкретные характеристики блокчейн-экосистем, которые с наибольшей вероятностью испытают всплеск стейблкоинов, а также последние данные и тенденции, наблюдаемые на рынке.

1. Низкие комиссии за транзакции

Торговля стейблкоинами обычно происходит часто и требует низкой задержки, особенно в сценариях, где пользователи полагаются на стейблкоины для повседневных сделок, международных платежей и переводов. Экосистемы с низкими торговыми сборами и высокой масштабируемостью более привлекательны, так как они обеспечивают экономически эффективные сделки без сетевой перегрузки.

В 2023 году в ходе опроса пользователей стейблкоинов более 60% респондентов заявили, что стоимость транзакций является основным фактором выбора платформы Блокчейн. Средние комиссии за транзакции в сети Ethereum во время перегрузки сети часто превышают 10 долларов, в то время как средние комиссии за транзакции в сетях, таких как Tron и BSC, составляют менее 0,10 долларов. Это привело к массовой миграции USDT с Ethereum на Tron, который захватил около 30% предложения USDT, в основном благодаря своим низким комиссиям, особенно в регионах с высоким спросом на трансакции через границу. Кроме того, Binance Smart Chain продолжает привлекать розничных пользователей для участия в своей экосистеме DeFi из-за значительно более низких комиссий за транзакции по сравнению с Ethereum.

Предоставление среды Блокчейн с низкими комиссиями и высокой масштабируемостью (например, вторичный слой Ethereum от Polygon и Solana) также очень хорошо подходит для роста стейблкоинов. Solana может обрабатывать до 65 000 транзакций в секунду с низкими средними комиссиями, особенно в платежных и игровых приложениях, где использование стейблкоинов постепенно растет.

2. Мощная экосистема DeFi с разнообразными случаями использования

Мощная экосистема DeFi не только привлекает ликвидность стейблкоинов, но и предлагает полезность, выходящую за рамки простых сделок. В среде с приложениями, такими как кредитование и генерация дохода, стейблкоины, как стабильное средство обмена и залог, становятся основой для различных продуктов DeFi.

Эфириум глобально управляет более чем 70% приложений DeFi, при этом стейблкоины составляют почти 50% от общего объема заблокированных средств в протоколах DeFi на Эфириуме. Широкое использование этих стейблкоинов является основной причиной, по которой Эфириум сохраняет лидерство в принятии стейблкоинов, несмотря на высокие комиссии. По состоянию на второй квартал 2024 года объем заблокированных средств в DeFi на Эфириуме составляет около 40 миллиардов долларов, при этом стейблкоины занимают значительную часть.

Блокчейн Binance Smart Chain также имеет активную экосистему DeFi, где некоторые платформы широко используют стейблкоины в качестве основы для ликвидностных пулов и кредитных рынков. В 2023 году объем заблокированных средств DeFi на BSC превысил 5 миллиардов долларов, причем стейблкоины составляют около 40% ликвидностных пулов. Эта практичность и доступность экосистемы еще больше способствовали принятию стейблкоинов.

3. Интероперабельность

С учетом того, что криптоиндустрия постепенно движется к многоплатформенной экосистеме, взаимная операбельность становится важным фактором для принятия стейблкоинов. Стейблкоины должны бесшовно циркулировать между различными блокчейнами, чтобы удовлетворить потребности пользователей в торговле или хранении активов между цепочками. Экосистема, способная легко осуществлять трансферы стейблкоинов между цепями, будет выигрывать от увеличенной степени принятия.

Согласно отчету 2023 года, трансакции стейблкоинов между блокчейнами составляют около 25% от всех сделок со стейблкоинами. Решения, такие как межблокчейновый коммуникационный протокол Cosmos, поддерживают свободное перемещение стейблкоинов между различными цепями в экосистеме Cosmos, способствуя более широкой ликвидности и применению.

Cosmos и Polkadot — это две основные экосистемы, сосредоточенные на взаимной совместимости. Протокол IBC Cosmos позволяет блокчейнам внутри его сети бесшовно взаимодействовать, а стейблкоины могут легко перемещаться между цепями, что способствует их принятию в конкретной экосистеме, например, UST Terra (до краха) и других стабильных активов, выпущенных на цепях Cosmos. Структура параллельных цепей Polkadot предоставляет аналогичную взаимную совместимость, что помогает стимулировать принятие стейблкоинов в DeFi и специализированных приложениях.

Некоторые проекты также придают приоритет многосетевому выпуску и в настоящее время поддерживают несколько Блокчейн. Реализуя совместимость между цепями, эти экосистемы могут повысить полезность стейблкоинов и способствовать более широкому принятию.

4. Поддержка соблюдения нормативных требований и механизмов